تأرجح العملات المشفرة في نهاية العام: لماذا تتوقف الأسواق بين الخوف والفرص

مع دخول عام 2025 إلى أيامه الأخيرة، يجد سوق العملات الرقمية نفسه في نمط حجز غريب. مع تذبذب القيمة الإجمالية حول 3.06-3.07 تريليون دولار، يشهد المتداولون مزيجًا مثيرًا من الحذر والتراكم الكامن — توتر يعكس تمامًا تقلبات المزاج الحالية في الأصول الرقمية.

مقياس الجشع يرسل تحذيرات باللون الأحمر

إليك ما يُظهره الوضع الآن: مؤشر الخوف والجشع في العملات الرقمية يقبع في منطقة “الخوف” بين 24-29، ويتراجع أحيانًا إلى منطقة “الخوف الشديد”. لأي شخص يتابع نفسية السوق، هذا القراءة تصرخ بعدم المخاطرة. ومع ذلك، تحت السطح، يحدث شيء مختلف. تظل أحجام التداول قوية عند حوالي $109 مليار يوميًا، مما يشير إلى أن المتداولين لم يتخلوا عن السفينة — إنهم فقط يختارون بعناية أين يضعون رأس مالهم.

هذا التناقض بين المعنويات ومستويات النشاط يكشف عن الطبيعة الحقيقية لموقف أواخر ديسمبر. تقل السيولة خلال العطلات، مما يضخم كل حركة، ويجعل تقلبات الأسعار الصغيرة تبدو كتحولات اتجاهية. يصبح ديناميكيات الخوف والجشع ذاتية التعزيز: القلق يدفع أحجامًا ضعيفة، والتي بدورها تزيد من التقلب، مما يعزز القلق مرة أخرى.

بيتكوين عند مفترق طرق: $89K الاستقرار يخفي توترات أعمق

بيتكوين يتداول حاليًا حول 89,000 دولار، بزيادة 1.15% خلال 24 ساعة — مكسب متواضع يخفي قوس العام الدرامي. التباين واضح: ارتفاع أكتوبر إلى 126,080 دولار (ذروة العام) أعطى طريقًا حادًا في الربع الرابع الذي قضى على حوالي 22% من تلك المكاسب. بالنسبة لعام بدأ بوعد كبير، فإن تصحيح الربع الرابع يُعد من بين أكثر مسارات الخروج ألمًا خارج الأسواق الهابطة الحقيقية.

الصورة الفنية تظهر أن البيتكوين يتماسك بين دعم حول 84,000-85,000 دولار ومقاومة قرب 90,000 دولار. كل محاولة للاختراق أعلى تتلاشى — نمط يتكرر منذ منتصف ديسمبر. ما الذي يدفع ذلك؟ تتراكم عدة قوى:

ديناميكيات الصناديق المتداولة: التدفقات الخارجة من المنتجات الرئيسية أفرغت مليارات منذ بداية العام. بينما استحوذت أدوات جديدة من بعض المزودين على تدفقات (تقريبًا $84 مليون مؤخرًا)، لا تزال الصورة العامة للصناديق المتداولة هابطة. توزيع الحيتان منذ أكتوبر أضاف ضغط بيع مستمر.

تدوير رأس المال: المستثمرون يبحثون عن بدائل. الذهب اخترق 4500 دولار، مستفيدًا من تدفقات الملاذ الآمن. الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والأصول التقليدية لا تزال جذابة وسط عدم اليقين بشأن التعريفات وقوة الدولار — كلاهما عوائق أمام التعرض للمخاطرة في العملات المشفرة.

حجج على السلسلة: حاملو المدى الطويل لم يستسلموا. خرج أكثر من 41000 بيتكوين مؤخرًا من البورصات — إشارة إلى أن اللاعبين المتقدمين يجمعون خلال الضعف بدلاً من الذعر. أنماط معدل التجزئة للمعدنين تشير أيضًا إلى أن الصناعة تتوقع التعافي، وليس الانهيار.

إيثريوم والعملات البديلة: عندما يكون $3K الدعم والحد الأقصى معًا

إيثريوم يقف بدقة عند 3,000 دولار، بزيادة 0.59% يوميًا — مستوى يشعر وكأنه منصة انطلاق وجدار في آن واحد. النفسية مهمة: هذا الرقم الدائري يمثل عتبة نفسية حيث ظهر البائعون تاريخيًا. ومع ذلك، فإن تدفقات صناديق ETF الفورية التي تتوسط $84 مليونًا( تشير إلى أن المشترين المؤسساتيين لا يتخلون عن الأصل.

