بعد انخفاض اليوان الصيني إلى ما دون 7: هل لا تزال هناك مساحة للارتفاع في عام 2026؟

شهد سعر صرف الرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي مؤخرًا أدنى مستوى له هذا العام، حيث انخفض الدولار مقابل الرنمينبي خارج المقاطعة (USD/CNH) إلى 6.9965، وانخفض الدولار مقابل الرنمينبي في السوق المحلية (USD/CNY) إلى 7.0051. هذه هي المرة الأولى منذ سبتمبر 2024 التي يتجاوز فيها هذا الحاجز النفسي، مما أثار نقاشات واسعة في السوق حول الاتجاه المستقبلي.

بالنسبة للمشاركين الذين يقومون بتحويل الدولار إلى الرنمينبي أو لديهم احتياجات للعملة الأجنبية، جلبت هذه الارتفاعات في قيمة الرنمينبي أرباحًا حقيقية. فما هو العامل الرئيسي الذي يدفع الرنمينبي للارتفاع؟ وهل سيستمر في الارتفاع في المستقبل؟

ثلاثة قوى تدفع الرنمينبي للارتفاع معًا

الانتعاش القوي الحالي للرنمينبي ناتج عن ثلاثة محركات واضحة.

أولًا، ضعف الدولار بشكل عام. منذ بداية العام، انخفض مؤشر الدولار بأكثر من 10%، وخلال الشهر الماضي فقط، انخفض بأكثر من 2%. في ظل دورة خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وموجة تقليل الاعتماد على الدولار عالميًا، تلاشى بشكل تدريجي علاوة الملاذ الآمن على الدولار، مما أوجد بيئة خارجية مريحة لارتفاع الرنمينبي مقابل الدولار.

ثانيًا، توجيه البنك المركزي. قام البنك المركزي الصيني بضبط سعر الصرف الوسيط للرنمينبي على مدار العام، وأرسل إشارات سياسية تدعم ارتفاع الرنمينبي، مما أسس لأساس استمرارية ارتفاعه.

ثالثًا، موجة تسوية العملات في نهاية العام. في عام 2025، تراكمت الفوائض التجارية بشكل ملحوظ، ومع اقتراب نهاية العام، ركزت شركات التصدير على تسوية العملات، حيث تم تحويل كميات كبيرة من الدولار إلى الرنمينبي، مما دعم الطلب الشرائي بقوة. في الوقت نفسه، حافظ البنك المركزي على استقرار نسبي في السياسة النقدية، وكان السيولة الخارجية ضيقة، مما عزز من اتجاه الارتفاع.

وأشار وان تشينغ، كبير المحللين الاقتصاديين في شركة دونغفان جينشينغ، إلى أن “ضعف الدولار وتبادل العملات الموسمي للمصدرين يعملان معًا، مما يجعل ارتفاع الرنمينبي أمرًا حتميًا. كما أن الاتجاه المستمر للارتفاع سيساعد على زيادة جاذبية السوق الرأسمالية الصينية للاستثمارات الخارجية.”

هل سيستمر الرنمينبي في الارتفاع في عام 2026؟

على الرغم من أن الرنمينبي مقابل الدولار قد شهد ارتفاعًا ملحوظًا مؤخرًا، إلا أن العديد من المؤسسات التحليلية ترى أن الرنمينبي لا يزال مقيمًا بأقل من قيمته من حيث القوة الشرائية والتجارة المرجحة.

توقع كبير استراتيجيي بنك أستراليا ونيوزيلندا، سينغ زياوبنغ، أن يتراوح سعر الدولار مقابل الرنمينبي بين 6.95 و7.00 خلال النصف الأول من عام 2026، مما يشير إلى أن هناك مجالًا للارتفاع.

أما رأي جولدمان ساكس فهو أكثر تفاؤلاً. حيث يعتقد أن الرنمينبي مقيم بنسبة 25% أقل من أساسيات الاقتصاد، ويتوقع أن يتراجع الدولار مقابل الرنمينبي إلى 6.90 في منتصف عام 2026، وأن ينخفض أكثر ليصل إلى 6.85 بنهاية العام.

أما بنك أمريكا، فيركز على تحسين العلاقات بين الصين والولايات المتحدة. ويعتقد أن تحسين العلاقات التجارية سيعزز من عمليات البيع الأمريكية للدولار، مما قد يؤدي إلى انخفاض الدولار مقابل الرنمينبي إلى 6.80 بنهاية عام 2026.

المشترك في هذه التوقعات هو أن اتجاه ارتفاع الرنمينبي لا يزال لديه إمكانيات للاستمرار في عام 2026. بالنسبة للمستثمرين الذين يشاركون في تحويل الدولار إلى الرنمينبي، فإن ذلك يعني أن نافذة التبادل تفتح تدريجيًا.