هناك تصور رئيسي حول سيولة الدولار يحتاج إلى تصحيح: لا تركز فقط على الأرقام في ميزانية الاحتياطي الفيدرالي، بل هو مجرد خدش سطحي. ستعتمد السيولة الحقيقية للدولار أساسا على استعداد وقدرة المؤسسات المالية، خاصة البنوك العالمية ذات الأهمية النظامية، على توسيع ميزانياتها العمومية في بيئة المخاطر الحالية.

بعبارة أخرى، طباعة النقود من قبل الاحتياطي الفيدرالي هي شرط ضروري فقط، وليست شرطا كافيا. المفتاح هو ما إذا كان الوسطاء الماليون مستعدين لتولي الأمر - شهيتهم للمخاطر، تكاليف التمويل، القيود التنظيمية، هذه العوامل تحدد ما إذا كان يمكن للسيولة أن تتدفق فعلا إلى السوق. عندما تشديد هذه المؤسسات سنداتها العمومية، حتى لو كان البنك المركزي يطبع بشكل كبير، قد يقع السوق في فخ السيولة. والعكس صحيح.