TermMax 的核心资产拆分逻辑：为什么需要 FT / XT / GT

في تصميم TermMax، لا يهدف تقسيم الأصول إلى زيادة التعقيد، بل لحل مشكلة أساسية طويلة الأمد في DeFi: إجبار رؤوس الأموال ذات المخاطر المختلفة على المشاركة في نفس بركة العائد. @TermMaxFi اختارت إعادة هيكلة علاقات التمويل من الناحية الهيكلية، بحيث عندما يشارك المستخدم في البروتوكول، لم تعد الأصول مجرد "إيداع أو اقتراض"، بل تُقسّم إلى أشكال رمزية ذات خصائص مالية واضحة، مما يسمح بتسعير مستقل للعائد والمخاطر والوقت.

وجود FT و XT و GT هو في جوهره تقسيم لحقوق نفس الأصل الأساسي عبر أبعاد مختلفة. FT أقرب إلى أدوات الدخل الثابت في التمويل التقليدي، ويمثل عائدًا مؤكدًا يتم قفله ضمن مدة محددة، وهو مناسب للمشاركين ذوي الميل المخاطر المنخفض وتوقعات زمنية واضحة للأموال. من خلال FT، يعرف المستخدم مسبقًا نطاق العائد الذي يمكن أن يحصل عليه عند الاستحقاق، وهذه اليقينية ذات قيمة نادرة في سوق التشفير.

أما XT، فهي تتحمل تقلبات سعر الفائدة غير المؤكدة، وقيمتها تتغير مع تغيرات أسعار الفائدة السوقية، وتعد الركيزة الأساسية في TermMax لتسعير "الزمن وتغيرات الفائدة". يمكن للمشاركين المستعدين لتحمل مخاطر تقلبات الفائدة أن يحصلوا على عوائد محتملة أعلى عبر XT، وهذه التقلبات لا تأتي من المضاربة على السعر، بل من تغيرات هيكل المدة نفسه. هذا يعيد لعبة الفائدة إلى منطق مالي أكثر عقلانية، بعيدًا عن السلوك العاطفي القصير الأمد.

أما GT، فهي تحمل بشكل أكبر تأثير الرافعة والتضخيم، وتعد الجزء الأكثر عدم توازنًا بين المخاطر والعوائد في النظام بأكمله. فهي تضخم هيكل الاثنين السابقين، وتوفر للمشاركين ذوي الميل العالي للمخاطر وسيلة مشاركة أكثر مرونة. والأهم من ذلك، أن مخاطر GT محدودة ضمن نطاق هيكلي واضح، ولا تنتشر بلا حدود إلى أجزاء أخرى من النظام، وهو السبب الرئيسي في قدرة @TermMaxFi على تقديم أدوات الرافعة مع الحفاظ على استقرار النظام بشكل عام.

من خلال تقسيم الهيكل إلى FT و XT و GT، حقق TermMax تحولًا مهمًا: لم تعد المخاطر غامضة وشاملة، بل تم تحديدها مسبقًا وتقسيمها بشكل هرمي. كل فئة من المشاركين تعرف بوضوح ما يتحملونه وما يراهنون عليه، مما يجعل تشغيل البروتوكول أقرب إلى سوق سعر الفائدة الحقيقي، ويشجع رؤوس الأموال طويلة الأمد على المشاركة. هذا التفصيل الدقيق للمخاطر والعوائد هو ما يميز TermMax عن بروتوكولات DeFi التقليدية للإقراض والاقتراض، ويشكل جوهر ميزتها التنافسية.

#TermMax #TermMaxFi