السرد الخاص بالعملات البديلة لا يزال منقسمًا. Chainlink يحافظ على قرب 12.48 دولار مع استقرار نسبي. Sui يتداول حول 1.45 دولار — مستقر لكنه يفتقر إلى الثقة. في الوقت نفسه، تعرضت رموز الميم المرتبطة بمواضيع سياسية لانخفاضات حادة تزيد عن 20%، مما يؤكد أن تدوير القطاعات ليس عالميًا.

من المثير للاهتمام أن بروتوكولات الأصول الواقعية )RWA تمدد المكاسب وسط حماسة التوكننة، بينما سجلت ألعاب الويب 3 ارتفاعات ذات رقمين لاسماء مختارة. السوق ليس هابطًا بشكل موحد — إنه يميز. القيمة السوقية للعملات المستقرة تقترب من مستويات قياسية، مما يوفر سيولة خلال هذه التقلبات.

لعبة الانتظار للحدث المحفز: انتهاء صلاحية الخيارات وعقبات 2026

يقترب موعد انتهاء صلاحية خيارات بقيمة 28.5 مليار دولار في 26 ديسمبر على منصة Deribit — وهو أكبر حدث فردي في تاريخ المنصة. مع تركيز الاهتمام هذا، قد تؤدي تعديلات المراكز بعد الانتهاء إلى تقلبات ذات معنى. من المحتمل أن يعيد المتداولون الذين يراهنون على نهاية العام توازن مراكزهم، وقد يكسر ذلك حالة الجمود الحالية في أي اتجاه.

بعيدًا عن المحفز المباشر، يشكل التباين الاقتصادي الكلي خلفية المشهد. يظل تشدد الاحتياطي الفيدرالي غير مريح مقابل التيسير من بنوك مركزية أخرى، مما يدعم الدولار ويقلل من شهية المخاطرة. قد تصبح بيانات التضخم PCE القادمة نقطة تحول: القراءات الأبرد قد تثير تدفقات جديدة نحو المخاطرة، في حين أن التضخم العنيد قد يمدد الضغط الهبوطي.

ما قد يجلبه 2026: ثلاثة مسارات متباينة

تتقسم توقعات بداية 2026 إلى ثلاثة سيناريوهات محتملة:

سيناريو التعافي: بيانات التضخم الأضعف تدفع توقعات التيسير من الفيدرالي، مما يطلق تدفقات المخاطرة وربما ارتفاعات تستهدف مستويات المقاومة السابقة.

التمهل: إعادة التوحيد الممتدة خلال فترة العطلات تعيد ضبط التوقعات لمحركات جديدة — لا يظهر قناعة صعودية أو هبوطية حتى تتضح المحفزات الجديدة.

تصحيح أعمق: التضخم المستمر أو تأخير خفض الفائدة يؤدي إلى ضغط بيع متجدد واختبارات لمستويات دعم أدنى.

تشير الأدلة إلى أن التعافي النهائي سيحدث خلال الربعين القادمين. تراكم حاملي المدى الطويل، إشارات صحة المعدنين، والاتجاه التاريخي لفترات التوحيد التي تسبق تحركات اتجاهية تدعم وجهة نظر بناءة على المدى المتوسط. ومع ذلك، الوصول إلى هناك يتطلب التنقل عبر الرياح المعاكسة التي تخلقها مراكز نهاية العام، الأحجام الضعيفة، والعبء النفسي لخسائر الربع الرابع.

الخلاصة: الصبر وسط الضجيج

بينما يراقب المتداولون هذه التطورات، الرسالة واضحة: دورات الخوف والجشع في العملات الرقمية ظاهرة طبيعية، خاصة خلال فترات السيولة المنخفضة. قراءة الخوف والجشع الحالية تعكس حذرًا حقيقيًا، لكن لا ينبغي أن تحجب الإشارات الهيكلية للدعم التي تظهر من سلوك السلسلة وأنماط التراكم المهني.

لأولئك الذين ينتظرون على الهامش، يوفر هذا البيئة منظورًا. الأسواق التي تثير الخوف غالبًا ما تحتوي على أفضل الفرص للمتداولين على المدى الطويل المستعدين لتحمل تقلبات قصيرة الأجل. الأيام القادمة ستوضح ما إذا كان توحيد ديسمبر يمثل الإخلاء النهائي قبل ارتفاع 2026 أو مجرد توقف في تصحيح أعمق.

البيانات حتى 31 ديسمبر 2025؛ الأسعار عرضة للتغير السريع. للأغراض التعليمية فقط، وليس نصيحة مالية. قم بأبحاث مستقلة واستشر محترفين قبل التداول.