مؤخرًا رأيت بعض التوقعات الجريئة بشأن سوق المعادن غير الحديدية، وأرغب في تنظيم هذه الآراء.

بالحديث عن ذلك، كانت أسعار الذهب والفضة والبلاتين من المعادن الثمينة قد أدت أداءً جيدًا جدًا هذا العام. وفقًا لبعض المحللين، من المتوقع أن يرتفع سعر الذهب بنسبة 50% في عام 2026، وأن يتضاعف سعر الفضة مباشرة، وربما تتبع البنوك المركزية احتياطيات الفضة. أما البلاديوم، فهو أكثر تطرفًا، حيث يُتوقع أن يتضاعف ويصل في النهاية إلى مستوى سعر الذهب. تبدو هذه التوقعات مجنونة، لكنها ليست بلا منطق.

أما المعادن الصناعية، فهي أيضًا ليست هادئة. هل يمكن أن يتجاوز سعر الليثيوم 300,000؟ هذا سؤال يركز عليه الكثيرون، حيث أن صناعة تخزين الطاقة جعلت الليثيوم من الأصول المرغوبة. من المتوقع أن يرتفع النحاس والألمنيوم بنسبة 50%، ويعود ذلك إلى الطلب المزدوج على الحوسبة وتخزين الطاقة. من المتوقع أن يتجاوز سعر القصدير 500,000، ويعتمد ذلك بشكل رئيسي على دفع صناعة الحوسبة. أما سعر النيكل، فمبني على توقعات تقليل الإنتاج في إندونيسيا، مما يدعم مضاعفته.

أما التوقعات الأكثر تطرفًا فهي تشير إلى قطاع المعادن غير الحديدية بأكمله — مع ارتفاع مضاعف، واستمرار قيادته لمؤشرات الأسهم العالمية. هل يمكن أن تتجاوز شركة 紫金矿业 شركة بي إتش بي بيليتون وتصبح أكبر شركة تعدين في العالم؟ هل ستصبح النحاس الأصول الأهم في سلسلة صناعة الحوسبة بأكملها؟ وفي ظل موجة تخزين الطاقة، هل ستظهر العديد من الأسهم التي تضاعف قيمتها عدة مرات في قطاع الليثيوم؟

بالنظر إلى التاريخ، فإن هذه المنطق ليست خيالية تمامًا. في حوالي عام 2006، انطلقت الصين اقتصاديًا، وارتفع سعر النحاس بأربعة أو خمسة أضعاف. وفي عام 2021، مع موجة السيارات الكهربائية، ارتفع سعر الليثيوم بمقدار 20 ضعفًا. والآن، أمامنا محركان رئيسيان هما تخزين الطاقة والحوسبة — وإذا تكرر التاريخ، فإن عام 2025 قد يكون مجرد مقدمة، وأن عام 2026 هو العام الحقيقي للارتفاع الرئيسي للمعادن غير الحديدية.