مجموعة مرسيدس-بنز تعزز وضعها النقدي مع تصديها لتحديات 2024

مجموعة مرسيدس-بنز حققت أداءً ماليًا مرنًا في عام 2023 وسط عدم اليقين العالمي، مع تركيز استراتيجي محسّن أدى إلى ربحية قوية عبر أقسامها الرئيسية. حققت شركة السيارات العملاقة إيرادات بقيمة 153.2 مليار يورو و19.7 مليار يورو في الأرباح قبل الفوائد والضرائب، مع تعزيز كبير لموقف السيولة الخاص بها—وهو مؤشر حاسم على القوة التشغيلية مع استثمار الشركة رأس المال في تحولها الكهربائي ومنصاتها من الجيل التالي.

توليد نقدي قوي يدعم الاستثمارات الاستراتيجية

المقياس البارز من عام 2023 هو قدرة مجموعة مرسيدس-بنز الاستثنائية على توليد النقد. قفز التدفق النقدي الحر بنسبة 39% ليصل إلى 11.3 مليار يورو، مع ارتفاع السيولة الصناعية الصافية بنسبة 19% إلى 31.7 مليار يورو. هذا الاحتياطي النقدي القوي يعكس ليس فقط ربحية عالية ولكن أيضًا إدارة ممتازة لرأس المال العامل، مما يضع الشركة في موقع يمكنها من تمويل خطط الإنفاق الرأسمالي الطموحة للتحول إلى الكهرباء وتطوير البرمجيات.

الـ10.0 مليار يورو المخصصة للبحث والتطوير في 2023—ارتفاعًا من 8.5 مليار يورو في 2022—يُظهر التزام مجموعة مرسيدس-بنز بالحفاظ على ميزتها التنافسية. يُ earmarked هذا الاستثمار لمبادرات حاسمة تشمل نظام التشغيل MB.OS والهيكل الكهربائي المعياري (MMA)، الذي سيحدد خارطة طريق منتجات العلامة التجارية على مدى العقد.

أداء الأقسام: السيارات والشاحنات الصغيرة تتصدر النمو

حققت مرسيدس-بنز للسيارات معدل عائد على المبيعات معدل 12.6% على الرغم من الرياح المعاكسة من التضخم واضطرابات سلسلة التوريد. باعت القسم 2,044,100 وحدة عالميًا، مع نمو مذهل في السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية—قفزت مبيعات BEV بنسبة 61% إلى 240,700 وحدة، والتي تمثل الآن 12% من إجمالي مبيعات السيارات. استحوذت الشركة على أعلى حصة سوقية للسيارات الكهربائية بين الشركات المصنعة الأجنبية التقليدية في الولايات المتحدة، مما يشير إلى نجاحها في اختراق السوق في أكثر أسواق السيارات الكهربائية تنافسية في العالم.

برزت مرسيدس-بنز للشاحنات الصغيرة كنجمة أداء، مع وصول معدل العائد على المبيعات المعدل إلى 15.1% على مبيعات قياسية بلغت 447,800 مركبة. ارتفعت مبيعات الشاحنات الكهربائية بنسبة 51% إلى 22,700 وحدة، مع إطلاق eSprinter الجديد الذي يوفر القدرة الكهربائية بالكامل عبر مجموعة المنتجات. مثلت أرباح EBIT البالغة 3.1 مليار يورو زيادة بنسبة 59% على أساس سنوي، مدفوعة بمزيج المنتجات الفاخرة، وقوة التسعير، وكفاءات التشغيل—مما يوضح كيف يترجم استثمار رأس مال مجموعة مرسيدس-بنز إلى حصة سوقية وربحية.

عوائد المساهمين تتسارع مع توسع سياسة إعادة الشراء

اقترحت مجموعة مرسيدس-بنز زيادة الأرباح الموزعة إلى 5.30 يورو للسهم وطرحت سياسة موسعة لإعادة شراء الأسهم. ستقوم الشركة بإعادة شراء أسهم بقيمة تصل إلى 3 مليارات يورو، مع توجيه أي تدفق نقدي حر زائد يتجاوز نسبة توزيع أرباح 40% نحو عمليات الشراء والتقاعد. هذا الموقف الودود للمساهمين يعكس ثقة الإدارة في مسار الشركة المالي ويبرز قدرتها على موازنة استثمارات النمو مع عوائد رأس المال.

