2025.12.31日报

هذه الأيام، لم تكن تقلبات السوق كبيرة، حيث يتذبذب سوق الأسهم الأمريكية وBTC عند مستويات عالية.

التركيز في السوق تحول الآن من رفع سعر الفائدة في اليابان إلى خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

بالأمس، أصدر الاحتياطي الفيدرالي محضر اجتماعه الأخير، حيث رأوا أن ارتفاع التضخم الحالي يرجع بشكل رئيسي إلى التأثيرات الجمركية، ومن الصعب أن ينخفض التضخم إلى هدف 2% في المدى القصير.

كما أشاروا إلى أن سوق العمل في الولايات المتحدة غير نشط جدًا، وربما يكون ذلك بسبب عدم اليقين الاقتصادي، أو أن الشركات تقلل من التوظيف للسيطرة على التكاليف، مما أدى إلى انخفاض الطلب على العمالة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاض الهجرة، والشيخوخة السكانية، أو اختيار المزيد من الناس عدم العمل، كلها عوامل تقلل من عرض العمالة، وهناك مخاطر لمزيد من الانخفاض.

هذا يدل على أن الاقتصاد الأمريكي قد لا يكون قويًا كما يعتقد الكثيرون.

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول سابقًا إن السياسة الحالية تركز على "حفظ الوظائف"، حتى لو كان التضخم مرتفعًا قليلاً، فلا بأس.

لذا، فإن التغيرات في سوق العمل لها تأثير كبير على السوق بأكمله.

ومع ذلك، لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يتوقع أن ينمو الاقتصاد الأمريكي بسرعة في عام 2026.

وفيما يتعلق بالسياسة النقدية، إذا استمر التضخم في الانخفاض في عام 2026، فسيكون بالإمكان تعديل سياسة أسعار الفائدة.

لكن الغالبية العظمى من المسؤولين يتفقون على أن يبقى الوضع كما هو، مع مراقبة البيانات أولاً.

وهذا يعني أن احتمالية عدم خفض الفائدة في يناير عالية جدًا، وربما يتعين الانتظار حتى مارس لإجراء التعديلات.

وفقًا لتوقعات بورصة شيكاغو للسلع، يعتقد السوق بشكل عام أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة مرتين في عام 2026، في مارس ويوليو، ثم ستستقر المعدلات عند حوالي 3%.

وهو مستوى الفائدة المحايد الحالي في الولايات المتحدة. وهذا يعني أيضًا أن السياسة التقييدية للاحتياطي الفيدرالي ستنتهي تمامًا بحلول نهاية عام 2026.

حاليًا، تجاوزت ديون الولايات المتحدة 38 تريليون دولار، ومع هذا الضغط الكبير، فإن استمرار الحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة هو بمثابة انتحار، حيث يمكن أن تستهلك الفوائد جزءًا كبيرًا من الإيرادات المالية.

وفي النهاية، سيدفع ذلك الاحتياطي الفيدرالي إلى التعاون مع وزارة المالية، من خلال ضخ السيولة لتخفيف الديون.

بالأمس، قام الاحتياطي الفيدرالي من خلال عمليات إعادة الشراء الليلي بضخ 16 مليار دولار من السيولة إلى السوق، وهو ثاني أكبر حجم منذ جائحة كورونا.

من البيانات، على الرغم من أن BTC لم يستقر فوق 90,000 دولار، مما يصعب استمرار ارتفاع السعر، إلا أن الدعم أدناه قوي، وهيكل الحصص صحي، والمستثمرون الذين تم حجزهم في المستويات العالية لا يزالون هادئين جدًا، والضغط للبيع ليس كبيرًا.

حاليًا، يبني BTC قاعدة بين 83,000 و87,000 دولار، و87,000 دولار تحتوي على أكثر من 800,000 BTC.

شركة Metaplanet اليابانية المدرجة اشترت 4279 BTC، وهم الآن يمتلكون 35102 بيتكوين، مما يجعلها في المرتبة الرابعة بين المؤسسات.

شركة MicroStrategy وBMNR اشترت 32938 ETH، ثم قاموا بإيداع 118944 ETH في عملية قفل على شبكة إيثريوم باستخدام إثبات الحصة.

بشكل عام، لا يزال السوق يركز على ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في خفض الفائدة أم لا.

حاليًا، احتمالية خفض الفائدة في يناير فقط 14.9%، وإذا لم يتم الخفض في يناير، فسيكون الانتظار حتى اجتماع مارس. قبل أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في ضخ السيولة بشكل كبير، من المتوقع أن يظل السوق في حالة تذبذب.