هذه الأيام شهد السوق ظاهرة مثيرة للاهتمام. قام اللاعبون الرئيسيون في السيولة على السلسلة بإطلاق بيانات مذهلة: اقتراض 20 ضعف الرافعة المالية لبيع 798.73 بيتكوين، وفي الوقت نفسه اقتراض 18 ضعف الرافعة المالية لشراء 5626.42 إيثريوم للتحوط، مع خسارة حالية قدرها 240,000 دولار.

يبدو وكأنه عملية عكس الاتجاه، لكن عند تحليل المنطق يتضح أن الأمر ليس توقع هبوط السوق، بل هو استراتيجية تحوط عبر أنواع الأصول. الرهان الأساسي واضح جدًا: تقلبات بيتكوين قصيرة الأجل ضعيفة، والجانب الأساسي لإيثريوم لديه مساحة هائلة لإصلاح الوضع.

نبدأ ببيتكوين. فوق مستوى الدعم الرئيسي عند 88000 دولار، هناك مقاومة قوية عند 94253 دولار كالسد. ترتيب الشموع اليومي لا يزال هبوطياً، وتدفقات الصناديق من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) الأسبوع الماضي كانت صافية بمقدار 1.75 مليار دولار، مما يصعب اختراقها على المدى القصير. لكن إيثريوم يختلف تمامًا في المنطق.

بعد ترقية Fusaka مؤخرًا، تم تقليل تكاليف معاملات الطبقة الثانية (L2) بنسبة تتراوح بين 40% و60%، وارتفع إجمالي معاملات الشبكة إلى 34468 TPS. فيما يخص تحركات المؤسسات — جي بي مورغان أطلقت عملة رقمية، وبلادرد (BlackRock) وصلت إلى حجم إدارة أصول بقيمة 3 مليارات دولار — كل ذلك مؤشرات قوية. حجم أصول ETF على إيثريوم الفوري وصل إلى 28.6 مليار دولار، وبلغت كمية الاحتفاظ من قبل الحيتان على السلسلة خلال 30 يومًا أكثر من 800,000 إيثريوم.

لذا، فإن هذه العملية التحوطية تستخدم عدم اليقين القصير الأجل في بيتكوين مقابل اليقين في الأساسيات لإيثريوم. الخسارة المؤقتة هي مجرد جزء من العملية، والرهان على السوق الهيكلية.