انظر إلى تاريخ السوق الأمريكية على مدى مئة عام ستكتشف حقيقة مؤلمة: الشركات التي يمكنها حقًا أن تحقق للمستثمرين عوائد طويلة الأمد نادرة جدًا، لا تتجاوز 3%. أما باقي الـ97% من الشركات؟ إما تظهر بشكل مؤقت ثم تختفي، أو تُقهر وتُزال من السوق لأسباب مختلفة. هذا يشبه قانون "التوزيع الطبيعي" في الطبيعة — القليل جدًا من الناجحين بشكل استثنائي، ومعظم الأشياء تتوسط في المنطقة الوسطى.

عند النظر إلى شكل السوق الحالي، يتضح الأمر أكثر. عمالقة مثل آبل وأمازون يزدادون قوة في قدراتهم على تحقيق الأرباح، ويزداد عمق حُصونتهم التنافسية. بالمقابل، الشركات الصغيرة التي تحاول أن تتغير وتكبر؟ تواجه صعوبة متزايدة، وتفتقر إلى القدرة التنافسية الفطرية، وسهلة جدًا أن تُقهر بواسطة الشركات الكبرى ذات القوة الكبيرة.

لكن، ليس الأمر أنه لا توجد فرص للشركات الصغيرة تمامًا. على سبيل المثال، في سوق الأسهم الصينية A-shares، هناك تقليد دائم بـ"الاستثمار في الشركات الصغيرة والجديدة". الأسهم الصغيرة والنقود الصغيرة غالبًا ما تشهد سوقًا صاعدة قوية، ومن بين هذه الأسهم التي يتم الترويج لها بشكل كبير، هناك شركات لا تملك أرباحًا مستقرة، ولكنها تُشترى بسبب شعبية الموضوعات الساخنة. على المدى القصير، يمكن أن تحقق أرباحًا سريعة، لكن المخاطر؟ مخاطر هائلة.

بصراحة، هذه الطريقة تشبه المقامرة. الغالبية العظمى من الشركات الصغيرة تفتقر إلى القدرة على تحقيق أرباح مستدامة، وتقلبات أسعار الأسهم كبيرة، فاليوم ترتفع وتُقفل على الحد الأعلى، وغدًا تنخفض وتُقفل على الحد الأدنى، وفي النهاية، الخاسرون هم المستثمرون الذين يتبعون الاتجاه. الشركات التي يمكنها حقًا أن تقدم للمستثمرين عوائد مستقرة، في النهاية، هي تلك الشركات ذات المكانة الثابتة، ونموذج الأعمال الذي يثبت جدارته.

لذا، المفتاح هو تغيير العقلية. إذا استطعت أن تحول نظرتك من "التحليل القصير الأمد" إلى "الاستثمار القيمي"، وتقلل من متابعة موجات السوق، وتركز على دراسة الأساسيات، فإن جودة العوائد على المدى الطويل ستختلف تمامًا. هذا ليس نظرية معقدة، بل هو قانون تعلمه السوق من خلال التجربة والمال الحقيقي.