لعبة علاج الفاج: لماذا يمكن لـ BiomX (PHGE) أن تعيد تعريف علاج مقاومة المضادات الحيوية وتجذب اهتمام المستثمرين بنسبة 3000%

شركة $10M بيوتيك بفرصة سوقية تبلغ 2.5 مليار دولار تثير انقساما في وول ستريت — حتى ظهور أحدث البيانات السريرية

تتداول شركة BiomX Inc. بسعر تقريبي قدره 0.40 دولار للسهم برأسمال سوقي يقارب $10 مليون، ومع ذلك تدعي شيئًا لطالما سعت إليه عمالقة الأدوية لأكثر من عقدين من الزمن: حل فعال للعدوى المقاومة للمضادات الحيوية باستخدام البكتيريوفاجات — وهي فيروسات معدلة لاستهداف وتدمير بكتيريا معينة دون التسبب في مقاومة الدواء.

الأرقام وراء نهج علاج الفاجات الخاص بـ BiomX مقنعة. في تجربتها المرحلة الثانية لالتهاب العظم في قدم السكري التي شملت 41 مريضًا، أظهرت الشركة انخفاضًا ذا دلالة إحصائية في حجم القرحة (قيم-p: 0.046 في الأسبوع 12، و0.052 في الأسبوع 13). ظهر تميز العلاج عن العلاج الوهمي في الأسبوع 7، مع فوائد تتجاوز 40% بحلول الأسبوع 10. يعالج البرنامج فجوة سوقية قليلة من يدرك وجودها: لم يتم الموافقة على أدوية جديدة لعدوى عظام القدم السكري منذ 20 عامًا، على الرغم من وجود 160,000 بتر للأطراف السفلية سنويًا في مرضى السكري في الولايات المتحدة — وهو عبء على الرعاية الصحية بقيمة $8 مليار دولار سنويًا.

البرنامج السريري الثاني أظهر نتائج مذهلة أيضًا. أظهرت دراسة التليف الكيسي لـ BiomX أن 14.3% من المرضى المعالجين حققوا سلبية مزرعة البلغم لـ P. aeruginosa بعد 10 أيام فقط، مقارنة بـ 0% في الضوابط الوهمية. كان أحد المرضى يحمل العدوى لمدة 35 عامًا قبل أن يحقق الشفاء التام. تشير تصنيفات Fast Track و Orphan Drug التي منحتها إدارة الغذاء والدواء بالفعل إلى مسارات تنظيمية مسرعة قادمة.

المال العسكري والتحقق من السوق

لا تتعامل وكالة الدفاع الصحي الأمريكية مع الأمر بخفة. التزمت الوكالة بـ $40 مليون دولار في تمويل غير مخفف خصيصًا لبرنامج قدم السكري الخاص بـ BiomX — إشارة إلى أن الطب العسكري يرى حاجة سريرية ملحة. أشار الرئيس التنفيذي جوناثان سولومون خلال أرباح مايو 2025 إلى أن الجنود العائدين من مناطق الصراع يصلون مع “عدوى مقاومة للمضادات الحيوية بشكل كبير”، مما يجعل علاج الفاجات ذا صلة خاصة بأولويات الدفاع.

كان رد فعل وول ستريت متفائلًا على الرغم من انخفاض تقييم السهم. أصدر H.C. Wainwright تصنيف شراء مع هدف سعر $15 3000%+ ارتفاع من المستويات الحالية(، بينما منحت شركة Laidlaw & Company تصنيف شراء مع هدف )يقترب من 4000% ارتفاع$16 . وصف محلل Laidlaw ييل جين النتائج السريرية الأخيرة بأنها “مفاجأة إيجابية تمامًا”، واصفًا BX211 بأنه “أصل ذو قيمة عالية وخالٍ من المخاطر السريرية”.

لماذا الانفصال بين التقييم والإمكانات؟

تقدر شركة BiomX أسواقها القابلة للتغطية بأكثر من 2.5 مليار دولار لمؤشر قدم السكري فقط و1.6 مليار دولار للتليف الكيسي — استنادًا إلى عدد المرضى ومعايير تسعير الأدوية المقارنة. تتفوق هذه الأرقام على القيمة السوقية الحالية (مليون بمقادير هائلة.

لا تزال ملف السلامة الخاص بالشركة قويًا: تم إكمال أكثر من 50 حالة استخدام رحيمة بدون أحداث سلبية كبيرة. هذا يترجم إلى ثقة سريرية قبل وصول نتائج المرحلة الثانية ب في الربع الأول من 2026 لبرنامج التليف الكيسي ومناقشات المرحلة 2/3 المستمرة مع إدارة الغذاء والدواء لطلبات قدم القدم.

سؤال التوقيت: لماذا علاج الفاجات الآن؟

تتسارع مقاومة المضادات الحيوية عالميًا يوميًا. تخلق المضادات الحيوية التقليدية ضغط اختيار يمكّن البكتيريا من تطوير آليات مقاومة؛ تعمل الفاجات بشكل مختلف — فهي تتطور بشكل طبيعي جنبًا إلى جنب مع الأهداف البكتيرية، مما يخلق “سباق تسلح” بيولوجي يقاوم أنماط المقاومة الثابتة. مع تصاعد أزمات المقاومة في المستشفيات والاقتصادات النامية، تكتسب الأساليب المستندة إلى الطبيعة شرعية مؤسسية.

كما أن مشهد الشراكات يتغير أيضًا. تستكشف شركات الأدوية الكبرى بشكل متزايد استحواذات وتعاونات علاج الفاجات مع تصديق التكنولوجيا الحيوية على النهج. يجمع مزيج من اعتماد إدارة الغذاء والدواء، والدعم العسكري، والزخم الإيجابي في النتائج السريرية شركة BiomX في نقطة انعطاف مثيرة داخل استثمار الأمراض المعدية.

المعالم الرئيسية القادمة

توقع نتائج المرحلة 2b للتليف الكيسي في الربع الأول من 2026، واجتماعات تنظيمية قد تصل في النصف الثاني من 2025، ومناقشات شراكة مستمرة مع استكشاف شركات الأدوية الكبرى للسوق. تمتلك الشركة تمويلًا كافيًا حتى الربع الأول من 2026، مما يشتري الوقت لنتائج BX004 وتحفيز الأحداث.

تتداول شركة BiomX بتقييم غير معتاد — تصديق سريري مصحوب بأسواق قابلة للتغطية ضخمة، ومع ذلك يشير رأس المال السوقي إلى شك كبير. سواء كانت أهداف السعر التي تصل إلى 3000% من وول ستريت ستثبت صحتها يعتمد على تسليم بيانات الربع الأول من 2026 وما إذا كانت الزخم من قبل الجيش وFDA يترجم إلى زخم تجاري. للمستثمرين الذين يراقبون كيف يعيد مقاومة المضادات الحيوية تشكيل نماذج العلاج، تمثل BiomX تعرضًا مركزًا لتحول سوقي هيكلي.

كانت أسهم شركة BiomX تتداول بالقرب من 0.40 دولار آخر فحص.