كيف تتصدى ClearToken و Nasdaq لمشكلة تسوية الأصول الرقمية

تظل أسواق الأصول الرقمية عالقة في الماضي. على عكس التمويل التقليدي حيث تتولى مراكز المقاصة المركزية التسوية والصافي بكفاءة، لا تزال التداولات في العملات المشفرة تعمل بشكل رئيسي على أساس إجمالي—مما يعني أن المتداولين يجب أن يحتجزوا رأس مال لكل معاملة مع كل طرف مقابل. إنها مكلفة من حيث رأس المال، محفوفة بالمخاطر، وكانت تعيق اعتماد المؤسسات.

لكن الأمر تغير الآن. قامت ClearToken بدمج تقنية Nasdaq’s Eqlipse Clearing لإطلاق CT Settle، وهي خدمة تسوية تسليم مقابل دفع التي تقدم أخيرًا بنية تحتية من الدرجة المؤسساتية للأصول الرقمية. بعد الحصول على إذن من هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA)، يمكن للمنصة الآن معالجة التسويات لكل من العملات المشفرة والعملات الورقية مع تقليل كبير في المخاطر.

ماذا يعني هذا للسوق

مشهد التسوية في العملات المشفرة الحالي فوضوي. تتم معظم التداولات بشكل ثنائي على أساس غير صافٍ، مما يضطر المشاركين إلى تمويل المعاملات بالكامل مسبقًا. تقوم ClearToken بصافي المراكز وتسويتها في الوقت الحقيقي، مما يحرر بشكل كبير رأس المال الذي كان سيظل غير مستخدم.

شرح ستيف بريسك، المدير التنفيذي للمعلومات في ClearToken، الفائدة الأساسية: “يمكننا الآن تقديم خدمات تسوية تسمح للمؤسسات بصافي تعرضها وتسوية الأصول الرقمية مع تقليل كبير في مخاطر التسوية.” بالنسبة لمديري الصناديق ومشغلي مخازن الأصول المؤسسية الذين يديرون محافظ كبيرة، يترجم ذلك إلى كفاءة رأس مال أفضل وتقليل التعرض للطرف المقابل.

التقنية وراء ذلك

نظام Nasdaq Eqlipse Clearing ليس جديدًا—لقد تم اختباره في المعركة. تدعم المنصة أكثر من 20 مركز مقاصة مركزي على مستوى العالم وتتعامل مع تريليونات في البنية التحتية للسوق التقليدي. لكن تطبيقه على أسواق الأصول الرقمية على مدار الساعة يتطلب قدرات جديدة: دعم الملكية الجزئية، المعالجة على مدار الساعة، وإدارة المخاطر في الوقت الحقيقي.

اختارت ClearToken Nasdaq لأن المنصة تقدم:

• بنية سحابية أصلية للتوسع والمرونة
• ذكاء اصطناعي مدمج لتسريع عمليات الإدراج والتشغيل
• تسوية متعددة الأصول عبر العملات المشفرة والعملات المستقرة والعملات الورقية
• حسابات الهامش وصناديق التخلف في الوقت الحقيقي

بناء مركز المقاصة المركزي للعملات المشفرة

يعد CT Settle مجرد بداية. تبني ClearToken نحو CT Clear—مركز مقاصة مركزي كامل يربط بين عدة أسواق تداول، أمناء الحفظ، وأنظمة التسوية. بدلاً من إجبار المتداولين على التفاعل ثنائيًا مع بعضهم البعض، سيتم توجيههم عبر مركز مقاصة محايد، مما يقلل بشكل كبير من الاحتكاك والمخاطر.

كما تطور الشركة قدرات الحفظ الرقمي ضمن صندوق رقميات بنك إنجلترا لدعم الأصول المرمزة وضمان نهائية التسوية القانونية.

لماذا الآن؟

وصل اعتماد المؤسسات للعملات المشفرة إلى جدار كفاءة رأس المال. كما أشار ماغنوس هاغليند، رئيس تكنولوجيا أسواق رأس المال في Nasdaq: “عدم كفاءة رأس المال عبر منظومة الأصول الرقمية هو عائق كبير أمام تحقيق الحجم.”

من خلال جلب بنية السوق التقليدية المثبتة إلى الأصول الرقمية، تشير نهج ClearToken إلى نضوج المنظومة. إنها نوعية البنية التحتية التي تطلبها المؤسسات قبل ضخ رؤوس أموال جدية في أسواق العملات المشفرة.

المغير الحقيقي للعبة: يحدث هذا على منصة محايدة منظمة في المملكة المتحدة تسعى للحصول على اعتراف أوسع من CFTC في الولايات المتحدة والمنظمين في أبو ظبي. تلك هي شرعية من الدرجة المؤسساتية.