إعادة تشكيل العالم وراء استراتيجية حظر العملات الرقمية في الصين

كيف انتشرت حظر دولة واحدة عبر الأسواق العالمية

عندما نفذت الصين حظرها الشامل على العملات الرقمية في عام 2021، لم تكن النتيجة مباشرة انهيار السوق المحلي فحسب، بل أدت إلى تحول زلزالي في كيفية توزيع العالم، وتعدينه، وتنظيم الأصول الرقمية. استند القرار إلى ثلاثة دوافع رئيسية: تصميم بكين على حماية استقرار النظام المالي، والحفاظ على السيطرة المركزية على التدفقات النقدية، وإثبات الهيمنة من خلال اليوان الرقمي المدعوم من الدولة. ما يجعل هذا التنفيذ ذا أهمية خاصة هو تأثيره الدومينو على البنية التحتية للعملات الرقمية الدولية والأطر التنظيمية في جميع أنحاء العالم.

البيانات التي أعادت رسم جغرافية التعدين

قبل اتخاذ الإجراءات، كانت قبضة الصين على تعدين البيتكوين مذهلة: أكثر من 65% من تركيز معدل التجزئة العالمي. بحلول أوائل 2025، تلاشى هذا الهيمنة تمامًا. استغلت الولايات المتحدة الفرصة، وارتقت بسرعة لتحتل حوالي 35% من أنشطة التعدين العالمية. ظهرت كندا وكازاخستان كمستفيدين ثانويين، واستولت على أجزاء من عمليات التعدين التي كانت تسيطر عليها الصين سابقًا.

يحمل هذا التوزيع الجغرافي تداعيات عميقة. عندما يتركز قدرة التعدين في ولاية قضائية واحدة، فإن أمان البلوكتشين يواجه مخاطر مركزية خفية. على العكس، فإن توزيع العمليات بعد الحظر عزز بشكل غير متوقع اللامركزية عبر شبكات البيتكوين والإيثيريوم وغيرها من شبكات إثبات العمل، حتى مع تشديد الصين قبضتها المحلية.

النظام البيئي المحلي: من الحيوي إلى تحت الأرض

تسلسل إجراءات بكين يبدو كتصعيد استراتيجي:

• 2017: تبدأ التحذيرات التنظيمية وإغلاق البورصات
• 2021: حظر شامل — إغلاق جميع البورصات المحلية، حظر جميع أنشطة ICO، توقف عمليات التعدين بشكل قانوني
• 2024-2025: نظام عملات رقمية محلي محو تمامًا، مع بقاء بعض الأنشطة خارجية أو في قنوات مظلمة

ومع ذلك، إليكم النتيجة غير المتوقعة: انخفضت حوادث الاحتيال بالعملات الرقمية في الصين بنسبة 70%. مع غياب البورصات المتاحة وسهولة الدخول، فقد المحتالون قنوات الوصول الرئيسية. وأدى التشديد في الحظر بشكل غير مقصود إلى تأثير حماية المستهلك.

اليوان الرقمي: الاستراتيجية المضادة

بينما حظرت الصين العملات الرقمية اللامركزية، سرّعت في نفس الوقت من نشر اليوان الرقمي. بحلول أواخر 2024، بلغت حجم المعاملات 200 مليار يوان، مما يشير إلى اعتماد حقيقي وليس مجرد حماس في المرحلة التجريبية. ما يميز هذا عن العملات الرقمية هو البنية التحتية: يوفر اليوان الرقمي للبنك الشعبي الصيني رؤية فورية للمعاملات، ورقابة اقتصادية تفصيلية، ونقل فوري للسياسة النقدية — قدرات مستحيلة مع تصميم البيتكوين أو الإيثيريوم بدون إذن.

يمثل هذا نقطة تحول في مسار تطور النقود الرقمية. بينما غالبًا ما تصور الخطابات الغربية العملة الرقمية كتحرر من السلطة المركزية، فإن نهج بكين يعكس المعادلة: العملة الرقمية كوسيلة لتعزيز الحوكمة. ويصبح السؤال للمنظمين العالميين أكثر إلحاحًا: هل يتبعون نموذج الصين نحو العملات الرقمية للبنك المركزي، أم يقاومونه؟

ماذا يعني هذا للمستثمرين والمتداولين العالميين

تتوزع التداعيات عبر عدة محاور:

تقلب السوق: تستمر إعلانات التنظيم المرتبطة بالصين في إحداث تقلبات تتراوح بين 5-15% في أسعار العملات الرقمية الرئيسية. المستثمرون الذين لا يفهمون مسار سياسة بكين يواجهون مخاطر غير ضرورية في محافظهم.

