الشركات المكسيكية المدرجة في البورصة: العمالقة التي تدفع السوق في 2025

الانتعاش السوقي في المكسيك عام 2025: سوق يفاجئ

في منتصف عام 2025، تغير المشهد للمستثمرين بشكل غير متوقع. بينما تبقى المؤشرات الرئيسية في الولايات المتحدة ثابتة أو في المنطقة السلبية، حققت بورصة المكسيك للأوراق المالية عائدًا يقارب 21.7% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. لقد جذب هذا الأداء الانتباه العالمي، خاصة في ظل سياق دولي يتسم بفرض رسوم تجارية بنسبة 25% على المنتجات المكسيكية وإعادة انتخاب دونالد ترامب. السؤال الذي لا مفر منه هو: ما الذي يدفع هذا الاتجاه الصاعد؟

الجواب يكمن في مزيج من العوامل: تعزيز مفهوم nearshoring، قوة الاستهلاك الداخلي، والأداء الاستثنائي لأبرز اللاعبين في السوق. يُتداول مؤشر S&P/BMV IPC، المقياس الرئيسي للسوق المالية في البلاد، حول 63,000–64,000 نقطة، مما يعكس استقرار الشركات الرائدة واهتمام المستثمرين الأجانب المتجدد بالمكسيك كوجهة استثمارية.

المشهد الاقتصادي الكلي: استقرار نقدي وظروف مالية مواتية

لا ينبع قوة السوق المكسيكية من فراغ. انخفض التضخم إلى مستويات قريبة من 3.5% سنويًا، مما سمح للبنك المركزي المكسيكي بتنفيذ تخفيضات تدريجية في أسعار الفائدة. على الرغم من بقاء التضخم الأساسي فوق النطاق المستهدف، إلا أن البنك المركزي يتبع نهجًا حذرًا سمح بظروف مالية أكثر استقرارًا مقارنة بالفترات السابقة.

كما أظهر سعر الصرف مرونة ملحوظة. ظل البيزو المكسيكي ضمن نطاق مسيطر عليه خلال عام 2025، متجنبًا انخفاضات حادة حتى في أوقات التوتر التجاري. بالنسبة للشركات المكسيكية المدرجة في السوق، قلل هذا السلوك بشكل كبير من الضغوط على التكاليف التشغيلية وسهل رؤية أفضل للأرباح المستقبلية.

هيكل السوق: التركيز والفرص

تضم بورصة المكسيك للأوراق المالية حوالي 145 شركة مدرجة، منها 140 مكسيكية. ومع ذلك، يكشف هيكل السوق عن تركيز عالٍ: تمثل أكبر 10 شركات تقريبًا 70% من قيمة المؤشر الرئيسي، وتتركز حوالي 55.8% من مؤشر S&P/BMV IPC في أكبر خمس شركات.

هذا النمط من التركيز، على الرغم من كونه شائعًا في الأسواق الناشئة، يخلق ديناميكية مثيرة للاهتمام: المستثمرون في الشركات الكبرى التي تُدرج في السوق ينجحون في التقاط تمثيل كبير للأداء الاقتصادي الوطني. تعمل الشركات الرائدة في قطاعات استراتيجية مثل الاستهلاك الأساسي (30,9% من المؤشر)، المواد (26,2%)، والصناعة (12,3%)، مما يجعلها مؤشرات موثوقة لتقييم الصحة الاقتصادية للبلد.

الركائز الخمسة للسوق المالية المكسيكية

وول مارت المكسيك: الريادة في تجارة التجزئة

تأسست وول مارت المكسيك في عام 1958 على يد جيرونيمو أرانغو، وتسيطر على قطاع التجزئة برأسمال سوقي قدره 1.10 تريليون بيزو. تدير الشركة العديد من الصيغ التجارية — من متاجر الخصم إلى السوبر ماركت ونوادي الشراء — ممتدة تأثيرها إلى كامل أمريكا الوسطى.

يعزز الأداء الأخير مكانتها المميزة. في الربع الثاني من 2025، بلغت المبيعات 246,253.8 مليون بيزو، متفوقة على 227,415.1 مليون من العام السابق. عائد الأرباح بنسبة 3.83% يجذب المستثمرين الباحثين عن الدخل، بينما توصي صحيفة Barron’s بـ"الزيادة في الوزن"، مما يدل على الثقة في مسار نموها.

أمريكا موفيل: قوة الاتصالات العالمية

تمثل أمريكا موفيل الوزن الثقيل في مجال الاتصالات برأسمال سوقي قدره 70.75 مليار دولار. تعمل في 23 دولة في أمريكا وأوروبا مع أكثر من 323 مليون مستخدم، وتُعد أكبر شركة اتصالات في القارة الأمريكية وسابعة على مستوى العالم.

