تقييم بقيمة 13 تريليون دولار يتجمع في الاكتتابات العامة الأولية: SpaceX و OpenAI و Anthropic ستعيد كتابة تاريخ سوق الأسهم الأمريكية، وسوق التشفير يواجه تحولاً كبيراً في السيولة

ثلاثة عمالقة التكنولوجيا على وشك الدخول إلى سوق رأس المال في وقت واحد. وفقًا لأحدث الأخبار، فإن SpaceX وOpenAI وAnthropic يخططون لإجراء طرح عام أولي في عام 2026، ومن المتوقع أن تصل قيمة جمع التمويل إلى مئات المليارات من الدولارات. هذه “الموجة الكبرى للطرح العام الأولي” لا تخلق فقط أرقامًا قياسية تاريخية، بل ستؤدي أيضًا إلى إعادة تسعير السيولة في الأسواق العالمية، وتأثير عميق على الأصول ذات المخاطر بما في ذلك سوق العملات المشفرة.

تقييم الثلاثة عمالقة وحجم التمويل

وصلت قيمة هذه الشركات التكنولوجية غير المدرجة إلى مستويات لافتة للنظر:

إذا تم إدراجها جميعًا في نفس الوقت، فإن حجم التمويل الذي ستجمعه سيتجاوز إجمالي حجم الطروحات العامة الأمريكية لعام 2025. هذا ليس مجرد مسألة إدراج شركة واحدة، بل هو إطلاق كامل لقيمتها، وقوتها الحاسوبية، وبياناتها، وسردها التجاري من مرحلة ما قبل الطرح إلى السوق الثانوية دفعة واحدة.

دعم أعمال SpaceX

SpaceX ليست متقدمة فقط من حيث التقييم، بل تتقدم أيضًا في تقدم أعمالها. وفقًا لأحدث البيانات، قامت SpaceX بتشغيل أكثر من 24000 وحدة من معدات Starlink يوميًا في الولايات المتحدة، وتخطط في عام 2026 إلى خفض حوالي 4400 من الأقمار الصناعية التي تدور على ارتفاع 550 كيلومترًا إلى مدار منخفض عند 480 كيلومترًا، لتعزيز الأمان الفضائي. تشير هذه الإجراءات إلى أن عملية تجارية SpaceX تتسارع بشكل كامل.

توجهات التمويل لـ OpenAI وAnthropic

تقدر قيمة OpenAI حاليًا بحوالي 7500 مليار دولار، وهي تجري حاليًا جولة تمويل جديدة، مع توقع أن يكون التقييم أعلى. كما بدأت Anthropic في إعدادها للطرح، ووكّلت شركة محاماة للتحضير لعملية الطرح، واتبعت معايير الشركات المدرجة في تنظيم هيكل الحوكمة.

تأثير الطرح العام الأولي على الأسواق العالمية

نقطة انطلاق إعادة تسعير السيولة

بالنسبة للبنوك الاستثمارية، هذا يمثل دورة عمولة الاكتتاب الكبرى. بالنسبة للسوق، فإنها نقطة انطلاق لإعادة تسعير السيولة. بمجرد إدراج هذه الشركات الثلاثة في نفس الوقت، ستعيد كتابة تاريخ الطروحات العامة الأمريكية بشكل مباشر.

تشير التقارير ذات الصلة إلى أن هذا يعني أن السنوات القادمة قد لا تكون فيها الأسهم الأمريكية مرتبطة بشكل رئيسي بالعوامل الاقتصادية الكلية، بل ستكون مرتبطة بسيطرة هذه المنصات العملاقة على التسعير. الخطر الحقيقي ليس في إمكانية إدراجها، بل في قدرة السوق على تحمل هذا التدفق المالي عند الإدراج في وقت واحد.

تحول تدفقات رأس المال

هذه الموجة من الطروحات ستؤدي إلى تغييرات هيكلية في تخصيص رأس المال. ستتجه الأموال من المؤسسات والمستثمرين الأفراد من الأصول ذات المخاطر مثل العملات المشفرة والأسهم ذات النمو إلى هذه الشركات التكنولوجية ذات اليقين الأكبر. هذا “تأثير الشفط” يظهر بشكل واضح بشكل خاص في سوق العملات المشفرة.

المخاطر التي تواجه سوق العملات المشفرة

تصاعد “تأثير الشفط”

وفقًا للتحليلات ذات الصلة، فإن الطروحات العامة الثلاثة ستؤدي إلى تأثير واضح من نوع “تأثير الشفط” على سوق العملات المشفرة. ويظهر ذلك بشكل خاص من خلال:

• تسريع خروج الأموال من السوق المشفرة نحو الشركات التكنولوجية ذات التقييمات المحددة والنمو الواضح
• ضغط مبكر على البيتكوين والإيثيريوم والعملات الرئيسية الأخرى
• العملات البديلة تواجه مخاطر أكبر بسبب نقص السيولة

تقييم مخاطر السوق

من ناحية التمويل، فإن سوق العملات المشفرة محدود من حيث السيولة، وإذا توجهت كميات كبيرة من الأموال نحو الطروحات لـ SpaceX وOpenAI وغيرها، فإن سوق العملات الرقمية سيواجه مخاطر تصحيح عميق. هذا ليس تقلبًا قصير الأمد، بل هو تحول في هيكل السيولة على المدى المتوسط.

مشهد السوق في عام 2026

تُعد هذه الموجة من الطروحات علامة على أن عام 2026 سيصبح نقطة فاصلة في سوق رأس المال. تشير التقارير إلى أن إدراج هذه الشركات الثلاثة ليس مجرد حدث تمويلي، بل هو تلخيص لعصر التمويل الخاص بالكامل وافتتاح لعصر جديد.

من خلال مواقف مؤسسي مثل ماسك، يبدو أن توقيت الطرح أصبح أكثر وضوحًا. وقد أكد SpaceX أن خطط الإدراج في 2026 “دقيقة”، مما يعني أن السوق يجب أن يكون مستعدًا لهذا الحدث.

الخلاصة

موجة الطروحات العامة الثلاثة ستكون الحدث الأهم في سوق رأس المال لعام 2026. مع إدراجها بقيمة إجمالية تصل إلى 13 تريليون يوان، ستسجل رقمًا قياسيًا في تاريخ الطروحات الأمريكية، وتؤدي إلى إعادة تسعير السيولة العالمية. بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن ذلك يعني أن الأصول ذات المخاطر ستواجه ضغطًا ماليًا كبيرًا. على المستثمرين أن يدركوا أن الأمر لا يقتصر على إدراج هذه الشركات الثلاثة فقط، بل هو تحول مهم في هيكل السوق المالية بأكمله. الاختبار الحقيقي هو ما إذا كانت السيولة السوقية ستتمكن من تحمل هذا التدفق المالي الكبير.