رسالة وارن بافيت للمساهمين 2025 (رسالة الوداع) النص الأصلي والتفسير - منصة تبادل العملات الرقمية المشفرة الرائدة عالميًا

مراسلة وورين بافيت للمساهمين 2025 (رسالة الختام)

إلى أصدقائي المساهمين:

ابتداءً من هذا العام،

لن أكتب تقريري السنوي لبوركشاير بعد الآن،

ولن أُطيل الحديث في اجتماع المساهمين السنوي.

كما يقول البريطانيون،

سوف “أتنحى بصمت” (go quiet).

— حسنًا،

يمكن القول كذلك.

سيتولى جريج أبيل منصب الرئيس التنفيذي بحلول نهاية العام.

هو مدير ممتاز،

وعامل لا يكل،

ومُتواصل صادق.

أتمنى له فترة طويلة من النجاح.

سأواصل التواصل معكم ومع أطفالي من خلال رسالة “عيد الشكر” السنوية عن بوركشاير.

المساهمون الأفراد في بوركشاير هم مجموعة مميزة،

يحبون مشاركة ثرواتهم مع من هم في حاجة.

أنا أقدر هذا الاتصال.

اسمحوا لي هذا العام أن أستعرض قليلاً،

ثم أتناول كيف أنوي توزيع أسهم بوركشاير الخاصة بي،

وفي النهاية أقول بعض الأفكار عن العمل والحياة.

استعراض وامتنان

مع اقتراب عيد الشكر،

أشعر بالدهشة والامتنان لكوني لا أزال على قيد الحياة في سن 95.

عندما كنت صغيرًا،

لم أتوقع أن أعيش طويلاً.

في عام 1938،

كادت أن أمت،

في ذلك الوقت في أوماها،

كانت المستشفيات تُقسم إلى “مستشفى كاثوليكي” و"مستشفى بروتستانتي".

طبيب العائلة لدينا هارلي هوتز (Harley Hotz) كان مؤمنًا كاثوليكيًا ودودًا،

ويأتي بعلبة سوداء للفحص.

كان يناديني “القائد الصغير”،

وكانت رسومه غير مرتفعة.

ذات يوم، شعرت بألم شديد في بطني،

زارني الطبيب هوتز،

وقال إنني سأتحسن في الصباح التالي.

لاحقًا تناول العشاء،

ولعب بعض مباريات الجسر،

لكن كان دائمًا يقلق بشأن حالتي.

في وقت متأخر من الليل،

أمرني بالذهاب إلى مستشفى سانت كاثرين لإجراء عملية طارئة للزائدة الدودية.

خلال الأسابيع الثلاثة التالية،

شعرت وكأنني في دير،

وكانت حياة “المنصة” هذه ممتعة نوعًا ما.

الممرضات الراهبات كن يحببنني،

وأنا كنت أحب الحديث (وهذا كان حالتي آنذاك).

مدرس الصف الثالث لي مادسن (Madsen) جعل كل صفه يكتب لي رسالة.

ربما رميت رسائل الأولاد،

لكن رسائل البنات كنت أقرأها مرارًا وتكرارًا.

وكانت هناك فوائد من التواجد في المستشفى.

الأكثر لا يُنسى هو أن عمتي إيدي (Edie) أعطتني مجموعة أدوات بصمات أصابع احترافية.

على الفور، قمت بتسجيل بصمات جميع الراهبات اللواتي اعتنين بي.

كانت نظريتي آنذاك — بالطبع كانت سخيفة — أن يومًا ما ستقوم راهبة بارتكاب جريمة،

وأن مكتب التحقيقات الفيدرالي (FBI) سيكتشف أنهم لم يأخذوا بصمات الراهبات.

في ذلك الوقت، كان J. إدوارد هوفر (J. Edgar Hoover)، مؤسس FBI، هو البطل الوطني،

وتخيلت أنه سيأتي إلى أوماها ليطلع على مجموعتي.

لكن بالطبع لم يحدث ذلك.

لكن من المفارقات،

وفيما بعد، ثبت أنني كان ينبغي أن أأخذ بصمات هوفر — الذي سقط من منصبه لاحقًا بسبب إساءة استخدام السلطة.

تلك كانت أوماها في ثلاثينيات القرن الماضي.

كان الأطفال في ذلك الوقت يتوقون لألعاب مثل الزلاجات،

والدراجات،

وملاعق البيسبول، أو قطار كهربائي.

علاقة أوماها مع القدر

يجب أن أبدأ بكلام تشارلي مانجر (Charlie Munger)،

رفيقي المخلص الذي رافقني 64 عامًا.

