انخفض الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي دون مستوى 155، وبلغ سعر صرف اليورو أعلى مستوى تاريخي! ظهرت إشارات على تعديل السياسات

ين ياباني يستمر في الانخفاض مما يثير اهتمام السوق. في 13 نوفمبر، ارتفع زوج اليورو/ين (EUR/JPY) إلى 179.52، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي منذ بدء استخدام اليورو. في الوقت نفسه، يستمر سعر صرف الدولار الأمريكي/ين في الارتفاع، ويصبح اتجاه انخفاض الين مقابل الدولار الأمريكي أكثر وضوحًا.

تحول السياسة الاقتصادية إلى متغير رئيسي

اتجاه السوق مرتبط بشكل وثيق بالتوقعات السياسية. صرحت رئيسة الوزراء اليابانية الجديدة، سانو تاكايو، مؤخرًا أن بنك اليابان يجب أن يتوخى الحذر بشأن خطط رفع أسعار الفائدة، مما يشير إلى احتمال تباطؤ السياسة النقدية. هذا الإشارة أضعفت جاذبية الين بشكل أكبر. من ناحية أخرى، أنهت الحكومة الأمريكية حالة الإغلاق التي استمرت 43 يومًا في 12 من الشهر، ووقع ترامب على مشروع قانون التمويل المؤقت. عدم التوازن في السياسات بين البلدين يدفع الين نحو الانخفاض الأحادي مقابل الدولار.

متى يتم تفعيل خط الأحمر للتدخل

موقف الحكومة اليابانية يستحق المتابعة. أصدر وزير المالية، كاتسوي كاتسوي، تحذيرًا في 12 نوفمبر، مشيرًا إلى أن سوق الصرف الأجنبي شهد “تقلبات حادة أحادية الجانب”. هذا يعني أن صانعي السياسات يراقبون تحركات السوق. وفقًا للتاريخ، تدخلت السلطات اليابانية خلال فترتي انخفاض الين في 2022 و2024، حيث كانت نقاط التدخل عند مستويات 158 و161.7 على التوالي.

ومع ذلك، فإن توقعات التدخل الحالية غير متوافقة. تعتقد البنوك الأمريكية أن الدولار/ين يحتاج إلى الوصول إلى 158 ليثير رد فعل سياسي حقيقي. تقييم جولدمان ساكس أكثر حذرًا، مشيرًا إلى أن احتمالية التدخل ستزداد بشكل ملحوظ فقط عندما يصل سعر الصرف إلى نطاق 161-162. هذا يعني أن هناك مجالًا لمزيد من انخفاض الين.

نقاط رئيسية للمستقبل

سيتم قيادة اتجاه سعر الصرف القادم بواسطة عاملين رئيسيين. أحدهما هو البيانات الاقتصادية التي ستصدر بعد إعادة تشغيل الحكومة الأمريكية؛ والآخر هو خطة التحفيز الاقتصادي الجديدة التي ستعلن عنها سانو تاكايو في أواخر نوفمبر. تتوقع المؤسسات بشكل عام أن يكون الهدف لسعر الدولار/ين عند حوالي 156 بحلول نهاية ديسمبر 2025. هذا يعني أن السوق لا تزال تملك مساحة للتعديل قبل أن تبدأ الحكومة في التدخل الحقيقي.

المفتاح الحالي هو مراقبة المزيد من تحركات الين مقابل الدولار، وما إذا كانت سياسات سانو تاكايو ستعزز التوقعات الاقتصادية اليابانية.