ستيرلينج $505M بلاي: لماذا يغير استحواذ مجموعة مرافق CEC هذه لعبة البنية التحتية الإلكترونية

لقد أبرمت شركة ستيرلينج للبنية التحتية صفقة كبيرة تعيد تشكيل كيفية عمل عالم المقاولات الكهربائية. لقد أنهت الشركة اتفاقها للاستحواذ على جميع الأصول بشكل كبير من مجموعة مرافق CEC، وهي شركة قوية مقرها تكساس ومتخصصة في المقاولات الكهربائية والميكانيكية الحرجة. الرقم الرئيسي؟ $505 مليون دولار مقدمًا عند الإغلاق – يتكون من $450 مليون دولار نقدًا بالإضافة إلى $55 مليون دولار من أسهم ستيرلينج العادية، مع إمكانية تحقيق أرباح إضافية مرتبطة بالأداء حتى عام 2029.

الأرقام التي تهم

دعونا نوضح ما الذي يجلبه هذا الاستحواذ فعليًا. تتوقع CEC إيرادات تقدر بـ 390-$415 مليون دولار للسنة الكاملة 2025، مع هوامش EBITDA تتراوح حول 13% – هذا هو نوع الربحية الذي يجذب انتباه المستثمرين. من المتوقع أن يساهم الصفقة بما يقرب من خمسة أشهر من الإيرادات والأرباح لستيرلينج في عام 2025، مما يترجم إلى حوالي 0.63-0.70 دولار لكل سهم مخفف بالكامل في أرباح مضافة.

إليكم ما يجعل هذه الأرقام جذابة: كانت CEC تنمو بمعدل 20% سنويًا في الإيرادات خلال عامين، وهو نمو قوي في مجال المقاولات. تحويل التدفق النقدي الحر القوي بالإضافة إلى هوامش ذات رقمين يضع CEC في أعلى فئة من مقدمي خدمات الكهرباء.

أين تربح CEC أموالها فعليًا

تمثل الخدمات الكهربائية أكثر من 80% من إيرادات CEC، وإليكم الجزء الحاسم – أكثر من 80% من ذلك يأتي من أسواق ذات نمو مرتفع وحرجة للمهمة. تهيمن أشباه الموصلات كأكبر سوق نهائية، تليها مراكز البيانات والتصنيع المتقدم. هذا التركيز ليس ضعفًا؛ إنه قوة، لأن هذه القطاعات لن تذهب إلى أي مكان.

تعمل CEC بشكل رئيسي عبر تكساس مع توسعات خدمية إلى منطقة جبال روكي، الجنوب الغربي، والجنوب الشرقي. هذا التواجد الجغرافي يخلق فرصًا فورية للبيع المتبادل مع عمليات ستيرلينج الحالية.

لماذا أرادت ستيرلينج هذه الصفقة

المنطق الاستراتيجي هنا واضح: تكاملية. قسم حلول البنية التحتية الإلكترونية في ستيرلينج يهيمن بالفعل على البنية التحتية المدنية للمواقع التصنيعية، ومراكز البيانات، ومراكز التوزيع. تجلب CEC خبرة في الكهرباء – التصميم، والهندسة، والتركيب، وخدمات الصيانة للبنية التحتية الكهربائية المعقدة. معًا، يغطيان دورة حياة المشروع بأكملها، من إعداد الموقع إلى الأنظمة الكهربائية إلى الصيانة المستمرة وأعمال التحديث.

وهذا مهم لأنه يسمح لستيرلينج بعرض حل أكثر شمولية للعملاء. كما يخلق فرصًا للاستفادة من علاقات ستيرلينج الراسخة مع مراكز البيانات مع الاستفادة من علاقات CEC العميقة في سوق أشباه الموصلات. كلا القاعدتين العملاء موجودتان في جغرافيات متداخلة، مما يخلق إمكانيات فورية للبيع المتبادل.

جانب الإدارة

سيشغل راي واديل، مؤسس ورئيس مجلس إدارة CEC، دورًا قياديًا استراتيجيًا يشرف على نمو منصة خدمات الكهرباء في ستيرلينج. سيستمر دانييل ويليامز كمدير تنفيذي يدير العمليات اليومية لـ CEC. هذا الاستمرارية يشير إلى أن ستيرلينج لا تخطط لدمج شامل يسبب اضطرابات – إنهم يجلبون مشغلين ذوي خبرة بنوا شيئًا ذا قيمة.

الصورة الأوسع

بعيدًا عن المقاييس المالية المباشرة، تشير ستيرلينج إلى ثقة في نمو البنية التحتية الحرجة للمهمة. مجال الخدمات الكهربائية لديه زخم قوي لعدة سنوات – بناء أشباه الموصلات، توسعة مراكز البيانات، إعادة التصنيع في أمريكا. تمثل CEC منصة يمكن لستيرلينج تنميتها بشكل عضوي مع السعي أيضًا لاستهداف عمليات الاستحواذ الإضافية ضمن المقاولات الكهربائية.

من المتوقع أن تُغلق الصفقة في الربع الثالث من 2025، بعد الحصول على الموافقات التنظيمية القياسية بما في ذلك موافقة هارت-سكوت-رودينو. وافق مجلس إدارة ستيرلينج ومجلس إدارة CEC بالإجماع على الصفقة، مما يوحي بثقة من كلا الجانبين.

تمكن هذه الصفقة ستيرلينج من الانتقال إلى ما هو أبعد من تطوير المواقع إلى الأنظمة المتخصصة التي تجعل تلك المواقع تعمل فعليًا. في اقتصاد يعتمد بشكل متزايد على تصنيع أشباه الموصلات ومعالجة البيانات، هذا توسع منطقي.