كيف تختار أسهم البناء والتشييد؟ مقارنة تصنيفات الشركات الرائدة في تايوان وأمريكا الشمالية واستراتيجية التنفيذ

في تصنيف أسهم البناء لعام 2024، حققت أسهم تايوان أداء جيدا. بعد أكثر من عامين من الصمت، بدأت أسهم البناء في التعافي في نهاية فبراير، وبدأت الأموال تتدفق من أسهم التكنولوجيا إلى مخزونات الطلب المحلي، وقدمت أسهم البناء فرصا كبيرة للتعافي.

أساسي تصنيف أسهم البناء: أولا توضيح الفئتين الرئيسيتين

عندما يتعلق الأمر بتصنيفات أسهم البناء، يجب أولا أن نفهم الشركات التي تغطيها أسهم البناء. تشير “أسهم البناء” عموما إلى أسهم الشركات المدرجة التي تعمل في البناء، والمقاولات الهندسية، وتطوير العقارات، وبناء البنية التحتية.

عادة ما تقسم الصناعة إلى معسكرين:

معسكر صناعة البناءتقوم بشكل رئيسي بمهام البناء الهندسي وهي مسؤولة عن تحويل الرسومات إلى مبان فعلية. تركز أعمال هذا النوع من الشركات على تنفيذ المشاريع ولا تشمل تطوير الأراضي أو البيع، وتشمل الأسهم الممثلة رونهونغ (2597. تحذير)، داكسين غونغ (2535. تحذير)، الجذور (2546. تحذير) وهكذا.

معسكر صناعة البناءيغطي السلسلة الصناعية بأكملها من تطوير الأراضي، والتصميم، والبناء، إلى المبيعات. هذا النوع من الشركات له نطاق واسع من الأعمال ويمكنه تشغيل عدة روابط في نفس الوقت، وتشمل الأسهم النموذجية هواجو (2548). تحذير)، سوتا (3056. TW)، هوانغشيانغ (2545. تحذير)، ياكسين (5213. تحذير) وهكذا.

تصنيف أسهم بناء الأسهم في تايوان: من هو الفائز؟

استنادا إلى الأداء الأخير والأساسيات، فإن تصنيف أسهم البناء في تايوان هو كما يلي:

تم تفكيك الأسهم الثلاثة الأساسية

هواجو (2548. TW) تصدرت التصنيفات

تشارك هواجو في المباني التجارية، ومشاريع البناء السكني، واستئجار المكاتب والديكور الداخلي، وغيرها من الأعمال. التوقعات الاقتصادية لتايوان لعام 2024 واعدة، مع تطبيق الحكومة لسياسة “الرهن العقاري الجديد في تشينغآن” لتحفيز الطلب على شراء المساكن، وزادت نشاطات سوق الإسكان. استنادا إلى بيئة السوق الجيدة، تبدو هواجو متفائلة بشأن التطور خلال سنة أو سنتين قادمة.

عند مستوى سعر السهم، ارتفع هواجو من 82 دولار تايوانی في نهاية فبراير إلى أكثر من 170 دولار تايواني، مما ضاعف أداؤه اللافت للنظر.

تشانغهونغ (5534. تويير) الأداء معجل

من المتوقع أن يصل حجم الإنجاز والتسليم في تشانغهونغ إلى ذروته هذا العام، وسيدفع النجاح لسبعة مشاريع جديدة إيرادات سنوية نحو 10 مليارات يوان. في عام 2023، ستبلغ الإيرادات 98.45 مليار يوان، مع توزيعات نقدية قدرها 5.5 يوان، ومعدل توزيع بنسبة 87٪، وعائد نقدي بنسبة 4.3٪. دفعت الشركة أكثر من 1500 مليار يوان في صناديق مدفوعة يدويا، مما وفر دعما للأداء اللاحق. ارتفع سعر السهم بأكثر من 70٪ منذ فبراير.

تسارع توسع شينغفوفا (2542)

تواصل شينغفوفا المعروفة في بناء الأراضي السكني شراء الأراضي في سبع مناطق رئيسية، وتشمل أعمالها العقارات التجارية. تتوقع الشركة أن يصل عدد المشاريع المنجزة إلى 4485 مليار يوان خلال السنوات الأربع إلى الخمس القادمة، وأن عدد الحالات المسجلة سيزداد عاما بعد عام مقارنة بالعام المقبل. ارتفع سعر السهم بأكثر من 50٪ خلال ثلاثة أشهر، ليصل إلى مستوى قياسي.

تصنيف أسهم بناء الأسهم الأمريكية المرجعية: منظور دولي

استثمرت الحكومة الأمريكية تريليون دولار في ترقيات البنية التحتية، مما جلب فرصا طويلة الأمد للشركات المتعلقة بالبناء. اللاعبون الرئيسيون في تصنيف أسهم البناء في الولايات المتحدة يشملون:

كاتربيلر (رمزها في بورصة نيويورك: CAT) هي رائدة عالمية

كاتربيلر هي أكبر مصنع لمعدات التعدين في البناء في العالم. الزيادة في الطلب على البناء تعود بالنفع المباشر على الشركة، وتشكل مبيعات المعدات الثقيلة ونمو الطلب على المواد الخام دورة فاضلة. يبيع قسم التمويل مليارات الدولارات من الخدمات السنوية وقطع الغيار.

