في عام 2026، قد تعتمد اتجاهات سوق التشفير على حوار سياسي عبر المحيط الهادئ. من جهة، تظهر بنك اليابان بموقف حازم بشأن رفع أسعار الفائدة، ومن جهة أخرى، يتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بشكل كبير — هاتان القوتان تتصارعان، وتؤثران مباشرة على إمدادات السيولة العالمية، كما تؤثران على قدرة الأصول الرقمية على الصمود في وجه التحديات.

من وجهة نظر اليابان، الوضع واضح نسبياً. في ظل ارتفاع التضخم، يسعى بنك اليابان إلى تطبيع سياسته النقدية، حتى وإن كانت توجهات رئيس الوزراء أكثر مرونة، إلا أن البنك المركزي مصمم على رفع أسعار الفائدة في عام 2026، مستهدفاً مستوى سعر فائدة محايد عند 1%. بمجرد أن يبدأ هذا المسار، ستُسحب السيولة العالمية بشكل مستمر، وبالطبع سوق التشفير سيواجه هذا الضغط.

أما من جانب الاحتياطي الفيدرالي، فالقصة مختلفة تماماً. تتوقع المؤسسات الكبرى أن يخفض الفيدرالي أسعار الفائدة من 2 إلى 3 مرات في عام 2026، وذهب كل من جولدمان ساكس ومورغان ستانلي إلى حد الرهان على أن أول خفض للفائدة سيبدأ في يونيو. كما أن إدارة ترامب لديها اعتبارات تتعلق بالانتخابات النصفية، مما قد يعزز من وتيرة التيسير النقدي ويزيد من تخفيف السياسة النقدية.

السؤال هو: مع قيام البنكين المركزيين بهذا التوجه المعاكس، هل ستربح سوق التشفير أم ستخسر؟ المفتاح هو معرفة أي طرف يمتلك القوة الأكبر. إذا كانت خفضات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي كافية لإحداث تأثير يعادل سحب اليابان لسيولتها عبر رفع الفائدة، فقد تتمكن الأصول الرقمية من التنفس قليلاً؛ ولكن إذا زادت وتيرة رفع الفائدة من قبل بنك اليابان، وتأخرت خفضات الفيدرالي أو كانت محدودة، فسيواجه سوق التشفير ضغطاً من كلا الجانبين، مع ارتفاع مخاطر الانخفاض في عام 2026 بشكل واضح.

المستثمرون بدلاً من التركيز على خطوة واحدة من بنك مركزي واحد، من الأفضل أن يراقبوا تغيرات فارق الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة. إذا تقلص الفارق، فهذا يعني أن جاذبية تداول الين الياباني ستنخفض، مما يقلل من تأثير ذلك على سوق التشفير. هذا هو المؤشر الحقيقي الذي يجب مراقبته عن كثب.