توقعات أسعار الذهب لعام 2025: كيف يتم تحديد الاتجاه المستقبلي؟

مع دخول النصف الثاني من 2024 إلى 2025، تصاعدت تقلبات الأسواق المالية العالمية، وأصبح الذهب مرة أخرى محور اهتمام المستثمرين. صحح سعر الذهب الفوري الدولي بعد أن وصل إلى علامة 4400 دولار للأونصة في أكتوبر، لكن حرارة السوق لم تهدأ. لا يزال العديد من المستثمرين يشككون في أذهانهم:**كيف ستتطور اتجاهات أسعار الذهب في المستقبل؟****هل لا يزال يستحق التوقف في هذه المرحلة؟**ما هي الإشارات الأساسية التي يجب فهمها؟

للإجابة على هذه الأسئلة، يجب أولا أن نفهم المنطق العميق لتقلبات أسعار الذهب. ستساعد هذه المقالة الجميع على فهم هذه الجولة من سوق الذهب بشكل أفضل من خلال وجهات نظر مؤسسية، وبيانات السوق، والنصائح العملية.

ماذا تفكر المؤسسات؟ مخزون سعر الذهب المستقبلي

على الرغم من التقلبات الأخيرة في سعر الذهب، تحتفظ مؤسسات أبحاث الاستثمار الرئيسية في العالم بتوقعات متفائلة لاتجاه الذهب اللاحق.

فريق تحليل السلع في جي بي مورغان اعتبر هذا التراجع “تصحيحا عاديا للسوق”. بعد تقييم شامل لعوامل المخاطر قصيرة الأجل، أصبحت الوكالة أكثر تفاؤلا بشأن التوقعات طويلة الأجل ورفعت السعر المستهدف للذهب في الربع الرابع من عام 2026 إلى 5,055 دولارا للأونصة.

قسم تحليلات جولدمان ساكس حافظ على موقف متفائل وحافظ على توقعات السعر المستهدف 4,900 دولار للأونصة للذهب في نهاية عام 2026.

فريق استراتيجية بنك أوف أمريكا وبإظهار المزيد من الإشارات الإيجابية، فقد رفعت سابقا سعر الذهب المستهدف إلى 5,000 دولار للأونصة بحلول نهاية العام المقبل، وطرحت مؤخرا وجهة نظر مفاددة بأنها من المتوقع أن تصل إلى علامة 6,000 دولار العام المقبل.

حتى خلال تقلبات السوق، ظل السعر المرجعي للمجوهرات الذهبية النقية التي تقدمها متاجر المجوهرات المحلية مثل تشاو تاي فوك ومجوهرات لوك فوك فوق 1,100 يوان/غرام، ولم يكن هناك انخفاض ملحوظ. تؤكد البيانات متعددة الزوايا ثقة السوق في توقعات سوق الذهب.

لماذا المؤسسات الكبرى متفائلة؟ تم تفكيك المحركات الأساسية

التجنب للمخاطر الناتج عن سياسات الرسوم الجمركية يزداد سخونة

بعد تعديل السياسة الأمريكية، تم تنفيذ سلسلة من إجراءات الرسوم الجمركية واحدة تلو الأخرى، وزاد عدم اليقين في السوق بشكل كبير. تظهر التجارب التاريخية (مثل الاحتكاكات التجارية في 2018) أنه خلال فترات السياسة غير المستقرة، تسجل أسعار الذهب عادة مكاسب قصيرة الأجل تتراوح بين 5-10٪. عندما تكون الأصول الخطرة تحت الضغط، تتدفق صناديق الملاذ الآمن بشكل طبيعي إلى الأصول الآمنة التقليدية مثل الذهب.

توقعات سياسة أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي

قرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرتبط ارتباطا وثيقا باتجاه أسعار الذهب. خفض أسعار الفائدة سيؤدي إلى انخفاض قيمة الدولار الأمريكي مع تقليل تكلفة الفرصة البديلة لحفظ الذهب، مما يعزز جاذبية الذهب. وفقا لأداة عقود أسعار الفائدة الآجلة في CME، فإن احتمال قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر هو 84.7٪.

المنطق العميق يكمن في:سعر الفائدة الحقيقي = سعر الفائدة الاسمي - معدل التضخم。 خفض أسعار الفائدة سيخفض أسعار الفائدة الاسمية بشكل مباشر، مما يؤدي بدوره إلى خفض أسعار الفائدة الحقيقية. تظهر البيانات التاريخية بوضوح أن للذهب علاقة عكسية بأسعار الفائدة الحقيقية - حيث يميل الذهب إلى الارتفاع عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة. يمكن للمستثمرين تتبع التغيرات في توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي كمرجع مهم لتقييم اتجاهات أسعار الذهب المستقبلية.

تواصل البنوك المركزية حول العالم زيادة تخصيصها للذهب

وفقا لتقرير صادر عن مجلس الذهب العالمي (WGC)، اشترت البنوك المركزية العالمية صافيا قدرها 220 طنا من الذهب في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة بنسبة 28٪ على أساس شهري. في الأشهر التسعة الأولى، بلغ إجمالي مشتريات الذهب حوالي 634 طنا، وهو أقل قليلا من نفس الفترة من العام الماضي، لكنه لا يزال أعلى بكثير من السنوات الأخرى.

