فهم الفرق الجوهرى بين التوكن والعملة الرقمية في جملة واحدة

لماذا غالبًا ما يتم الخلط بين Token و Coin؟

في المراحل المبكرة من تطور العملات المشفرة، كانت السوق تتداول بشكل رئيسي بأصول من نوع Coin مثل Bitcoin وLitecoin وDogecoin، وكانت التعريفات المصطلحية واضحة نسبياً. حتى وُجدت Ethereum، وتدفقت السوق بعدد كبير من الرموز المميزة (Tokens) المُصدرة على الشبكات العامة، وبدأت مفاهيم Coin وToken تتداخل. ونظرًا لترجمتها إلى “رمز” أو “عملة مشفرة” في اللغة الصينية، فإن العديد من المستثمرين يختلط عليهم التمييز بينهما، بل ويخلطون بينهما تمامًا. في الواقع، فإن فهم التعريفات الصينية للToken والفروق بينها وبين Coin أمر حاسم لاتخاذ قرارات استثمارية سليمة.

التعريفات والخصائص الأساسية للToken

الToken هو في جوهره شهادة أصول رقمية تمثل حقوقًا معينة أو تصاريح أو أشكال أخرى من الحقوق، ويمكن تداولها ونقلها واستبدالها على شبكة البلوكشين المعنية.

الخاصية الأساسية للToken هي: أنه يُصدر على شبكة عامة موجودة، وليس لديه بنية تحتية مستقلة لبلوكشين خاص به. بعد إصدار Ethereum لمعيار ERC-20 في 2015، أصبح بإمكان أي مطور إنشاء رموزه الخاصة بسهولة، مما أدى إلى ظهور أنظمة بيئية متعددة مثل DeFi وLayer-2 وNFT. وحتى الآن، لا تزال Ethereum أكبر منصة إصدار للTokens من حيث الحجم.

ببساطة، فإن الToken هو مصطلح شامل وليس محددًا لرمز معين. كل الأصول المشفرة غير الأصلية على الشبكات العامة — بما في ذلك رموز الحوكمة في DeFi (مثل UNI وMKR وAAVE)، ورموز Layer-2 (مثل MATIC)، ورموز NFT (مثل APE وSAND) — تقع ضمن فئة الToken.

التصنيفات الثلاثة الرئيسية للToken واتجاهات استخدامها

وفقًا لإطار تصنيف هيئة السوق المالية السويسرية (FINMA)، يمكن تصنيف الTokens إلى ثلاثة أنواع:

الرموز المدفوعة (Payment Tokens)

هدف تصميم هذه الرموز هو توفير وظائف دفع آمنة وفعالة ومنخفضة الرسوم. العملات المستقرة (Stablecoins) هي النموذج الأكثر تمثيلًا، حيث تربط قيمتها بالعملات الورقية لتقليل التقلبات، وتستخدم كوسيط رئيسي في التداولات وProtocols DeFi.

الرموز ذات الوظائف (Utility Tokens)

توفر الرموز ذات الوظائف حقوق وصول واستخدام لتطبيقات مختلفة، وأشهرها رموز ERC-20 على Ethereum. يمكن لحامليها المشاركة في الحوكمة، أو الحصول على أرباح من الإيداع، أو الاستفادة من خدمات النظام البيئي.

الرموز الممثلة للأصول (Asset Tokens)

تمثل هذه الرموز ملكية أو حقوق أرباح لمشروع أو أصل معين، وتتشابه مع الأسهم التقليدية. من المهم ملاحظة أن المستثمرين في العملات عادة لا يملكون حقوق ملكية فعلية في جهة الإصدار، ولا يحق لهم الحصول على أرباح، وتُحمل هذه الرموز بطبيعتها تقلبات القيمة.

ومن الجدير بالذكر أن التصنيف النظري واضح، لكن في الواقع، العديد من الTokens تمتلك خصائص متعددة، ويصعب تصنيفها بشكل قاطع.

الفروق الجوهرية بين Token و Coin

الفرق الأساسي هو أن Coin يمتلك شبكة بلوكشين مستقلة، بينما الToken لا يمتلك ذلك.

بيتكوين (BTC) يعمل على شبكة البيتكوين، وإيثريوم (ETH) يعمل على شبكة إيثريوم، وهما أصول أصلية لشبكاتهما، وتتمتعان بآليات توافق وأمان مستقلة. أما الToken، فهو يعتمد على شبكة موجودة، ويستفيد من أمان وأداء تلك الشبكة المضيفة.

هذا الاختلاف الجوهري يؤدي إلى فروقات عملية متعددة:

بالإضافة إلى ذلك، فإن بيئة الTokens عادةً أقل تنوعًا من حيث التطبيقات، وغالبًا ما تكون مقيدة بأداء الشبكة المضيفة، مما يصعب بناء نظام بيئي كامل بشكل مستقل.

