ارتفاع صناديق الاستثمار المتداولة للبرمجيات: نظرة عميقة على أفضل الأداءات لعام 2018

شهد النمو الملحوظ لقطاع التكنولوجيا هذا العام إلى حد كبير بفضل قطاع واحد: البرمجيات. تحكي البيانات قصة مقنعة. لقد حقق مؤشر البرمجيات التكنولوجية في أمريكا الشمالية (S&P) عوائد مذهلة بلغت 28% منذ بداية العام، متفوقًا بشكل كبير على قطاع **انتقاء التكنولوجيا المختارة (XLK)، الذي حقق مكاسب بنسبة 14%. هذا التباين يسلط الضوء على حقيقة أساسية — ليست كل الاستثمارات التكنولوجية متساوية.

لماذا تتصدر صناديق الاستثمار المتداولة في البرمجيات المشهد

عدة عوامل داعمة تدفع بصناديق الاستثمار المتداولة في البرمجيات إلى الأمام. البنية التحتية السحابية، منصات الأمن السيبراني، أنظمة إدارة علاقات العملاء، التطبيقات المستندة إلى الإنترنت، وقطاع الألعاب شهدت جميعها توقعات طلب قوية. الإنفاق المؤسسي هو المحفز الرئيسي؛ وفقًا لتحليل ستايت ستريت، من المتوقع أن تتوسع نفقات البرمجيات المؤسسية العالمية بنسبة 6.2% في 2018، مسجلة أعلى معدل نمو منذ 2007.

هذا التوافق من العوامل جعل صناديق الاستثمار المتداولة في البرمجيات وسيلة جذابة للمستثمرين الباحثين عن التعرض لأكثر القطاعات مرونة في التكنولوجيا.

اللاعبين الرئيسيين: الصناديق التي تهيمن عليها الشركات الكبرى

صندوق iShares للبرمجيات التكنولوجية في أمريكا الشمالية (IGV) يعد واحدًا من أكثر الصناديق رسوخًا في القطاع، حيث يدير أصولًا بقيمة 2.08 مليار دولار. يحتفظ الصندوق بنسبة مصاريف قدرها 0.48% ويتابع مؤشر S&P للبرمجيات التكنولوجية في أمريكا الشمالية على أساس القيمة السوقية الموزونة. هذا النهج يركز على أن أربعة مكونات فقط — Salesforce.com (CRM)، مايكروسوفت (MSFT)، أدوبي سيستمز (ADBE)، وأوراكل (ORCL) — تمثل أكثر من ثلث وزن المحفظة. كانت العوائد واضحة: 28% منذ بداية العام. ومع ذلك، يجب على المستثمرين المحتملين ملاحظة أن مؤشرات تقييم الصندوق مرتفعة، مع نسبة السعر إلى الأرباح تتجاوز 46، مما يشير إلى تسعير مميز مقارنة بالصناديق التكنولوجية الأوسع.

الوزن البديل: التحرر من الشركات الكبرى

لأولئك الباحثين عن تنويع يتجاوز أكبر الأسماء في الصناعة، يوفر صندوق SPDR S&P للبرمجيات والخدمات (XSW) بديلًا مقنعًا. يعمل كصندوق متساوي الوزن يضم 127 مكونًا، ويضمن عدم سيطرة أي مركز على أكثر من 1% من الأصول. تمثل أكبر 10 مكونات مجتمعة فقط 9.2% من وزن الصندوق. هذا النهج الهيكلي أدى إلى ارتفاع بنسبة 25% منذ بداية العام مع الحفاظ على نسبة P/E أكثر اعتدالًا تبلغ 25.30. وبنسبة رسوم سنوية قدرها 0.35%، يوفر XSW أيضًا كفاءة من حيث التكلفة.