في ثلاثينيات القرن الماضي،

كان تشارلي يسكن على بعد شارع واحد فقط من منزلي الحالي.

في عام 1940،

عمل في متجر جدّي للبقالة،

وكان يكسب 2 دولار مقابل 10 ساعات عمل (الاقتصاد في عائلة بافيت هو جين وراثي).

وفي العام التالي، عملت أنا أيضًا هناك،

لكننا لم نلتقِ إلا في عام 1959 للمرة الأولى.

بعد تخرجه من كلية هارفارد للقانون، استقر في كاليفورنيا،

لكن دائمًا يقول إن أوماها شكلت حياته.

على مدى أكثر من ستين عامًا،

كان أفضل معلمي و"أخي الأكبر".

نختلف في الرأي أحيانًا،

لكننا لم نتشاجر أبدًا.

في عام 1958،

اشتريت أول منزل لي، وهو الوحيد حتى الآن،

ولا أزال أعيش فيه.

يبعد ميلين عن مكان طفولتي،

ومربعين عن منزل والديّ،

ويبعد سبع دقائق بالسيارة عن مكتبي.

شخص آخر من أوماها هو ستان ليبسي (Stan Lipsey).

في عام 1968، باع صحيفة “أوماها صن” لبوركشاير،

وفيما بعد أرسلته لإنقاذ صحيفة “نيويورك ديلي نيوز” في بوفالو.

جعلها تتجاوز عائداتها السنوية 100%.

يقع منزل ستان على بعد خمسة أحياء من منزلي،

وجاره هو والتر سكوت (Walter Scott) — الذي باع شركة الطاقة الصينية الأمريكية لبوركشاير،

وكان عضوًا في مجلس إدارتها لسنوات.

والتر هو قائد خيري في نبراسكا،

وتأثيره يمتد عبر الولاية.

وأيضًا دون كيوج (Don Keough)،

الذي كان يسكن أمام منزلي على بعد 100 ياردة منذ عام 1959.

كان حينها بائع قهوة،

ثم أصبح رئيسًا لشركة كوكاكولا وعضوًا في مجلس بوركشاير.

في عام 1985، فشل بشكل ذريع بعد إطلاق “كوكاكولا الجديدة”،

لكنّه اعتذر علنًا وأعاد إطلاق الطعم الأصلي، وارتفعت المبيعات لاحقًا بشكل كبير.

لا تزال خطابه في ذلك الوقت يُعتبر كلاسيكيًا.

أنا وتشارلي، مثلي مثل أجيط جايان (Ajit Jain)،

نأتي من الغرب الأوسط،

متحمسين، وصريحين، ووطنيين حقيقيين.

وفيما بعد، التحق بنا أجيط جايان (Ajit Jain) وجرج أبيل (Greg Abel)،

الذين عاشوا في أحياء من أوماها في أواخر القرن العشرين.

يبدو أن مياه أوماها لها سحر خاص.

العودة إلى أوماها

عشت في واشنطن لعدة سنوات عندما كنت مراهقًا،

وفي عام 1954، انتقلت إلى نيويورك،

ظنًا أنني سأمضي هناك بقية حياتي.

كنت أُعنى من قبل بن غراهام (Benjamin Graham)،

وتعرفت على العديد من الأصدقاء.

لكن بعد سنة ونصف، عدت إلى أوماها،

ولم أتركها أبدًا.

أولادي الثلاثة نشأوا هنا،

ودرسوا في المدارس الحكومية.

والديّ،

وزوجتي الأولى سوزي،

وتشارلي،

وستان ليبسي،

وعائلة بلمكين (التي تدير سوق الأثاث في نبراسكا)،

وجاك لينوالت (الذي باع شركة التأمين الوطنية لبوركشاير)،

تخرجوا من نفس المدرسة الثانوية.

النجاح والحياة

لقد استفدت كثيرًا من أوماها.

هنا تشكلت أنا وبوركشاير،

وأيضًا حظوظنا.

الوسط الأمريكي،

مكان ممتاز للمبادرة، والعيش، وتوفير لقمة العيش.

سجل عائلتي في عمر 92 عامًا،

لكنني كسرت هذا الرقم.

بفضل أطباء أوماها الممتازين،

الذين أنقذوا حياتي عدة مرات.

لكن الشيخوخة تتطلب حظًا — أن تتجنب يوميًا زلقات الموز،

وحوادث السيارات،

وصاعقة البرق، وغيرها من المفاجآت.

الآلهة الحظ غير عادلة جدًا،

وغالبًا ما تفضل من هم بالفعل محظوظون.

وُلدت في عام 1930 في أمريكا،

صحيًا، وذكيًا، وأبيض، ورجل — شكرًا لك،

يا إلهة الحظ.

