دليل الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة للقطاع شبه المواصلات في الأسهم الأمريكية والتايوانية: SMH، SOXX، XSD ومقارنة مع الصناديق المحلية

لماذا تستحق صناديق المؤشرات للرقائق الإلكترونية الاهتمام؟

من انتشار الحواسيب الشخصية إلى عصر الذكاء الاصطناعي الحالي، أصبحت الرقائق جزءًا أساسيًا من الحياة الحديثة. بغض النظر عن تطور الوسائط التقنية — من الحاسوب إلى الهاتف ثم إلى السحابة — تلعب الرقائق دورًا لا غنى عنه. وتايوان، باعتبارها مركز التصنيع العالمي للرقائق، بالإضافة إلى ميزات التصميم والتصنيع في الولايات المتحدة، وسلسلة التوريد لمعدات أوروبا، شكلت نظام تقسيم عالمي متكامل للصناعة. الاستثمار في صناديق المؤشرات للرقائق الإلكترونية هو في الواقع مشاركة في موجة ترقية هذه الصناعة.

المنطق الأساسي لاختيار صناديق المؤشرات للرقائق

مقارنة بالاستثمار في الأسهم الفردية، فإن أكبر ميزة لصناديق المؤشرات هي تنويع المخاطر. لكن هناك فروق جوهرية بين صناديق المؤشرات للرقائق، ويكمن الاختيار في فهم منطق المؤشر وراء كل صندوق.

الوزن السوقي مقابل الوزن القابل للتداول بحرية

مؤشر الوزن السوقي يتبع منطق “الأكبر دائمًا أكبر”، حيث تكون الشركات الرائدة ذات وزن أعلى. منتجات تمثيلية مثل SMH (صندوق VanEck Vectors للرقائق الإلكترونية) تتبع أكبر 25 شركة من حيث القيمة السوقية، مع حد أقصى لوزن سهم واحد هو 20%. يتيح هذا الإعداد للمستثمرين التقاط نمو القادة في الصناعة، لكنه يحمل أيضًا مخاطر التركيز.

مؤشر الوزن القابل للتداول بحرية يحاول تقليل مخاطر الأسهم الفردية. على سبيل المثال، SOXX (صندوق iShares لمؤشر صناعة الرقائق الإلكترونية) يستخدم هذا النهج، مع حد أقصى للسهم الواحد هو 8%. المنطق وراء ذلك هو التركيز على الشركات الأمريكية المحلية، لذلك يتم تقييد الأسهم من نوع ADR (مثل TSMC)) رغم أن قيمتها السوقية ضخمة. خلال السنوات الخمس الماضية، كان أداء SOXX متأخرًا عن SMH، والسبب الرئيسي هو أن شركات مثل TSMC وASML أظهرت أداءً قويًا، بينما قيود الوزن في SOXX منعت الاستفادة الكاملة.

مسار آخر لمؤشرات الوزن المتساوي

XSD (صندوق SPDR لمؤشر S&P للرقائق الإلكترونية) يتبع نهجًا مختلفًا تمامًا، حيث يعتمد على التوزيع المتساوي للأوزان. يضم 39 شركة، من الشركات الرائدة إلى الشركات الصغيرة والمتوسطة، مع أعلى وزن لشركة First Solar بقيمة سوقية تبلغ 300 مليار دولار فقط. يضمن هذا التنويع العالي، لكنه يأتي على حساب الأداء الذي قد لا يواكب أداء الأسهم الرائدة.

صناديق المؤشرات للرقائق في سوق تايوان: الخيارات المحلية والخارجية

تمثل الأسهم التايوانية أكثر من 70% من قيمة سوق الأسهم في تايوان، ومعظمها مرتبط بصناعة الرقائق. الاستثمار في مؤشرات السوق الكبرى مثل 0050 و006208 يلامس فعليًا قطاع الرقائق، لكن إذا كنت تريد التركيز على الصناعة بشكل أدق، فهناك خيارات أكثر تخصصًا.

صندوق 00941 لصناعة الرقائق التايوانية هو الأكبر في الحجم، لكنه يركز بشكل رئيسي على موردي المواد والمعدات، وليس على شركات تصنيع الرقائق أو تصميم الدوائر المتكاملة ذات الأرباح العالية.

الأكثر جدارة بالثقة هما 00891 لصناعة الرقائق التايوانية و00830 لصناعة الرقائق في فيلادلفيا.

00891 يختار 30 شركة مدرجة في تايوان، ويستخدم طريقة توزيع أوزان تجمع بين معدل العائد، القيمة السوقية، ومعايير ESG، بدلاً من الاعتماد فقط على القيمة السوقية. قد يكون أداؤه في المدى القصير أقل قليلاً من السوق، لكنه أكثر استقرارًا على المدى الطويل. يغطي هذا الصندوق الصناعات من المراحل المختلفة، ويوزع المخاطر بشكل جيد.

00830 يتبع مؤشر فيلادلفيا للرقائق الإلكترونية، ويشابه إلى حد كبير مؤشر SOXX في تتبع الأداء. للمستثمرين الذين يفضلون الاستثمار بالعملة التايوانية، يوفر هذا خيارًا محليًا بديلًا.

مقارنة عميقة بين صناديق المؤشرات الأمريكية للرقائق

SMH: أكبر خيار عالمي

SMH (صندوق VanEck Vectors للرقائق الإلكترونية) بقيمة 21.9 مليار دولار، يتصدر أداء صناديق المؤشرات للرقائق في السنوات الخمس الأخيرة. يتبع مؤشر MVIS US Listed Semiconductor 25 الذي يضم أكبر 25 شركة رقائق أمريكية، مع توزيع يعتمد على القيمة السوقية.