الأساليب المعتمدة على العوامل

صندوق Invesco الديناميكي للبرمجيات (PSJ) يتبع منهجية مختلفة تمامًا، من خلال مؤشر Intellidex للبرمجيات الديناميكية. يقيم هذا النهج الشركات عبر زخم السعر، زخم الأرباح، مقاييس الجودة، إجراءات الإدارة، وعوامل التقييم، مما يؤدي إلى محفظة مختارة بعناية تتكون من 30 مكونًا. النتيجة: عائد بنسبة 29% منذ بداية العام مع مساهمة مايكروسوفت وسيلزفورس بحوالي 10.5% من وزن المحفظة. على الرغم من تخصيص أكثر من 81% للأسهم ذات النمو، حافظ PSJ على مستويات تقلب أقل بقليل من مؤشر ناسداك-100 خلال السنوات الثلاث الماضية.

الفرص الموضوعية الناشئة

بعيدًا عن الألعاب التقليدية، ظهرت صناديق استثمار متداولة متخصصة في البرمجيات لالتقاط اتجاهات النمو الديموغرافي.

**صندوق ETFMG Prime Cyber Security $3 HACK$6 ** يلتقط منظومة الأمن السيبراني، التي تتجاوز البرمجيات الصافية لتشمل الأجهزة، الاستشارات، والخدمات المدارة. تتكون أكثر من 62% من مكونات HACK من شركات برمجيات. السبب مقنع: الحوادث السيبرانية تسببت (trillion) من الأضرار قبل ثلاث سنوات فقط، مع توقعات تشير إلى أن هذا الرقم قد يتضاعف ليصل إلى (trillion) بحلول 2021. هذا المسار سيدفع إلى تخصيص رأس مال كبير نحو التقنيات الدفاعية.

صندوق ETFMG لتقنية ألعاب الفيديو (GAMR) يعمل عند تقاطع الألعاب وابتكار البرمجيات. على الرغم من وجود اعتبارات للأجهزة، إلا أن GAMR يعمل كوسيلة برمجية موثوقة، مع تداخل مع مكونات صناديق البرمجيات التقليدية بما في ذلك Electronic Arts $53 EA(. أداء الصندوق يتحدث عن نفسه — تضاعف القيمة أكثر من مرة خلال السنوات الثلاث الماضية. ثورة التوزيع الرقمي توفر زخمًا مستمرًا: الألعاب التي تم تنزيلها رقميًا شكلت 31% من المبيعات في 2010، وتوسعت إلى 74% بحلول 2016، ومن المتوقع أن تصل إلى 93% بحلول 2021.

مواضيع الجيل القادم

صندوق Global X للذكاء الاصطناعي وتحليل البيانات )AIQ يمثل أحدث أنواع صناديق البرمجيات، الذي ظهر في مايو 2018. يتابع مؤشرات الذكاء الاصطناعي والبيانات الكبيرة، ويعمل عبر محفظة تتكون من 83 شركة، أكثر من 51% منها تصنف على أنها كيانات برمجية. جذب الصندوق رأس مال كبير، ويُدار حاليًا بما يقرب من مليون من الأصول مع نسبة مصاريف قدرها 0.68%.

صندوق First Trust للحوسبة السحابية SKYY يضع المستثمرين في قلب ثورة الحوسبة السحابية، ويشمل كل من مزودي البرمجيات التقليدية والإنترنت، الذين يمثلون معًا أكثر من 54% من تعرض الصندوق. مع رسوم سنوية قدرها 0.6%، يوفر SKYY وصولًا اقتصاديًا لهذا التحول الهيكلي. يدعم خلفية السوق هذا الرأي: من المتوقع أن تتوسع خدمات السحابة العامة العالمية بنسبة 21.4% في 2018 لتصل إلى 186.4 مليار دولار، مرتفعة من 153.5 مليار دولار في 2017.

الحكم النهائي

لقد أظهرت صناديق الاستثمار المتداولة في البرمجيات قدرتها على التفوق على مؤشرات التكنولوجيا الأوسع من خلال استغلال ديناميكيات الصناعة الديموغرافية. سواء عبر التركيز على الشركات الكبرى، التنويع بالتساوي، الاختيار بناءً على الزخم، أو التخصص الموضوعي، يمتلك المستثمرون الآن العديد من الطرق للمشاركة في استمرار مرونة البرمجيات ضمن قطاع التكنولوجيا.