تحت السيطرة من قبل مجموعة كارسو — المساهم الرئيسي فيها هو كارلوس سليم —، تولد أمريكا موفيل إيرادات متنوعة من خدمات الهاتف المحمول، والإعلانات، ومراكز الاتصال، وتشغيل أبراج الاتصالات. في الربع الثالث من 2025، سجلت إيرادات بقيمة 232,920 مليون بيزو مكسيكي، بنمو سنوي قدره 4.2%. يوصي المحللون بـ"الشراء" مع سعر هدف متوسط قدره 21,323 MXN خلال الـ12 شهرًا القادمة.

مجموعة مكسيكو: الرائدة في التعدين والنقل

تأسست في 1978، تدير مجموعة مكسيكو ثلاثة أقسام رئيسية: التعدين، والنقل، والبنية التحتية. قسم التعدين هو أكبر شركة تعدين في المكسيك وثالث أكبر منتج للنحاس في العالم. قسم النقل يتحكم في أكبر أسطول قطارات في البلاد. يبلغ رأسمالها السوقي 1.27 تريليون بيزو.

في الربع الثالث من 2025، زادت الإيرادات بنسبة 11% لتصل إلى 4,590 مليون دولار، وارتفعت الأرباح الصافية بأكثر من 50% لتصل إلى 1,290 مليون دولار. يعكس هذا النمو السريع الطلب العالمي على النحاس وكفاءة العمليات في الشركة. ومع ذلك، يتوقع المحللون انخفاضًا يقارب 6.9% مع سعر هدف قدره 149.42 MXN.

فيمسا: التنويع في المشروبات والتجارة والضيافة

تأسست فيمسا في 1890 في مونتيري، وأصبحت أكبر شركة تعبئة كوكاكولا في العالم. برأسمال سوقي قدره 583.28 مليار بيزو، تنوع وجودها في المشروبات، والتجزئة، والضيافة، وتعمل في 17 دولة بالإضافة إلى المكسيك.

أظهر الربع الثالث من 2025 نموًا مختلطًا: زادت الإيرادات الإجمالية بنسبة 9.1% لتصل إلى 214,638 مليون بيزو، لكن الأرباح الصافية انخفضت بنسبة 36.8% إلى 5,838 مليون بيزو، بسبب خسائر العملات الأجنبية وزيادة النفقات المالية. على الرغم من هذا التراجع الربعي، يظل عائد الأرباح بنسبة 7.4% وتوصية “الشراء” من قبل المحللين واثقين من إمكانياتها.

بانورتي: القوة المالية

بانورتي، هو ثاني أكبر بنك في المكسيك وأمريكا اللاتينية، تأسس في 1992 ويقع مقره في سان بيدرو غارزا غارسيا. يضم 22 مليون عميل، وأكثر من 1,000 فرع و7,000 جهاز صراف آلي. رأسماله السوقي 534.70 مليار بيزو.

في الربع الثالث من 2025، سجل بانورتي صافي أرباح بقيمة 13,008 مليون بيزو، بانخفاض سنوي قدره 9%. على الرغم من هذا التراجع، يوصي تحليل Barron’s بـ"الزيادة في الوزن"، مع إبراز الموقع الدفاعي للقطاع المالي في أوقات عدم اليقين الاقتصادي. يضع عائد الأرباح بنسبة 7.30% ونسبة PER عند 9.02 الأسهم في موقع جذاب للمستثمرين الباحثين عن القيمة.

فرص الاستثمار في الشركات المكسيكية المدرجة في السوق

بالنسبة للمستثمرين الذين ركزوا لسنوات على محافظ في أصول أمريكية، يقدم أداء 2025 فرصة حقيقية لإعادة التفكير الاستراتيجي. يمكن لمحفظة متوازنة أن تجمع بين التعرض للشركات المكسيكية المدرجة في السوق، والحضور الانتقائي في الأصول الأمريكية، والسندات المحلية من كلا الاقتصادين.

يتيح هذا المزيج الاستفادة من فروقات الأداء بين الأسواق، وتنويع المخاطر التجارية والنقدية، والحماية من تقلبات الجيوسياسية. الشركات المكسيكية الكبرى المدرجة في السوق — عبر قطاعات مثل الاستهلاك، والاتصالات، والتعدين — توفر حجمًا وسيولة كافية لبناء استراتيجية دفاعية مع إمكانات ارتفاع معتدلة.

يشير سياق 2025 إلى أن المكسيك انتقلت من سوق مضاربة إلى وجهة استثمار أساسية، مدعومة بـ nearshoring الهيكلي وقوة الاستهلاك المحلي.