بلغت إيرادات المبيعات لعام 2023 بأكمله 671 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 13٪ على أساس سنوي؛ بلغ هامش الربح التشغيلي 19.3٪، بزيادة قدرها 6 نقاط مئوية عن العام السابق؛ بلغت أرباح السهم 20.12 دولار، بزيادة 37٪ على أساس سنوي.

نيوكور (رمزها في بورصة نيويورك: NUE) هي المعيار لكفاءة الصلب

الفولاذ هو المادة الخام الأساسية للبناء الثقيل. أحدثت شركة نوكور ثورة في عملية صناعة الصلب في الستينيات، حيث استبدلت الأفران الصهر التقليدية بالصهر الخردة، مع مزايا كبيرة في التكلفة. وباعتبارها واحدة من أكبر شركات تصنيع الصلب في الولايات المتحدة، حافظت الشركة على ربحيتها رغم تراجع الطلب.

بلغ صافي الربح للسنة المالية 2023 45.25 مليار دولار (انخفاض 40.27٪ على أساس سنوي)؛ بلغ الدخل التشغيلي 347.14 مليار دولار أمريكي (انخفاض 16.38٪ على أساس سنوي)؛ كان الربح الأساسي للسهم 18.12 دولار.

شركة يونايتد رينتالز (رمزها في بورصة نيويورك: URI) لديها طلب مستقر

أكبر مستأجر معدات في أمريكا الشمالية، يقدم خدمات التأجير لمجموعة واسعة من الأسواق، بما في ذلك البناء، والمرافق، وأكثر من ذلك، من خلال أكثر من 1000 فرع. خلال السنوات العشر الماضية، نمت الإيرادات بمعدل سنوي مركب بنسبة 14٪، ونمت أرباح السهم بنسبة 28٪، وتقلبات الأداء مقاومة للغاية.

بلغ صافي الربح في السنة المالية 2023 2.1 مليار دولار (بزيادة 51.9٪ على أساس سنوي)؛ بلغ الدخل التشغيلي 116.4 مليار دولار أمريكي (بزيادة 19.8٪ على أساس سنوي).

ما هي القيمة الاستثمارية في تصنيفات أسهم البناء؟

ترتبط مخزونات البناء ارتباطا وثيقا بالنمو الاقتصادي وقد أدت أداء جيدا خلال دورات التحضر المتسارع أو دورات بناء البنية التحتية. مقارنة بالقطاعات الأخرى، فإن الأهداف عالية الجودة في تصنيف مخزون البناء لها مزايا واضحة:

الأرباح الموزعة جذابة — تقدم أسهم البناء عموما عوائد كبيرة، مما يجعلها مناسبة للمستثمرين الباحثين عن تدفق نقدي مستقر.

خصائص مكافحة التضخم — عادة ما ترتفع أسعار المنازل والإيجارات في بيئة تضخمية، لذا فإن أسهم البناء دفاعية.

إمكانات النمو — التعافي في سوق الإسكان يدفع مباشرة نمو الإيرادات والأرباح، وسعر السهم لديه مجال واضح للنمو.

محفز لتصنيف أسهم البناء لعام 2024

سوق الإسكان معكوس — ارتفع حجم معاملات السكن في تايوان بنسبة 28.3٪ على أساس سنوي في الربع الأول من 2024، وظلت أسعار المنازل مرتفعة، وكانت توقعات إيرادات وأرباح شركات البناء مرتفعة.

الدعم السياسي — حوافز شراء المنازل مثل “تشينغآن الجديدة” تدفع الطلب في سوق الإسكان، وعلى الرغم من سيطرة الحكومة على المضاربة، إلا أن تأثيرها على المستثمرين على المدى الطويل محدود.

فرص إصلاح التقييم — بيعت أسهم البناء في النصف الثاني من عام 2022، مع انخفاض نسب السعر إلى الأرباح إلى أدنى مستوياتها. في عام 2024، قدمت العديد من الأسهم تقارير مالية مثيرة للإعجاب، وشهدت أسعار الأسهم ارتفاعات كبيرة مع وصول عقارات ما قبل البيع وتوقعات الأرباح المتفائلة.

المخاطر التي يجب منعها والسيطرة عليها في تصنيف أسهم البناء في الاستثمار

مخاطر دورة سوق الإسكان — يمكن أن تؤثر التغيرات في العرض والطلب في السوق، وتعديلات السياسات، وزيادة المنافسة على أداء الأسهم الفردية.

مخاطر تغييرات السياسات — قد تعكس قيود الشراء، وقيود القروض، وتعديلات سياسات الأراضي، وغيرها، علاقة العرض والطلب في سوق الإسكان وتهدد سوق الأسهم البنائية.

مخاطر التشغيل في الأعمال — الإدارة السيئة مثل تأخيرات المشاريع، وتجاوزات التكاليف، ومشاكل سلسلة رأس المال يمكن أن تؤدي إلى تراجع الأداء.

المخاطر المالية — القضايا المالية مثل الديون المرتفعة وعدم القدرة على الإمالة المالية يمكن أن تشكل مخاطر.

تشمل الطرق الفعالة لتقليل المخاطر تنويع الاستثمارات، والانتباه عن كثب لتغييرات السياسات والوضع المالي للأسهم الفردية، وصياغة خطط معقولة للسيطرة على المخاطر.