بيتكوين تتراجع إلى 87,700 دولار بينما تتجاوز المراكز القصيرة 250 مليون دولار

يواجه البيتكوين منطقة ضغط، حيث يتذبذب بالقرب من US$ 87,700 بعد فشله مرة أخرى في تجاوز المقاومة النفسية عند US$ 90,000. السوق يواجه سيناريو فني تحدي، حيث أن استعادة هذا المستوى تظل شرطًا أساسيًا لإرساء اتجاه صعودي أكثر قوة. وفقًا للبيانات المحدثة، يتداول السعر عند US$ 91.37K مع تغير إيجابي بنسبة 1.88% خلال الـ 24 ساعة الماضية، إلا أن حجم التداول لا يزال معتدلاً عند US$ 604.32 مليون.

عدم القدرة على الاختراق يحافظ على الأصل في حركة جانبية، مع تقلبات ملحوظة وغياب اتجاه محدد. لا يزال السعر يختبر نطاقًا ضيقًا، مما يعكس توازنًا هشًا بين العرض والطلب. يلفت الانتباه الانفصال بين البيتكوين والمعادن الثمينة: ففي حين أن الذهب يحقق أعلى مستوياته التاريخية في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي، فإن العملة المشفرة لا تتبع نفس تدفق رأس المال الذي كان يربط بين هذه الأصول في بيئات النفور من المخاطر.

الهيكل الفني المتدهور والسيولة المضغوطة

من الناحية الفنية، تعمل المتوسطات المتحركة لفترة 200 (200SMA وEMA) كعقبات ديناميكية على الرسم البياني لأربع ساعات، محددة منطقة تحكم متوسطة المدى. استمرار السعر دون هذه المستويات يزيد من احتمالية استمرار الحركة الجانبية أو اختبار مستويات دعم جديدة. يُعتبر استعادة هذا المستوى بمثابة محفز أساسي لبنية أكثر اتساقًا للصعود.

فشل التحول من منطقة الـ 90 ألف إلى دعم يعزز السلوك الدفاعي للمشاركين. كل محاولة للتقدم تصاحبها زيادة ملحوظة في أوامر البيع، مما يحد من حركات الاتجاه الأقوى ويحافظ على السوق بدون ميزة واضحة.

انخفاض عمق أوامر السوق يعزز حساسية السوق للعمليات الصغيرة. مع اقتراب نهاية العام، قام العديد من المتداولين بتقليل تعرضهم للحفاظ على الأرباح المتراكمة. يساهم هذا الانكماش الموسمي في تقليص السيولة العالمية ويزيد من احتمالية حدوث تحركات حادة.

مراكز البيع المؤسسية ومعضلة السيولة

تشير البيانات الأخيرة إلى أن المستثمرين الكبار فتحوا مراكز بيع في البيتكوين والإيثيريوم وسولانا، والتي تصل مجتمعة إلى حوالي US$ 250 مليون. يعكس هذا التحرك استراتيجية حماية في مواجهة مخاطر التصحيحات الإضافية، لكن تأثير هذه المراكز يصبح أكثر أهمية في بيئة سيولة منخفضة.

لتمكين البيتكوين من تجاوز التوطيد الحالي، يحتاج إلى زيادة ملحوظة في الحجم يواكب الاستعادة الفنية. بدون هذا المحفز، يظل السعر يختبر مناطق أدنى بحثًا عن طلب كافٍ لامتصاص العرض الهيكلي.

تظهر انحرافات بناءة في الأفق

على الرغم من ضعف السعر، تبدأ مؤشرات الزخم في إظهار إشارات إيجابية. على الرسم البياني لمدة ثلاثة أيام، يسجل مؤشر القوة النسبية (RSI) أدنى مستويات أعلى بينما يشكل السعر أدنى مستويات أدنى، مما يميز انحرافًا صعوديًا كلاسيكيًا. كانت إعدادات مماثلة سابقة بمثابة مقدمة لحركات صعودية مهمة في دورات سابقة.

كما يظهر هذا الانحراف في علاقة BTC/XAU: مع اقتراب الذهب من US$ 4,500 للأونصة، يشير الزوج إلى فقدان نسبي لقيمة البيتكوين، مما يوحي باحتمال ضغط فني. من المتوقع أن تظل السيولة مقيدة خلال أسبوع عيد الميلاد، مما يعزز كل من حركات الاستمرارية وردود الفعل على البيانات الاقتصادية الكلية.

استسلام المعدنين: ضغط هيكلي على الشبكة

تواجه شبكة البيتكوين فترة من التوتر الكبير. يشير تقرير VanEck إلى انخفاض بنسبة 4% في معدل التجزئة، وهو الأكثر حدة منذ النصف الأول من 2024، بالتوازي مع تراجع شهري بنسبة 9% في السعر. تجاوز تقلب السعر خلال 30 يومًا 45%، وهو مستوى لم يُسجل منذ أبريل 2025.

يجبر هذا المزيج المشغلين الأقل كفاءة على إيقاف تشغيل الأجهزة لتجنب خسائر تشغيلية. يميل عملية الاستسلام إلى تقليل الضغط البيعي الهيكلي على المدى المتوسط، من خلال القضاء على الجهات الهامشية التي تحتاج إلى تصفية الأصول لتغطية التكاليف الفورية.

إعادة توزيع الطاقة في الصين تؤثر على معدل التجزئة العالمي

أحد المحفزات الرئيسية كان إيقاف حوالي 400 ألف جهاز في مقاطعة شينجيانغ، مما أزال حوالي 1.3 جيجاوات من القدرة على الشبكة خلال 24 ساعة فقط. يرتبط القرار بإعادة توجيه الطاقة إلى مراكز البيانات الموجهة للذكاء الاصطناعي، وهو نشاط يوفر هوامش ربح أعلى من التعدين على البيتكوين حاليًا.

تُقدر الخسارة بنسبة تصل إلى 10% من معدل التجزئة العالمي بشكل دائم. يميل هذا التغيير إلى تركيز التعدين في المشغلين الذين لديهم وصول إلى طاقة أرخص وبنية تحتية أكثر كفاءة، مما يرفع بشكل كبير حاجز الدخول إلى القطاع.

ضغط التكاليف والدعم الحكومي

بالنسبة لنموذج Bitmain S19 XP، انخفض سعر توازن الكهرباء من US$ 0.12 إلى US$ 0.077 لكل كيلوواط ساعة خلال عام، بانخفاض قدره 36%. العمليات التي لا تواكب هذا الانكماش تواجه خطرًا متزايدًا من عدم الجدوى الاقتصادية.

على الرغم من الصعوبات، تقدر VanEck أن ما لا يقل عن 13 دولة تشارك في التعدين بدعم حكومي، بهدف تحقيق السيادة الطاقية أو النقدية.

تاريخ التعافي يُشير إلى فرصة

تُظهر الدراسات أن الانخفاضات في معدل التجزئة كانت تتبعها عوائد إيجابية للبيتكوين بنسبة 65% من الحالات بعد 90 يومًا. خلال فترات تقلص معدل التجزئة على مدى نوافذ 90 يومًا، بلغ متوسط العائد خلال ستة أشهر 72%، مما يشير إلى أن استسلام المعدنين غالبًا ما يتزامن مع استنفاد الضغط البيعي واحتمال انعكاس الاتجاه.