التنقل والتمويل يواجهان ضغوط هوامش الربح

انخفض العائد على حقوق المساهمين المعدل في مرسيدس-بنز موبايلتي إلى 12.3% من 16.8%، مما يعكس ارتفاع تكاليف إعادة التمويل وشدة المنافسة في قطاع الخدمات المالية. ومع ذلك، نما الأعمال الجديدة بنسبة 7% ليصل إلى 62.0 مليار يورو، مع اختراق أعلى من المتوسط لتمويل وتأجير السيارات الكهربائية. توسعة شبكة الشحن عالية القدرة عبر ألمانيا والولايات المتحدة والصين يضعها كممكن رئيسي لنظام التحول الكهربائي للمجموعة.

توقعات 2024: حذر ولكن استراتيجي

نظرة مستقبلية، تواجه مجموعة مرسيدس-بنز بيئة كلية غير مؤكدة بشكل واضح تتشكل من التوترات الجيوسياسية، واحتكاكات التجارة بين الصين والولايات المتحدة، واستمرارية ضعف سلسلة التوريد. توجه الشركة لتحقيق إيرادات ثابتة للمجموعة في 2024، مع أرباح قبل الفوائد والضرائب أقل قليلاً من مستويات 2023 وتراجع معتدل في التدفق النقدي الحر عن مستويات 2023 الاستثنائية.

ومع ذلك، تكشف توجيهات الأقسام عن نية استراتيجية. تستهدف مرسيدس-بنز للسيارات معدل عائد معدل 10%-12% على الرغم من ثبات الأحجام، مع الاعتماد على الانضباط في التسعير ومزيج المركبات عالية الجودة. تتوقع مرسيدس-بنز للشاحنات الصغيرة معدل عائد على المبيعات بين 12%-14%، وتوجه مرسيدس-بنز موبايلتي لعائد حقوق مساهمين معدل 10%-12%. والأهم من ذلك، من المتوقع أن تمثل مبيعات xEV (بطاريات كهربائية وهايبرد قابلة للشحن) حوالي 19%-21% من مبيعات السيارات الجديدة و6%-8% من مبيعات الشاحنات الصغيرة—مما يظهر التحول السريع نحو التحول الكهربائي.

الأولويات الاستراتيجية: الريادة في التحول الكهربائي والبرمجيات

تركز أجندة مجموعة مرسيدس-بنز لعام 2024 على ثلاثة أعمدة: تسريع التحول الكهربائي، الهيمنة على البرمجيات من خلال MB.OS، وتحسين التكاليف. حصلت الشركة على شهادة القيادة الذاتية من المستوى 3 من SAE في نيفادا وكاليفورنيا، مع تصاريح اختبار في بكين—مما يضعها في طليعة تطوير المركبات الذاتية.

يؤكد الهدف الطموح على المدى المتوسط لتقليل الاستثمارات المجمعة في البحث والتطوير والممتلكات والمنشآت والمعدات بنسبة 20% مقارنة بمستويات 2019 بحلول النصف الثاني من العقد على ثقة الإدارة بكفاءة منصات الجيل التالي. ستحدد سيارة CLA الكهربائية الجديدة كليًا، المبنية على منصة MMA، معايير الكفاءة وسرعة الشحن، مع إثبات أن استثمار رأس مال مجموعة مرسيدس-بنز في هياكل من الجيل التالي يحقق مزايا تكاليف هيكلية.

الخلاصة

تُظهر نتائج مجموعة مرسيدس-بنز لعام 2023 توازنًا ناجحًا بين الربحية على المدى القصير والتحول على المدى الطويل. يضع توليد النقد القوي، واعتماد السيارات الكهربائية بشكل قياسي، وتوجيه الاستثمارات الاستراتيجية الشركة في مسارها لمواجهة تحديات 2024 مع التمركز كقائد في التنقل الفاخر الكهربائي. مع 31.7 مليار يورو في السيولة الصناعية الصافية وأولويات استراتيجية واضحة، تُظهر مجموعة مرسيدس-بنز أن التخصيص المنضبط لرأس المال والتميز التشغيلي يظلان علامتين مميزتين لميزة تنافسية مستدامة في أكثر عقود صناعة السيارات أهمية.