مؤخرًا، أثناء مراقبة السوق، لاحظت ظاهرة مثيرة للاهتمام: عند صدور أخبار رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، يكون رد فعل السوق متباينًا تمامًا. في يوم رفع الفائدة الأسبوع الماضي، قضيت الليل كله في مراقبة البيانات، وتوصلت تدريجيًا إلى المنطق وراء ذلك — دورة رفع الفائدة هي في جوهرها "فترة إعادة ترتيب" في سوق التشفير، وفي هذه المرحلة، تصبح الأموال انتقائية جدًا، لا تشتري بناءً على المفاهيم فقط، بل تتجه بسرعة نحو المشاريع التي تمتلك تطبيقات حقيقية، وتدفقات نقدية، ومعايير تقنية عالية.

أولاً، أصحح خطأً شائعًا في فهم السوق: كثيرون يفترضون أن رفع الفائدة يعني هبوط جميع العملات الرقمية، لكن الواقع ليس بهذه الحتمية. بالنظر إلى دورة رفع الفائدة في 2023، هناك العديد من العملات ذات القيمة التي لم تنخفض، بل حققت ارتفاعات ملحوظة. المنطق وراء ذلك واضح جدًا: مع نضوج سوق التشفير، بدأ تدفق الأموال يتقسم، ولم يعد هناك نموذج واحد "كلها أو لا شيء". خاصة في دورة رفع الفائدة التي تتسم بانكماش السيولة، الأموال الذكية ستختار بعناية، مركزة على المشاريع ذات الأساسيات القوية، والتطبيقات الحقيقية، والحصون التنافسية، بينما يتم بيع العملات التي تعتمد فقط على المفاهيم بشكل قاسٍ.

العملات التي تتسارع في الانخفاض خلال دورة رفع الفائدة غالبًا ما تتشارك في سمة واحدة: افتقارها التام إلى تطبيقات عملية، وتعتمد فقط على حمى الرأي العام للحفاظ على سعرها. أطلق على هذه العملات اسم "عملات السرد"، فهي لا تمتلك منتجات، ولا مستخدمين، ولا تدفقات نقدية، فقط قصة جذابة. العملات "الكلاب" في العامين الماضيين، والعملات MEME، والمشاريع التي تدعي الريادة في مجالات معينة، كلها تقع ضمن هذا التصنيف. عندما تكون السيولة وفيرة، يمكن لهذه العملات أن ترتفع بعشرة أضعاف، أو حتى مئة ضعف، بفضل التسويق المدروس ونشر المشاعر. لكن بمجرد أن تدخل دورة رفع الفائدة، ويبدأ انكماش السيولة، وتصبح الأموال انتقائية، تظهر الحقيقة بسرعة، وغالبًا ما تكون الخسائر مدمرة. في هذه المرة، من بين المشاريع التي تدعي دمج "الذكاء الاصطناعي + التشفير"، هناك العديد من هذه النهايات.