مكاتب العائلة تتحول إلى وضع دفاعي: لماذا تهيمن الأصول البديلة الآن على استراتيجية المحفظة

لا تزال عدم اليقين الجيوسياسي هو الشاغل الرئيسي للمستثمرين ذوي الثروات العالية. وفقًا لأحدث الأبحاث من شركة استثمار مؤسسية كبرى، يذكر 84% من المكاتب العائلية أن التوترات الجيوسياسية هي العامل الرئيسي في اتخاذ قراراتهم، مما يمثل تحولًا كبيرًا عن السنوات السابقة. دفعت هذه المخاوف المتزايدة المعنويات إلى السلبية للمرة الأولى منذ بدء التتبع في عام 2020، حيث أعرب ثلاثة أخماس المكاتب العائلية عن حذرهم بشأن التوقعات الاقتصادية العالمية.

صعود التنويع: ضرورة دفاعية

ردًا على تزايد عدم اليقين، prioritizes المكاتب العائلية تعزيز مرونة المحافظ الهيكلية. أكثر من ثلثي (68%) يضاعفون استراتيجيات التنويع الخاصة بهم، بينما يقارب النصف (47%) يوسعون تعرضهم لمصادر عائد متعددة — بما في ذلك البدائل غير السائلة، الأسهم الدولية، البدائل السائلة، والمراكز النقدية. الرسالة واضحة: المستثمرون المؤسسيون يبنون مواقف دفاعية بدلاً من السعي وراء النمو.

لقد غير هذا التحول بشكل جوهري أنماط تخصيص الأصول. تمثل الاستثمارات البديلة الآن 42% من محافظ المكاتب العائلية، ارتفاعًا من 39% قبل بضع سنوات فقط. ويؤكد هذا الارتفاع المستمر على اعتراف استراتيجي بأن مجموعات الأسهم والسندات التقليدية لم تعد توفر حماية كافية في الأسواق المجزأة.

الائتمان الخاص والبنية التحتية: الركائز الجديدة

داخل مساحة الأصول البديلة، تثير فئتان اهتمامًا كبيرًا: الائتمان الخاص والبنية التحتية. يعتزم ما يقرب من ثلث المكاتب العائلية زيادة تخصيصات الائتمان الخاص خلال الـ 12-24 شهرًا القادمة، مما يجعله أعلى فئة أصول بديلة نموًا. تليها البنية التحتية، حيث يخطط 30% من المستجيبين لزيادة تعرضهم.

السبب بسيط. توفر أصول البنية التحتية تدفقات نقدية مستقرة مع كونها diversifiers فعالة للمحفظة — وهي صفات أساسية خلال فترات التقلب. أعرب ثلاثة أرباع المكاتب العائلية المستطلعة آراؤها عن ثقتهم في آفاق البنية التحتية على المدى الطويل. ضمن هذا المجال، تفضّل استراتيجيات (54%) opportunistic و (51%) القيمة المضافة بشكل خاص، مدفوعة بإمكانات عائد أعلى ومرونة تشغيلية.

أما بالنسبة لتفضيلات استراتيجيات الائتمان الخاص، فإن المستجيبين يفضلون بشكل ساحق الحالات الخاصة والإقراض المباشر. وفقًا لمراقبي السوق، يعكس الطلب المستمر على هذه الأصول كل من علاوة السيولة غير السائلة المتاحة وفرص العائد المميزة التي توفرها في بيئة اليوم — وهو نقطة أكد عليها قادة الاستثمار الذين يلاحظون أن الوصول إلى تدفقات صفقات عالية الجودة واستراتيجيات مثبتة يظل ميزة تنافسية حاسمة مع تحول هذه الاستراتيجيات من نيش إلى مكونات أساسية للمحفظة.

فجوة الخبرة: لماذا الشراكات الخارجية مهمة

على الرغم من تطورها، تدرك المكاتب العائلية بشكل متزايد قصور القدرات الداخلية. حدد أكثر من نصفهم فجوات في التقارير (57%)، وتوليد الصفقات (63%)، وتحليلات السوق الخاصة (75%). يدفع هذا الإدراك إلى توسيع الشراكات.

حوالي ربع المكاتب العائلية قاموا بنشر أو يفكرون في توظيف رؤساء استثمار خارجيين (OCIOs)، يبحثون عن مستشارين خارجيين يجمعون بين خبرة الاستثمار والتقنيات المتقدمة. يعكس هذا الاتجاه قبولًا عمليًا: إدارة محافظ متعددة الاستراتيجيات معقدة عبر الأسواق العامة والخاصة تتطلب بنية تحتية ومواهب متخصصة يصعب بناؤها داخليًا.

تباطؤ اعتماد التكنولوجيا رغم الاهتمام

ظهر تناقض مثير حول الذكاء الاصطناعي. أبدت غالبية المكاتب العائلية استعدادها لاستخدام الذكاء الاصطناعي عبر وظائف مختلفة — من تقييم المخاطر إلى نمذجة التدفقات النقدية. ومع ذلك، يظل النشر الفعلي محدودًا. حاليًا، من المرجح أن تستثمر المكاتب العائلية في شركات تركز على الذكاء الاصطناعي (45%) أو في فرص تمويل مستهدفة للاستفادة من نمو الذكاء الاصطناعي (51%) أكثر من نشر الذكاء الاصطناعي داخليًا لتعزيز عمليات الاستثمار (33%).

تفسر تحديات البنية التحتية التقنية والحواجز التنظيمية تباطؤ الاعتماد، على الرغم من الاهتمام الاستراتيجي الواضح في استغلال إمكانات التكنولوجيا.

منهجية الاستطلاع

تستند التحليلات إلى مبادرة بحثية شاملة أُجريت بين مارس ومايو 2025. قام الباحثون بمسح 175 مكتب عائلي فردي يديرون معًا أكثر من $320 billion في الأصول، وأجروا استبيانات منظمة ومقابلات معمقة مع رؤساء الاستثمار وصناع القرار عبر الأسواق العالمية.