لماذا لا تعتمد عوائد مؤشر S&P 500 فعليًا على ما إذا كان جمهوري أو ديمقراطي يجلس في المكتب البيضاوي

يعتبر مؤشر S&P 500 منذ فترة طويلة المقياس الحاسم لصحة السوق الأمريكية، حيث يتابع 500 شركة كبرى عبر جميع القطاعات ويمثل حوالي 80% من قيمة السوق المحلية. منذ 20 يناير 2021، عندما تولى جو بايدن منصبه كرئيس رقم 46، حقق المؤشر زيادة قدرها 43%، مما يعادل عائدات سنوية تقريبًا بنسبة 11%. ومع اقتراب موسم الانتخابات، تظهر سؤال غريب من جديد: هل يؤدى سوق الأسهم فعلاً بشكل أفضل تحت حكم حزب سياسي معين مقارنة بآخر؟

البيانات تحكي قصتين مختلفتين

منذ إطلاقه في مارس 1957، حقق مؤشر S&P 500 عائدًا إجماليًا مذهلاً بنسبة 12,510% (باستثناء الأرباح)، أو معدل نمو سنوي مركب بنسبة 7.4%. عند النظر إليه من خلال فترات رئاسة فردية، تصبح الصورة مشحونة سياسيًا—لكنها مضللة.

نظرة على عوائد فترات الحكم الطويلة: شهدت الإدارات الديمقراطية معدل نمو سنوي مركب متوسط قدره 9.3%، بينما حققت الإدارات الجمهورية 10.2%. من النظرة الأولى، يوحي هذا بأن الجمهوريين يحققون نتائج سوقية متفوقة. ومع ذلك، فإن هذا المقياس يخفي تشويهًا حاسمًا: فالفترات الرئاسية الأطول ترفع الأرقام، ولا تتوافق دورات السوق دائمًا مع التقويم الانتخابي.

نظرة على الأداء السنوي: كان العائد السنوي الوسيط تحت الإدارات الديمقراطية 12.9%، مقابل 9.9% تحت الإدارات الجمهورية. فجأة، تتغير الأفضلية.

هذا التناقض ليس لغزًا—إنه إحصائيات تُستخدم كسلاح من قبل روايات متنافسة.

لماذا هذا الصراع في البيانات مضلل أساسًا

الاندفاع إلى نسب (أو لوم) الرئيس الحالي على تحركات السوق مفهوم مفهوم، لكنه ساذج اقتصاديًا. الأساسيات الاقتصادية الكلية، وليس الانتماء السياسي، هي التي تحدد تقييمات الأسهم. السياسات الرئاسية بالتأكيد تشكل الظروف الاقتصادية، لكن لا يقود أي زعيم بمفرده السيطرة الكاملة على الأسواق.

خذ على سبيل المثال الأدلة: انهارت فقاعة الدوت-كوم، وأدت الأزمة المالية لعام 2008 إلى تدمير المحافظ، وأدى كوفيد-19 إلى تقلبات تاريخية—ولا أحد يمكنه منع ذلك بناءً على من كان في البيت الأبيض في ذلك الوقت. لم تكن طفرة التكنولوجيا في منتصف التسعينيات بقيادة ديمقراطية إنجازًا ديمقراطيًا، تمامًا كما لا ينبغي أن يتحمل الجمهوريون اللوم على إرث أزمة الإقراض لعام 2008.

تؤكد أبحاث من جولدمان ساكس هذه الحقيقة: “الاستثمار في مؤشر S&P 500 حصريًا خلال فترة حكم حزب واحد كان سينتج أداءً أدنى بشكل كبير مقارنة بالاحتفاظ بالمؤشر بغض النظر عن التكوين السياسي.”

البيانات الوحيدة التي تهم حقًا

خلال الثلاثين عامًا الماضية، حقق مؤشر S&P 500 عائدًا قدره 2,080% بما في ذلك الأرباح—أي حوالي 10.8% سنويًا. تغطي هذه الفترة سيطرة ديمقراطية وجمهورية، فترات ازدهار وركود اقتصادي، اضطرابات تكنولوجية وصدمات جائحة. الاتساق عبر ظروف مختلفة كهذه يوحي بأن الصبر، وليس التنبؤ السياسي، هو ميزة المستثمر.

هذا لا يعني أن 10.8% تتكرر كل سنة. بل إن السجل التاريخي يشير إلى أن عوائد سنوية طويلة الأمد مماثلة ستستمر على الأرجح، مع تفاوت بسيط في النسبة المئوية. نادراً ما يغير التكوين الحزبي في واشنطن تلك المعادلة.

الخلاصة الاستثمارية

مع اقتراب موسم الحملات، سيزعم المرشحون بلا شك أن لديهم سجل سوقي متفوق. كلا الطرفين يمكن أن يختار البيانات لدعم حجته—وكلاهما سيغفل عن النقطة الأساسية. تتفاعل أسعار الأسهم مع الأرباح، وأسعار الفائدة، والتوظيف، والتضخم، وديناميكيات التجارة العالمية، وليس نتائج التصويت.

أفضل استراتيجية لبناء الثروة تظل كما هي: استثمر رأس المال في مؤشرات متنوعة مثل S&P 500 واحتفظ بالمراكز خلال الدورات السياسية. التاريخ يكافئ الانضباط أكثر بكثير مما يكافئ التوقيت السياسي.