اقتصاديات التعدين: أدى التحول نحو التعدين في الولايات المتحدة وكندا وآسيا الوسطى إلى تقليل تقلب معدل التجزئة، لكنه زاد التكاليف — فالكهرباء الأمريكية والامتثال التنظيمي يزيدان من تكاليف التشغيل مقارنة بالمزايا السابقة التي كانت تعتمد على دعم الصين. هذا الارتفاع الهيكلي في التكاليف يترجم في النهاية إلى هوامش تعدين أضيق.

السابقات التنظيمية: أثرت استراتيجية الصين الشاملة على مناقشات السياسات من سنغافورة إلى الاتحاد الأوروبي. راقب المنظمون عالمياً نموذج الصين، واستعانوا بعناصر منه لبناء أطرهم الخاصة، حتى عند اتباع أهداف فلسفية مختلفة.

قيود الوصول: بالنسبة للأشخاص المقيمين فعليًا في الصين، يظل الحظر المحلي فعليًا تامًا. يتطلب الاستثمار في العملات الرقمية استخدام بورصات خارجية، وقبول المخاطر السياسية المستمرة من تجميد رأس المال أو مصادرة الحسابات.

التحول الأوسع في بنية التمويل الرقمي

لم تكن استراتيجية الحظر الصينية تعمل بمعزل. فقد تزامنت مع:

• إطار تنظيمي أكثر تساهلاً في هونغ كونغ (أكثر مرونة من البر الرئيسي، وأقل من سنغافورة)
• تجربة العملة القانونية للبيتكوين في السلفادور (مقارنة بشكل حاد مع الحظر الصيني)
• تسريع البنوك المركزية حول العالم لبرامج أبحاث العملات الرقمية للبنك المركزي
• مناقشات الاقتصادات المتقدمة حول أطر العملات المستقرة

والنتيجة النهائية: مشهد عالمي مجزأ حيث يعتمد الوضع القانوني والتشغيلي للعملات الرقمية كليًا على الولاية القضائية. يعمل البيتكوين كعملة وظيفية في السلفادور، وممنوع في الصين، ومتسامح — لكنه منظم في الولايات المتحدة، ويزداد اعتماده في المحافظ المؤسسية في أماكن أخرى.

المستقبل: 2025 وما بعدها

يبدو أن الحظر الصيني ذو طابع هيكلي وليس دوريًا. على عكس الترددات التنظيمية التي قد تنعكس أحيانًا، فإن خطوة بكين في 2021 مع إطلاق اليوان الرقمي تشير إلى استراتيجية طويلة الأمد ملتزمة. لا يُتوقع حدوث استرخاء قصير المدى؛ بل من المتوقع أن يستمر التنفيذ المتطور بهدف القضاء على النشاط في السوق الرمادية.

بالنسبة لنظام العملات الرقمية، لا تزال عدم المساواة قائمة: حوالي 1.4 مليار مواطن صيني لا يُسمح لهم قانونيًا بالمشاركة المباشرة، بينما ينعكس تركيز التعدين بشكل أفضل على التوزيع الاقتصادي العالمي. هذا التباين — استبعاد السكان الهائلين من المشاركة، مع توزيع معدات الشبكة بشكل متزايد — يخلق هيكل سوق غير معتاد.

الاستنتاج الاستثماري: حظر الصين على العملات الرقمية ليس مؤقتًا ولا يمكن عكسه في ظل الظروف السياسية الحالية. يجب على المشاركين أن يضعوا استراتيجياتهم في الاعتبار مع افتراض استبعاد دائم للسوق الصينية من التداول المباشر للعملات الرقمية، مع الأخذ في الاعتبار تأثير الصين على تقلبات السوق العالمية وسياساتها.

وفي النهاية، يبرز هذا الإجراء كتمثيل لمواجهة أساسية في تمويل القرن الحادي والعشرين: المنافسة بين الأنظمة النقدية اللامركزية بدون إذن والبنى التحتية الرقمية التي توجهها الدولة. اختارت الصين الخيار الأخير بشكل حاسم. وكيف ستتخذ الاقتصادات الكبرى الأخرى نفس القرار، سيحدد العقد القادم من التكنولوجيا المالية.