هل الاستثمار في Token أفضل أم Coin؟

من منظور الاستثمار، لكل من الTokens وCoins مزاياها، وليس من الضروري الاختيار بينهما بشكل حصري.

مقارنة إمكانيات النمو

إذا اعتبرنا Coin كحل للبنية التحتية، فإن الToken هو تطبيق على تلك البنية. الأول يعالج قضايا توسع وأمان الشبكة، والثاني يطور تطبيقات وخدمات على أساسها. كلاهما مكمل للآخر، ولا غنى عن أحدهما.

قيمة Coin تقتصر على تحسين البنية التحتية، وغالبًا ما تتعرض للفشل إذا فشل المشروع، مثل Quantum Chain (QTUM) وBitom (BTM) وغيرها من المشاريع التي كانت نجمًا سابقًا ثم تراجعت. أما الToken، فله تطبيقات أكثر مرونة، وإذا لم يحقق مشروع معين نتائج مرضية، يمكن للمطورين التوجه إلى مسارات جديدة، كما فعل MakerDAO مع إطلاق أعمال RWA كمثال.

خصائص المخاطر والعوائد

عادةً، تكون تقلبات الToken أعلى بكثير من Coin، حيث تتجاوز تقلبات رموز مثل UNI وSNX وMKR خلال السوق الصاعدة تلك الخاصة بـ BTC وETH. هذا التقلب العالي يوفر فرصًا أكبر للمضاربين على المدى القصير، لكنه يزيد من المخاطر. خاصة أن الرموز الجديدة غالبًا ما تشهد تقلبات حادة تتجاوز 10% يوميًا، ويجب على المستثمرين توخي الحذر من مخاطر الإغلاق القسري (الليكويد).

أما Coin، فهي أداة تخزين قيمة طويلة الأمد، وتقلباتها أقل وأكثر استقرارًا، مما يجعلها مناسبة للاستثمار على المدى المتوسط والطويل.

طريقتان لتداول الToken

الطريقة الأولى: التداول الفوري

هو تداول كامل الحقوق على الرموز، حيث يتم نقل ملكية الرموز بشكل كامل عند الشراء. على سبيل المثال، إذا كان سعر UNI الحالي 3 دولارات، فإن المشتري يدفع 3 دولارات ويحصل على رمز UNI كامل وملكيته.

تحذير من المخاطر: يجب الحذر من العملات المزيفة عند التداول الفوري. لأنه يمكن لأي شخص إصدار رموز بنفس الاسم على البلوكشين، وغالبًا ما ينشئ المحتالون رموزًا مقلدة لا قيمة لها بهدف خداع المبتدئين. شراء هذه الرموز المزيفة يصعب بيعه في البورصات الرسمية. الحل هو التحقق من عنوان العقد عبر الموقع الرسمي للمشروع أو من خلال متصفح البلوكشين، لضمان أنك تشتري النسخة الأصلية.

الطريقة الثانية: التداول بالهامش

بالإضافة إلى التداول الفوري، يمكن للمستثمرين المشاركة في سوق الTokens عبر التداول بالهامش. هذه الطريقة لا تتطلب امتلاك الرموز الفعلية، وبالتالي لا توجد مخاطر العملات المزيفة.

يستخدم التداول بالهامش آلية الرافعة المالية، حيث يودع المستثمر جزءًا من رأس ماله كضمان، ويمكنه التحكم في مركز أكبر بكثير من استثماره. على سبيل المثال، باستخدام رافعة 10x على UNI بسعر 3 دولارات، يحتاج فقط إلى استثمار 0.3 دولار لإنشاء مركز واحد من UNI. وإذا كانت العقود تعتمد على الفروقات أو العقود الآجلة بالدولار، فإن المستثمر لا يملك الرموز فعليًا.

إدارة مخاطر الرافعة مهمة جدًا. تقلبات الTokens عالية جدًا، خاصة الرموز الجديدة التي قد تتقلب بأكثر من 10% خلال يوم واحد. يُنصح بعدم استخدام رافعة تزيد عن 10 مرات، وتحديد أوامر وقف الخسارة والربح بدقة لتجنب الإغلاق المفاجئ للمراكز.

النصائح الأساسية لاختيار منصة التداول

بغض النظر عن طريقة التداول، فإن اختيار منصة موثوقة وآمنة وتخضع لرقابة جهة تنظيمية موثوقة هو الشرط الأول للاستثمار في الTokens. يجب أن تتوفر في المنصة سيولة كافية، وبنية تحتية مستقرة، وهيكل رسوم شفاف، وإجراءات حماية أصول العملاء بشكل كامل.

قبل إجراء أي عملية تداول للTokens، من المهم الاطلاع على خلفية تنظيم المنصة، وتقييمات المستخدمين، وسجلات الأمان، لضمان حماية أصولك بشكل أفضل.