حتى يونيو 2024، كانت أكبر حيازات SMH هي: NVIDIA (24.36%)، ADR لـ TSMC (12.89%)، Broadcom (7.35%)، Qualcomm (4.98%)، ASML (4.60%)، وغيرها. من الجدير بالذكر أن وزن NVIDIA تجاوز الحد الأقصى البالغ 20%، وسيؤدي التعديل لاحقًا إلى ضغط بيع.

المزايا: يركز على الشركات الرائدة، سيولة عالية، وحقق معدل عائد سنوي مركب 27.32% خلال العشر سنوات الماضية، متفوقًا على مؤشر S&P 500.

العيوب: تركيز عالٍ في الأسهم، حيث أن تقلبات شركة واحدة يمكن أن تؤثر بشكل كبير على أداء الصندوق.

SOXX: أقدم خيار يركز على المنطقة

تأسس SOXX في 2001، وكان يتتبع مؤشر فيلادلفيا للرقائق، ثم تحول إلى مؤشر الرقائق الإلكتروني العالمي. الميزة الأساسية هي التركيز على الشركات المدرجة في الولايات المتحدة، مع حد أقصى لأسهم ADR هو 10%.

حتى يونيو 2024، كانت أكبر حيازاته: NVIDIA (10.91%)، Broadcom (8.03%)، Qualcomm (7.37%)، AMD (5.90%)، Micron (5.33%)، وغيرها. وزن TSMC في هذا الصندوق هو فقط 4.24%، وASML غير مدرج ضمن الحيازات الرئيسية.

المزايا: توزيع المخاطر بشكل جيد، مناسب للتخطيط التقاعدي على المدى الطويل.

العيوب: مخاطر إقليمية أعلى، أداءه مؤخرًا أقل من SMH، بسبب عدم القدرة على المشاركة الكاملة في نمو شركات تايوان وأوروبا.

XSD: تنويع صغير وجميل

XSD هو أصغر صندوق بقيمة 1.54 مليار دولار، ويحتوي على 39 شركة، ويعتمد على التوزيع المتساوي للأوزان، ويشمل شركات من مؤشر S&P 500 المصنفة كرقائق إلكترونية. أعلى وزن هو لـ First Solar Inc. (4.40%)، وNVIDIA فقط 3.26%.

المزايا: تنويع عالي، أدنى مخاطر تركيز.

العيوب: الأداء قد لا يواكب الشركات الرائدة، وصغر الحجم يقلل السيولة.

كيف تبدأ استثمارك في صناديق المؤشرات للرقائق

اختيار الحساب

وساطة تايوانية عبر الإنترنت: سهلة الاستخدام، يمكن التداول بالعملة التايوانية مباشرة، لكن الرسوم أعلى، مناسبة للمستثمرين على المدى الطويل.

فتح حساب عبر وساطة إلكترونية: معظم وسطاء الأسهم الأمريكية لا يفرضون رسوم تداول، وسهولة في التداول، لكن أدوات الاستثمار والرافعة المالية محدودة.

حساب المشتقات المالية: يوفر رافعة أعلى وآليات بيع على المكشوف، مناسب للمضاربين على المدى القصير، لكن لا يمكن من خلاله الاستفادة من الأرباح الموزعة أو المشاركة في الجمعيات العمومية.

نصائح لاستراتيجية الاستثمار

في ظل المخاطر الجيوسياسية الحالية وموجة تقليل الاعتماد على الدولار، يصبح التنويع أكثر أهمية. يُنصح بتوزيع الاستثمارات بين صناديق ذات أنماط مختلفة:

• الأساس طويل الأمد: اختيار SMH أو SOXX، حسب نظرتك لمكانة أمريكا. إذا كنت تعتقد أن صناعة الرقائق الأمريكية ستظل رائدة، فإن SOXX يوفر خيارًا آمنًا على المدى الطويل بتركيزه الإقليمي.
• التوازن الإقليمي: عبر إضافة 00891 لتعزيز استثمارك في الرقائق التايوانية، مما يخلق توازنًا بين الشرق والغرب.
• موجات قصيرة الأمد: استخدام المشتقات المالية في التداول الفني للاستفادة من تقلبات السوق.

المهم هو اختيار استراتيجيتك بناءً على مستوى تحمل المخاطر ومدة الاستثمار. يمكن للمستثمرين على المدى الطويل (أكثر من 10 سنوات) تحمل مخاطر إقليمية واحدة، بينما يفضل المستثمرون المتوسطون تنويع مراكزهم.

الخاتمة

توفر صناديق المؤشرات للرقائق الإلكترونية وسيلة سهلة للدخول إلى هذا القطاع الاستراتيجي. مع توسع تطبيقات الذكاء الاصطناعي وزيادة الطلب العالمي على الرقائق، تظل قوة النمو في قطاع الرقائق قوية. مقارنة بالاختيار الدقيق للأسهم، فإن مزايا صناديق المؤشرات تكمن في إدارة المخاطر وسهولة التداول.

سواء اخترت صناديق المؤشرات الأمريكية أو التايوانية، فإن المبدأ الأساسي هو: فهم منطق المؤشر، تقييم مستوى تحمل المخاطر، والتمسك بالتنويع. استغل فرصة ترقية صناعة التكنولوجيا، وابقَ على تزامن مع تطور الأصول وتطور العصر.