تصنيفات الائتمان التابعة لشركات CVS متمتعة بتأكيد مع نظرة إيجابية على التوسع المالي

أم بيرست، وهي وكالة التصنيف الائتماني العالمية الرائدة، أكدت تقييماتها المالية الممتازة والتصنيفات الائتمانية العليا لفروع CVS الرئيسية التي تعمل ضمن مجموعة Aetna Health & Life. يعكس هذا التأكيد مؤشرات رأس مال قوية وأداء تشغيلي متين عبر محفظة فروع CVS تحت مظلة Aetna.

أساس مالي قوي يدعم التصنيفات المستقرة

تم تأكيد تصنيف القوة المالية (FSR) لـ (ممتاز) وتصنيفات الائتمان للمصدر على المدى الطويل (Long-Term ICR) لـ “ممتاز” (Excellent) لشركة Aetna للتأمين على الحياة والأعضاء المرتبطين بها ضمن مجموعة Aetna Health & Life، وهي فروع مملوكة بالكامل لشركة CVS Health. يحمل تصنيف القوة المالية نظرة مستقبلية مستقرة، في حين أن نظرة التصنيف الائتماني على المدى الطويل تم ترقيتها إلى إيجابية—مؤشر هام على تحسن المسار المالي.

تمتد نفس التصنيفات إلى شركة تكساس هيلث + Aetna Health Insurance Company وشركة تكساس هيلث + Aetna Health Plan Inc.، وكلاهما مقره في أرلينغتون، تكساس. بالإضافة إلى ذلك، تحافظ شركة Allina Health وشركة Aetna Insurance (St. Louis Park, MN) على نفس الملف الائتماني، مع نظرات مستقبلية مستقرة عبر جميع كيانات المشاريع المشتركة.

قوة رأس المال تدفع الزخم الإيجابي

الآفاق الإيجابية لنظرة التصنيف الائتماني على المدى الطويل لمجموعة Aetna Health & Life تعود أساسًا إلى تعزيز رأس المال المعدل للمخاطر، والذي يظل عند أقوى مستوى كما يقاس بنسبة كفاية رأس المال (BCAR). لقد فاق نمو رأس المال توسع الأقساط على مدى عدة سنوات، مدعومًا بأرباح قوية وتوزيعات أرباح محسوبة للشركة الأم.

اتجاه ملحوظ في السنوات الأخيرة هو الاستمرار في تقليل فئات الاستثمارات عالية المخاطر، خاصة القروض العقارية التجارية والأصول المصنفة بـ BA. ساهمت استراتيجية تقليل المخاطر هذه بشكل كبير في تحسين مستويات رأس المال المعدل للمخاطر. تحافظ المجموعة على سيولة جيدة بشكل عام مدعومة بالوصول إلى بنك الإسكان الفيدرالي في بوسطن، دون وجود ديون مستحقة على ميزانيتها.

الأداء التشغيلي يعكس توسع السوق

نمو الأقساط خلال الثلاث سنوات الماضية كان مدفوعًا بشكل كبير بالتوسع في قطاع الرعاية الصحية الحكومي. تشكل منتجات ميزة Medicare و Medicaid حوالي 75% من إجمالي الأعضاء حتى نهاية عام 2022. تسارع نمو تسجيل Medicaid خلال عام 2022 بسبب تعليق إعادة تحديد الأهلية، على الرغم من أن النمو المتوقع في التسجيلات من المتوقع أن يعود إلى الطبيعي خلال 2023-2024.

قامت الشركة جزئيًا بتعويض الانكماش المتوقع في Medicaid من خلال التوسع في البورصات الصحية العامة للأفراد في عام 2022. على الرغم من تقلبات مطالبات COVID-19، أظهرت مجموعة Aetna Health & Life مرونة مع أرباح تأمينية وصافي دخل يقارب $2 مليار سنويًا خلال السنوات الخمس الماضية. تجاوز العائد على حقوق الملكية 20% على أساس سنوي، في حين حافظ العائد التشغيلي على نسبة تتراوح بين 5-7%.

الموقع التنافسي والمزايا الاستراتيجية

تحافظ Aetna على موقع تنافسي رائد في أسواق الرعاية الصحية المدارة في الولايات المتحدة مع الحفاظ على القوة في القطاعات غير الحكومية. يوفر العلاقة مع CVS Health تميزًا تنافسيًا من خلال خدمات الرعاية الأولية المتكاملة عبر MinuteClinic، التي تعتبر قناة تقديم رعاية فعالة من حيث التكلفة.

تأثير الشركة الأم والاندماج والاستحواذ

تعكس التصنيفات الائتمانية توقعات بخصوص الرفع المالي المرتفع لشركة CVS Health الناتج عن عمليات الاستحواذ التي أُعلنت مؤخرًا. تحسن الرفع المالي إلى 41% في نهاية عام 2022 كجزء من جهود تقليل الديون المستمرة؛ ومع ذلك، من المتوقع أن يزيد خلال عام 2023 حيث تمول CVS Health أجزاء من عمليات الاستحواذ المخططة بما في ذلك Signify Health و Oak Street Health، المتوقع إغلاقهما خلال العام. تجاوزت قيمة الشهرة (Goodwill) نسبة 100% من حقوق المساهمين في نهاية عام 2022، مع احتمالية زيادتها بعد إغلاق عمليات الاستحواذ.

أداء المشاريع المشتركة يكتسب زخمًا

حققت عمليات المشروع المشترك بين تكساس هيلث Aetna أرباحًا في عام 2022 للمرة الأولى، حيث حققت حوالي $10 مليون في صافي الدخل مدعومًا بأرباح التأمين وتكاليف الاستهلاك الأقل. وبالمثل، أبلغت شركة Allina Health وشركة Aetna Insurance عن نتائج تأمينية إيجابية في عام 2022، وهي الأولى منذ التأسيس، مدفوعة بشكل رئيسي بنمو قطاع Medicare، على الرغم من أن النتائج الصافية الإجمالية لا تزال سلبية بسبب استهلاك الأصول غير الملموسة.

تؤكد التصنيفات الشاملة قوة الأساس المالي وإدارة المخاطر المؤسسية الملائمة عبر فروع CVS، مما يدعم الاستقرار المستمر في محفظة التأمين الأوسع.