## فهم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في الولايات المتحدة

### ما هو FOMC وما هي وظيفته

إذا كنت مستثمرًا أو تتابع الأخبار المالية، فستجد دائمًا مصطلح FOMC، خاصة خلال اجتماعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (Federal Open Market Committee)، التي تتعلق باتخاذ قرارات السياسة النقدية التي تؤثر بشكل كبير على سوق المال، وسوق السندات (Bond)، وسوق الصرف الأجنبي (Forex).

FOMC هو جهة داخل البنك المركزي الأمريكي تتكون من 12 عضوًا، وتختص بتحديد مسار العمليات في السوق المفتوحة (Open Market Operations – OMOs) لتحقيق هدفين: استقرار الأسعار (مقاسًا بمعدل التضخم)، ودعم التوظيف (مقاسًا بمعدل التوظيف خارج القطاع الزراعي).

عندما يحدد FOMC سياسة جديدة، يتم الإعلان عنها رسميًا للجمهور. نظرًا لارتباط سياسات OMOs مباشرة بأسعار الفائدة وعوائد سندات الحكومة الأمريكية، فإن سوق السندات الأمريكية، الذي يتجاوز حجمه 51 تريليون دولار، يتأثر أولًا، مما ينعكس على الأسواق المالية حول العالم.

### من هم المسؤولون عن إدارة FOMC وغيرهم

يعتمد تحديد سياسة FOMC على البيانات وتقييمات الأعضاء، مما يتيح للمستثمرين متابعة أفكار كل عضو.

يتكون هيكل FOMC من 7 أعضاء من مجلس إدارة البنك المركزي الأمريكي، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، و4 أعضاء يتم اختيارهم من فروع أخرى لـFED، ويشغل كل منهم منصبه لمدة دورة اجتماعات واحدة سنويًا.

وفي اجتماعات FOMC الحالية (2023-2024)، يشارك الأعضاء الرئيسيون على النحو التالي:
- **جيروم ه. باول** - رئيس FOMC، مجلس إدارة البنك المركزي الأمريكي
- **جون سي. ويليامز** - نائب رئيس بنك نيويورك الاحتياطي الفيدرالي
- **مايكل إس. بار، ميشيل دبليو. بومان، ليزا دي. كوك، فيليب ن. جيفرسون، كريستوفر ج. والير** - أعضاء مجلس الإدارة
- **أوستان د. جولسبي، باتريك هاركر، نيل كاشكاري، لوري ك. لوجان** - أعضاء من فروع FED المختلفة
- **أدريانا د. كوجلر** - عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأمريكي

### جدول اجتماعات FOMC والجدول الزمني

يعقد FOMC اجتماعاته 8 مرات سنويًا، بفاصل حوالي نصف شهر، لمتابعة وتقييم السياسات بشكل مستمر. تستغرق الاجتماعات يومين، ويعلن عادة النتائج في اليوم الأخير الساعة 14:00 بالتوقيت المحلي (02:00 بتوقيت تايلاند).

بالنسبة لعام 2024، يتضمن جدول اجتماعات FOMC التالي:
- 30-31 يناير
- 19-20 مارس
- 30 أبريل - 1 مايو
- 11-12 يونيو
- 30-31 يوليو
- 17-18 سبتمبر
- 6-7 نوفمبر
- 17-18 ديسمبر

### أدوات السياسة الخاصة بـ FOMC

لتحقيق أهداف الأسعار والتوظيف، يستخدم FOMC ثلاثة أدوات سياسة نقدية:

**1. شراء سندات الحكومة**
هذه السياسة تضخ السيولة في النظام المالي، وتستخدم عادة لتحفيز النمو الاقتصادي، مع احتمال أن تؤدي إلى ارتفاع التضخم وتوسيع ميزانية البنك الاحتياطي الفيدرالي.

**2. بيع سندات الحكومة**
تعمل على سحب السيولة من النظام، وتستخدم عندما يكون الاقتصاد "ساخنًا" جدًا، للمساعدة في وقف التضخم وتقليل حجم ميزانية البنك الاحتياطي الفيدرالي.

**3. تعديل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية (FFR)**
هو سعر الفائدة على overnight بين المؤسسات المالية، عند ارتفاع FFR، تقل اقتراضات المؤسسات المالية، مما يقلل من السيولة في النظام، والعكس صحيح عند انخفاض FFR، تزداد الاقتراضات.

### Dot Plot - أداة توجيه السياسة المستقبلية

بالإضافة إلى مراقبة التغيرات الأسبوعية في سياسات FOMC، فإن أداة مهمة للمستثمرين هي **Dot Plot**، وهو رسم بياني يعرض توقعات أعضاء اللجنة بشأن أسعار الفائدة المستقبلية.

يصدر Dot Plot مع تقرير اجتماع FOMC في كل مرة، حيث يعبر كل نقطة على الرسم عن رأي عضو اللجنة حول مستوى سعر الفائدة المستقبلي. يساعد هذا الرسم المستثمرين على فهم الاتجاهات المحتملة لتعديلات أسعار الفائدة من قبل FOMC في المستقبل بشكل واضح.

### ملخص: لماذا تعتبر FOMC مهمة للمستثمرين

عند الحديث عن FOMC، فهي لجنة السياسة النقدية الأمريكية، ويمكن مقارنتها بلجنة السياسة النقدية في تايلاند (กนง.)، التي تعقد اجتماعات لتحديد التوجهات المالية. تؤثر سياسات FOMC على النظام المالي العالمي من خلال آليات أسعار الفائدة والسيطرة على السيولة، لذلك، يجب على المستثمرين، سواء كانوا يتداولون في سوق الأسهم أو الذهب أو غيرها، متابعة تحركات FOMC باستمرار لمواكبة التغيرات السوقية.