هل يواجه ارتفاع الفضة جدارًا؟ لماذا قد يستمر زوج XAG/USD في الدفع إلى ما بعد 72.70 دولارًا

الفلز الأبيض يركب موجة دبلوماسية من الفيدرالي

الفضة (XAG/USD) وصلت للتو إلى 72.70 دولار في بداية التداول الأوروبي، والسؤال الذي يدور في أذهان الجميع بسيط: هل يمكن لهذا الاتجاه الصاعد أن يستمر فعلاً؟ لفهم ما إذا كانت الزخم يمكن أن يستمر، تحتاج إلى النظر في ما يحركه حقًا—ومع ذلك، المفاجأة أن الأمر ليس مجرد أنماط فنية على الرسوم البيانية.

أكبر عامل داعم الآن هو كيف يقرأ المتداولون تحركات الفيدرالي القادمة. وفقًا لبيانات CME FedWatch، هناك احتمال بنسبة 70.6% أن يخفض الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس على الأقل خلال عام 2026. وهذا أكثر عدوانية بشكل ملحوظ مما اقترحه مسؤولو الفيدرالي أنفسهم في أحدث توقعاتهم على مخطط النقاط. توجيهات البنك المركزي تشير إلى أن سعر الفائدة الفيدرالي سيستقر حول 3.4% بحلول نهاية 2026، مما يعني سيناريو تخفيض معتدل يتراوح بين 25-50 نقطة أساس. لكن السوق لا يقتنع بهذا السرد الحذر—المتداولون يراهنون على أن الفيدرالي سيضطر إلى خفض أكبر مع تصاعد الضغوط الاقتصادية.

لماذا يهم هذا بالنسبة للفضة؟ ببساطة: انخفاض الفوائد يجعل الأصول غير ذات العائد مثل المعدن الأبيض أكثر جاذبية. عندما تدفع السندات وحسابات التوفير فوائد أقل، يتحول المستثمرون إلى الأصول الصلبة. إنها ميزة ميكانيكية دعمت تاريخيًا الفضة خلال فترات التيسير الفيدرالي.

الخلفية الاقتصادية تصبح أكثر تعقيدًا

ثم جاءت مفاجأة الناتج المحلي الإجمالي يوم الأربعاء. نما اقتصاد الولايات المتحدة بنسبة 4.3% على أساس سنوي في الربع الثالث، متجاوزًا التوقعات التي كانت عند 3.3%، وتفوق بشكل كبير على قراءة الربع السابق التي كانت 3.8%. على الورق، هذا علامة حمراء—النمو الأقوى عادةً يعني أقل حاجة لخفض الفوائد. لكن المفاجأة هنا: الأسواق تفسر هذا على أنه زخم مؤقت لن يعرقل التحول النهائي للفيدرالي. الإجماع لا يزال أن الفيدرالي سيعطي أولوية لضعف سوق العمل على قوة النمو الإجمالية.

لاحقًا في جلسة الأربعاء، ستقدم بيانات مطالبات البطالة الأولية (المقررة عند 13:30 بتوقيت غرينتش) مزيدًا من الأدلة. التوقعات تشير إلى 223 ألف، بدون تغيير عن المستويات السابقة. أي ارتفاع في مطالبات البطالة قد يعزز السرد الدبلوماسي ويحتفظ بمسيرة الصعود للفضة.

الصورة الفنية تظهر تصدعات، لكن الاتجاه لا يزال صاعدًا

عند 72.19 دولار، يتداول XAG/USD مع المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (EMA) يدعم بقوة من الأسفل. ميل الـEMA الصاعد يواصل تأكيد فرضية الصعود—السعر يبقى فوق هذا الحد الأدنى الديناميكي، وهو إشارة نموذجية لقوة مستمرة.

لكن هنا ما يثير الاهتمام: مؤشر القوة النسبية (14) يقرأ عند 80.95، في منطقة التشبع الشرائي العميق. هذا ليس بالضرورة إشارة للبيع، لكنه يوضح أن الزخم أصبح ممتدًا. مديري الأصول والمتداولون الخوارزميون غالبًا ما يستخدمون قراءات RSI القصوى كإشارة لتقليل المراكز أو الانتظار للتصحيح. إذا توقف الارتفاع، فإن أول دعم يقع حول الـ20 يومًا EMA عند حوالي 63.07 دولار. طالما أن الفضة تحافظ على مستوى فوق ذلك، يبقى إطار الاتجاه الصاعد سليمًا. كسر أدنى ذلك سيشير إلى تصحيح أعمق مع انتهاء حالة التشبع الشرائي.

الاستنتاج

هل انتهى الاتجاه الصاعد؟ ليس بعد. توقعات الفيدرالي الدبلوماسية وموقف السوق لا تزال تفضل ارتفاع أسعار الفضة. لكن الوضع الفني الممتد وبيانات الناتج المحلي الإجمالي المفاجئة تعطي بعض الحذر في السرد. المتداولون الذين يراقبون مقاومة 72.70 يجب أن يركزوا على التماسك بدلاً من الارتفاع المباشر—فهذه هي طبيعة الارتفاعات المفرطة التي تتصرف على هذا النحو قبل موجتها التالية.