الاضطراب في سهم LULU: ماذا يعني خروج ماكدونالدز للمستثمرين

عندما يستقيل الرؤساء التنفيذيون، تستيقظ الأسواق

شهدت شركة لولوليمون أثليتيكا (NASDAQ: LULU) انتقالًا قياديًا هامًا. سيتنحى كالفن مكدونالد عن منصبه كرئيس تنفيذي في نهاية يناير 2026، ولاحظ السوق ذلك على الفور—قفزت الأسهم بأكثر من 6.5% بعد الإعلان. هذا التحرك يشير إلى أن هناك شيئًا أعمق يحدث خلف الكواليس في علامة الأزياء الرياضية الفاخرة.

حملة الضغط: إليوت، ويلسون، والإصلاح

لم يحدث الاستقالة في فراغ. قامت شركة إليوت لإدارة الاستثمارات، وهي مستثمر نشط بارز، ببناء حصتها في LULU لتتجاوز $1 مليار وتدعم بنشاط المدير التنفيذي السابق لشركة رالف لورين، جين نيلسن، كمدير تنفيذي قادم. في الوقت نفسه، كان تشيب ويلسون، مؤسس لولوليمون، ينتقد علنًا، مشيرًا إلى “سنوات من القرارات السيئة” في استراتيجية المنتج والتنفيذ التي أضرت بسمعة العلامة التجارية وعوائد المساهمين.

هذا المزيج من ضغط النشطاء واستياء المؤسس يعكس إحباطًا أوسع بين المستثمرين. بعد كل شيء، انخفض سهم LULU بأكثر من 40% خلال السنوات الخمس الماضية—تذكير صارخ بأن حتى العلامات التجارية الفاخرة ليست محصنة من فشل التنفيذ والضغوط التنافسية.

الصورة المالية: ليست كل الأمور سيئة

إليك ما يحافظ على اهتمام المستثمرين رغم الاضطرابات. تظل الميزانية العمومية لولوليمون قوية. تتوقع الشركة إيرادات صافية تقارب $11 مليار في عام 2025، مع إيرادات تتجاوز بشكل كبير مستويات الديون. من حيث مقاييس التقييم، تبدو LULU معقولة مقارنة بأسماء الملابس الرياضية المنافسة: يتداول السهم عند حوالي نسبة P/E تبلغ 15 مع أرباح لكل سهم تقارب 14 دولار، مقابل مضاعفات أعلى لشركات نايكي وأديداس.

السهم حاليًا في منتصف الطريق بين أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا وأعلى مستوى—لا مبالغ فيه ولا مخفض بشكل كبير، ولكنه في وضع يسمح له بالتحرك في أي اتجاه.

السؤال الحقيقي: هل يمكنهم استعادة “البرودة”؟

المشكلة الأساسية التي تواجه لولوليمون ليست الصحة المالية—إنها زخم العلامة التجارية. أصبح سوق الأزياء الرياضية أكثر ازدحامًا، وتخاطر LULU بفقدان مكانتها كخيار طموح. قد يعيد مدير تنفيذي جديد إحياء تلك المكانة أو يواصل تلاشي العلامة التجارية تدريجيًا.

تشير تعليقات ويلسون العلنية إلى أن مجتمع النشطاء يعتقد أن القيادة الحالية فقدت الاتصال بما جعل لولوليمون مميزة. سواء كان بإمكان الإدارة الجديدة عكس تلك الصورة يبقى العامل الحاسم للمستثمرين لمراقبته في 2026.