سوق الليلة الماضية كان مثيرا للغاية. تجاوز البيتكوين فورا 90,000 دولار، وارتفعت القيمة السوقية الإجمالية إلى 1.8 تريليون يوان، وأثار حماس الدائرة بأكملها. النتيجة؟ تدهور السوق، وجاءت أصوات التصفية على الشبكة بأكملها وذهبت. لكن ما يستحق الحذر حقا ليس فقط هذا الظل العلوي الطويل المتجذر في القلب، بل أيضا تلك "الإشارات الصاعدة" التي تبدو قوية - ربما تم وضعها مسبقا.

استغرق سحب الطبق بضع دقائق فقط، لكن استغرق الأمر بضع ثوان لتحطيمه. هذا ليس اختراقا على الإطلاق، بل هو بحث عن سيولة مصمم بشكل جيد. شهد المستثمرون الأفراد ارتفاع الأسعار، وارتفاع أسعار التمويل إلى أعلى مستوى له خلال شهرين، وارتفاع الفائدة المفتوحة بمقدار مليار دولار، وشعروا أن السوق على وشك الانطلاق. في الواقع؟ وهذا بالضبط علامة على وجود فخ.

نظرة أقرب على البيانات تكشف عن المزيد من الغرائب. ماذا يشير التدفق الصافي المستمر لصناديق المؤشرات المتداولة؟ المال الذكي (المؤسسات الكبرى) يستغل فرصة الهروب، وليس الدخول. لكن مؤشر الخوف والجشع لا يزال 25 فقط، ولا يزال مزاج السوق يدور في خوف، من أين يأتي إجماع السوق الصاعد؟ لكن بيانات العقود الآجلة مختلفة - حيث يصل معدل التمويل إلى مستوى جديد، والاستثمار المفتوح ينفجر - مما يظهر أن المستثمرين الأفراد يزيدون الرافعة المالية بشكل محموم للدخول إلى البني. المؤسسات تنسحب بهدوء، ولا يزال المستثمرون الأفراد يلاحقون بشكل عشوائي. ما مدى خطورة هذا التباعد؟

قواعد اللعبة في السوق قاسية. استغلت الحيتان حجم التداول الضعيف لجذب السوق بسرعة بأموال محدودة، مما خلق وهما كاذبا للاختراق. رأى المستثمرون الأفراد أن "الكمال التقني" - معدلات تمويل مرتفعة، زيادة المراكز - الخوف من الخوف من الفرص، وإضافة الرافعة المالية، وأصبحوا حملانا يذبحون. ثم اضرب الطبق بيدك الخلفية، وكل ما يجب جمعه يتم حصاده. تعتقد أن تلك "الإشارات الصاعدة" هي التي توجهك، لكنها استخدمت منذ زمن طويل كأدوات. هذه هي الحقائق الأكثر وضوحا في سوق العملات الرقمية.