Lighter（$LIT）تقرير بحث معمق

一、ملخص تنفيذي

Lighter هو بورصة العقود الآجلة ZK-Rollup الأكثر نقاءً في نظام إيثريوم البيئي، يركز على «التحقق الكامل على السلسلة + الرسوم الصفريّة للمستهلكين + أداء بمستوى CEX»، ويهدف مباشرة إلى نهاية توكن RWA المدمجة بين DeFi و TradFi.
تم إصدار الرمز $LIT في 30 ديسمبر 2025، مع توزيع مجتمعي بنسبة 25% (نقطة 1:20 للتحويل)، وسعر الافتتاح في اليوم الأول حوالي 2.6 دولار، وسعر 31 ديسمبر 2025 هو 2.90 دولار، والقيمة السوقية المتداولة 7.25 مليار دولار، والقيمة السوقية الكاملة المقدرة 2.9 مليار دولار.
البيانات الأساسية لافتة: حجم التداول خلال 24 ساعة 75 مليار دولار (تجاوز أستر)، حجم التداول التراكمي خلال 30 يوم 2000 مليار دولار، TVL و OI كلاهما حوالي 14 مليار دولار، والإيرادات السنوية للبروتوكول حوالي 1 مليار دولار.
دعم من كبار المستثمرين (a16z، Founders Fund، Ribbit Capital)، وتأييد من Vitalik شخصيًا لكفاءة إثبات ZK، ومجتمع X يتفق على حماية التقنية طويلة الأمد.

二、الميزات التقنية الأساسية والتحديد

«باستخدام أمان إيثريوم + دائرة ZK مخصصة، تم تحقيق سرعة من مستوى B* + التحقق الكامل على السلسلة»

كل طلب، إلغاء الطلب، والتصفية 100% يتم إثباتها على إيثريوم L1

تكلفة إثبات ZK لكل عملية ≈ 0.0001 دولار، ووقت نهائي خلال ميلي ثانية

لا رسوم على المستخدمين التجزئة (0 taker)، جميع الإيرادات تأتي من HFT والمتداولين السوقيين

تطبيق أصلي للهاتف المحمول (وضعين Pro / Light)

خطة الطريق المستقبلية: مشتقات RWA، خيارات، حمامات مظلمة، رهن مراكز Aave وغيرها

三、نظرة عامة على البيانات الأساسية الأخيرة (كما في الشكل الأول)

四、مقارنة بين المنافسين الرائدين في منصة Perp DEX بنهاية 2025 (كما في الشكل الثاني)

الاستنتاج: حجم تداول Lighter خلال 30 يومًا قد تفوق على Hyperliquid و Aster، ويتميز بكفاءة عالية في الإيرادات (نسبة الإيرادات إلى TVL قريبة من Hyperliquid)، وأعمق حماية تقنية.

五、اقتصاديات الرمز (كما في الشكل الثالث)

استخدام الرمز: الرهن على بروتوكول LLP + إعادة الشراء والتدمير + الحوكمة المستقبلية (تبدأ بعد سنتين)

六、الاستنتاج النهائي

بفضل الحواجز التقنية لـ ZK-Rollup في إيثريوم، ونموذج المستخدمين بدون رسوم، ودعم المؤسسات الكبرى، أصبحت Lighter منافسًا رئيسيًا في مسار DEX المستدام. حجم تداولها خلال 30 يومًا قد تجاوز المنافسين الرائدين Hyperliquid، ولديها إمكانات نمو طويلة الأمد في مجال توكن RWA، ومن المتوقع أن يتجاوز قيمة FDV لـ $LIT 30 مليار دولار.

بالنسبة للمستثمرين، يجب التركيز على تنفيذ آلية إعادة شراء الرمز، تقدم تكامل RWA، وتطور السياسات التنظيمية كعناصر رئيسية لتقييم القيمة طويلة الأمد للمشروع؛ بينما يتعين على الفريق حل مشكلات تراكم السيولة، واستقرار التوسع التقني، لتقليل الفجوة مع Hyperliquid وتعزيز مكانتها السوقية.

$LIT ‌
#我的2026第一条帖