ينتظر الين الياباني انتعاشًا لكنه يواجه ضغوطًا، والدولار الأمريكي/الين الياباني يتأرجح عند مفترق طرق السياسات

في فترة التداول الآسيوية، انغمس زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني في حرب شد وجذب بين العوامل الصاعدة والهابطة. على الرغم من أن الين تراجع من أعلى مستوى له خلال أسبوع، إلا أنه لا يزال يحصل على دعم جديد — حيث يزداد اعتقاد السوق بأن البنك المركزي الياباني قد يبدأ في رفع أسعار الفائدة في ديسمبر، مما يمنح المتداولين الذين يحملون مراكز بالين الثقة. في الوقت نفسه، فإن تعزيز توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يضعف جاذبية الدولار، ويدفع الزوج نحو مستوى 155.70.

إشارات السياسة اليابانية أكثر تشددًا من المتوقع

أطلقت الحكومة اليابانية مؤخرًا سلسلة من الإشارات الصارمة. حذر وزير المالية片山さつき بشكل نادر من التدخل في حال حدوث تقلبات مفرطة، وأكدت تصريحات شخصية رئيسية مثل相田拓司 على عزم الحكومة على منع تراجع الين. هذه التصريحات بنت جدارًا نفسيًا للين، وذكّرت السوق بعدم المبالغة في البيع على المكشوف للعملة المحلية.

الأهم من ذلك، أن البنك المركزي الياباني غير موقفه الصامت السابق. وكشفت رويترز أن البنك أكد هذا الأسبوع على مخاطر التضخم الناتجة عن ضعف الين، مما يوحي بأن باب رفع الفائدة لم يُغلق بعد. كما أن لقاء رئيس الوزراء高市早苗 مع محافظ البنك植田和男 الأسبوع الماضي بدا أنه أزال الاعتراضات السياسية. وأظهر أحدث مؤشر لأسعار المنتجين في قطاع الخدمات لشهر أكتوبر ارتفاعًا بنسبة 2.7% على أساس سنوي، مما يدل على أن اليابان تقترب تدريجيًا من هدف التضخم عند 2%، ويعطي البنك سببًا لمزيد من تشديد السياسة النقدية. كل هذه الإشارات دعمت الين بعد أن تراجع خلال الليل، حيث استعاد المشترون زخمهم.

الدولار تحت ضغط، لكن مشاعر المخاطر أصبحت “خصمًا غير مرئي” للين

القصة على جانب الدولار أبسط نسبياً: السوق يعتقد بشكل متزايد أن الاحتياطي الفيدرالي سيواصل خفض الفائدة في ديسمبر. حتى مع تباين البيانات الاقتصادية الأمريكية هذا الأسبوع، لم يغير ذلك من التوقع، مما أدى إلى هبوط الدولار إلى أدنى مستوى له خلال أكثر من أسبوع، وارتداد زوج الدولار/الين إلى مستوى 155.70.

المشكلة أن الأداء القوي للأصول ذات المخاطر يضعف جاذبية الين كعملة ملاذ آمن. التوقعات الإيجابية لمحادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا تواصل دعم معنويات السوق، وطلب المتداولين على الأصول الآمنة محدود. في الوقت نفسه، فإن خطة التحفيز الاقتصادي اليابانية الجديدة التي أقرها مجلس الوزراء بقيمة 21.3 تريليون ين — وهي الأكبر منذ بداية الجائحة — ترفع من عوائد اليابان، وتضعف الميزة النسبية للين. في ظل هذا السياق، حتى مع ضعف الدولار، فإن مساحة ارتفاع الين محدودة بشكل جوهري.

التحليل الفني: البائعون يسيطرون على الموقف

من الناحية الفنية، أصبح زوج الدولار/الين في وضع ضعف على المدى القصير. المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 ساعة عند 156.70 يمثل مستوى دعم رئيسي. إذا تمكن السعر من اختراق هذا المستوى بفعالية، فمن المتوقع أن يعود إلى مستوى 157.00، ثم يختبر المقاومة الوسيطة بين 157.45 و157.50، وربما يصل إلى 158.00 (أعلى مستوى منذ منتصف يناير الأسبوع الماضي).

على العكس، إذا انخفض السعر دون أدنى مستوى ليلي عند 155.65، قد يواصل البائعون الهجوم، مستهدفين مستوى نفسي عند 155.00. وكسر هذا المستوى سيدعم مزيدًا من الانخفاض، حيث قد يستخدم المتداولون الذين يبيعون على المكشوف هذا المستوى كنقطة دخول جديدة، مما يدفع السوق لمزيد من الانخفاض نحو الاتجاه الهابط عند 158.00.

حجم التداول الحالي منخفض، والمتداولون يميلون إلى الانتظار مع اقتراب عطلة الولايات المتحدة. هذا يعني أن الاختراق الحقيقي للاتجاه قد يتطلب انتظار محفزات أكثر إقناعًا.