في استطلاع للبنك المركزي أصدرته الجمعية في يونيو، يعتقد 76٪ من البنوك المركزية التي شملهم الاستطلاع أن نسبة الذهب في الاحتياطيات ستزيد “بشكل معتدل أو بشكل ملحوظ” خلال السنوات الخمس القادمة، بينما تتوقع معظم البنوك المركزية أن تنخفض “نسبة احتياطيات الدولار الأمريكي”. هذا يظهر أن البنوك المركزية الدولية تعيد تقييم تخصيص الأصول الاحتياطية، والدعم في جانب الطلب على الذهب يزداد.

عوامل مهمة أخرى تدفع أسعار الذهب إلى ارتفاع أسعار الذهب

تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي وارتفاع مستويات الدين

اعتبارا من عام 2025، سيصل إجمالي الدين العالمي إلى 307 تريليون دولار. تحد مستويات الدين المرتفعة من مرونة السياسات النقدية في مختلف الدول، وعندما يواجه الاقتصاد ضغوطا هبوطية، تميل البنوك المركزية إلى تبني سياسات متساهلة، مما يؤدي حتما إلى انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية، مما سيعود بالنفع على الذهب.

انخفض مؤشر ثقة الدولار الأمريكي

عندما يفتقر السوق إلى الثقة في الدولار الأمريكي أو يضعف الدولار، يستفيد الذهب المقوم بالدولار الأمريكي نسبيا ويجذب المزيد من تخصيص رأس المال.

الوضع الجيوسياسي غير مستقر

عوامل مثل الصراع المستمر بين روسيا وأوكرانيا والوضع في الشرق الأوسط زادت الطلب على الأصول الآمنة، مما قد يسبب تقلبات على المدى القصير.

وسائل التواصل الاجتماعي ومشاعر السوق

تقارير الأخبار المتسلسلة وشعبية المجتمع دفعت تدفقا للصناديق قصيرة الأجل، مما أدى إلى ارتفاع سعر الذهب بسرعة. من المهم ملاحظة أن مثل هذه الزيادات المدفوعة بالعاطفة قد لا تكون مستدامة.

تحذير من المخاطر لاتجاهات أسعار الذهب المستقبلية

بينما تبقى عوامل الدعم طويلة الأجل، يجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين من التقلبات قصيرة الأجل. النقاط التالية تستحق الذكر:

• متوسط التقلب السنوي للذهب هو 19.4٪، وهو ما يقارن بمؤشر S&P 500 البالغ 14.7٪، ولا يمكن التقليل من تقدير التقلب
• غالبا ما تكون الفترات التي يتفاقم فيها تقلب الذهب في إصدار البيانات الاقتصادية الأمريكية واجتماعات البنوك المركزية
• يواجه الذهب المقوم بالعملات الأجنبية خطر تقلبات سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل تايوان، ويجب النظر في مكاسب الصرف في الوقت نفسه

هل لا يزال بإمكان المستثمرين الأفراد المشاركة الآن؟ نصائح استثمارية مصنفة

بعد توضيح منطق اتجاهات أسعار الذهب المستقبلية، يمكن للمستثمرين اختيار الاستراتيجيات المناسبة بناء على ظروفهم الخاصة.

المشغل قصير الأجل

إذا كان لديك بعض الخبرة في المتداولين على المدى القصير، فإن الأسواق المتقلبة توفر فرص ربح أكثر. سيولة السوق جيدة، وحكم الارتفاع والانخفاض قصير الأجل سهل الفهم نسبيا، خاصة خلال فترة الصعود والانخفاض الحاد. ومع ذلك، يجب على المبتدئين اختبار التجربة بكمية صغيرة أولا لتجنب زيادة الكمية بشكل أعمى والتسبب في خسائر. ينصح باستخدام التقويم الاقتصادي جيدا لتتبع البيانات الأمريكية لمساعدتها في اتخاذ قرارات التداول.

حاملو الكيانات طويلة الأجل

إذا كنت تخطط لشراء ذهب مادي لتخصيص طويل الأمد، يجب أن تكون مستعدا ذهنيا للتعامل مع تقلبات كبيرة. على الرغم من أن المنطق الصاعد طويل الأجل قوي، إلا أنه قد يشهد تقلبات حادة في المنتصف، ومن الضروري التأكد أولا مما إذا كان قادرا على الصمود.

تخصيص المحفظة

من الممكن تماما تضمين الذهب في محفظة متعددة الأصول، لكن لا تراهن بكل أموالك عليه. الذهب ليس أقل تقلبا من الأسهم، مما يجعل التنويع أكثر أمانا.

استراتيجية تركيب التأرجح

استنادا إلى الاحتفاظ طويل الأجل، من المتوقع أن تحقق عمليات التأرجح أقصى عوائد من خلال الاستفادة من تقلبات الأسعار الكبيرة قبل وبعد بيانات السوق الأمريكية. ومع ذلك، تتطلب هذه الطريقة خبرة معينة في التحكم بالمخاطر.

ثلاثة تذكيرات رئيسية

الدورة الذهبية طويلة جدا، ويمكنها الحفاظ على قيمتها وزيادتها من مقياس يزيد عن 10 سنوات، لكنها قد تتضاعف أو حتى تنخفض إلى النصف في المنتصف؛ تكلفة المعاملات للذهب المادي أعلى، عادة بين 5٪ و20٪، مما يقلل من صافي العوائد؛ لا تركز كل أموالك على أصل واحد، التنويع هو أفضل استراتيجية.

بشكل عام، لا يزال هناك أساس تصاعدي لاتجاه أسعار الذهب المستقبلي، لكن المستثمرين بحاجة إلى اختيار توقيت وطريقة الدخول بمرونة وفقا لتحملهم للمخاطر ومستوى خبرتهم، وعدم اتباع الاتجاه بشكل أعمى.