أختي، رغم ذكائها، لا تحظى بنفس الفرص.

مواجهة الشيخوخة والمستقبل

“أب الزمن” لن يرحم أحدًا.

سيهزم الجميع عاجلاً أم آجلاً.

رغم أن حركتي أبطأت، ورؤيتي تدهورت،

إلا أنني لا أزال أذهب إلى المكتب يوميًا.

لكن،

طول عمري جعل توزيع الإرث ضرورة متسارعة.

أولادي الثلاثة يبلغون الآن 72، 70، و67 عامًا على التوالي.

أتمنى أن يكونوا بصحة جيدة، وذهنًا صافياً،

حتى أتمكن من أن أترك لهم تقريبًا كل إرثي الخيري.

سأحتفظ بجزء من الأسهم من فئة أ،

حتى يثق المساهمون تمامًا في جريج كما يثقون في تشارلي وأنا.

وهذا لن يطول.

أولادي أذكياء، وذوو خبرة، وحكماء، وذوو رحمة.

سيعيشون أطول مني،

ويمكنهم التكيف بشكل أكثر مرونة مع تغييرات الضرائب أو السياسات الخيرية.

أنا لا أريد أبدًا أن أسيطر بعد وفاتي.

عن بوركشاير وجريج

أنا أزيد من التبرعات الخيرية،

لكن هذا لا يعني أنني أقل ثقة في مستقبل بوركشاير.

جريج أبيل يتوافق تمامًا مع توقعاتي منذ البداية.

هو يفهم أعمالنا وموظفينا،

ومتعلم جدًا.

أعتقد أنه لا يوجد مدير تنفيذي في العالم أنسب لإدارة شركتنا وأموال مساهمينا منه.

أتمنى له الصحة وطول العمر.

مستقبل بوركشاير سيكون أكبر، وأكثر استقرارًا،

لكن أحيانًا قد ينخفض سعر السهم بنسبة 50%.

لا تقلقوا،

الولايات المتحدة ستنتعش،

وبوركشاير أيضًا.

نصيحتي الأخيرة

أنا أكثر رضا عن النصف الثاني من حياتي مقارنة بالنصف الأول.

لا تلوم نفسك على الأخطاء الماضية — تعلم درسًا، وواصل التقدم.

اختر قدوة جيدة، وقلدها.

تذكر قصة ألفريد نوبل: أنه قرأ خبر وفاته بشكل خاطئ، فخاف وغيّر حياته.

لا تنتظر ذلك المفاجأة — قرر الآن كيف تريد أن يُذكرك الآخرون.

العظمة ليست في المال، أو الشهرة، أو السلطة،

بل في الأعمال الصالحة.

الطيبة لا تقدر بثمن.

العاملة النظيفة والرئيس التنفيذي هما إنسانان.

أتمنى لكم عيد شكر سعيد — نعم، حتى “المزعجين” منهم؛ فالتصحيح دائمًا ممكن.

شكرًا لأمريكا على الفرص التي منحتها لي،

حتى وإن لم تكن العوائد دائمًا عادلة.

اختر قدوتك،

واسعَ لأن تكون مثلهم.

لن تكون مثاليًا أبدًا،

لكن يمكنك أن تتطور دائمًا للأفضل.

وورين بافيت

تفسير رسالة بافيت الختامية

11 نوفمبر 2025،

أصدر وورين بافيت آخر رسالة مساهمين له في بوركشاير،

رجل يبلغ من العمر 95 عامًا،

يسترجع فيها حظه طوال 95 عامًا،

وجميع أصدقائه القدامى،

وقدوته،

قرأتُها مرارًا وتكرارًا،

وبالاقتران مع فهمي لبافيت،

شعرت بحزن عميق وتأمل.

“شكرًا لك، يا إلهة الحظ” — كان بافيت دائمًا ممتنًا لأنه وُلد محظوظًا،

وُلد في عام 1930 في أمريكا،

أبيض،

رجل،

صحي،

ذكي،

رغم أن أخواته ذكيّات أيضًا،

لكنهن لم يحظين بنفس الفرص.

عندما كان عمره ثماني سنوات،

كاد أن يموت بسبب التهاب الزائدة الدودية الحاد،

لكن أطباء أوماها أنقذوه،

ويجب أن نعرف أن ذلك الوقت لم يكن هناك مضادات حيوية.

لم يقل إنه حقق نجاحًا كبيرًا لأنه عمل بجد،

ولا قال إنه ذكي وموهوب بما يكفي ليحقق أرباحًا مضاعفة آلاف المرات من استثماراته،

بل قال فقط إنه كان محظوظًا.

الاعتراف بدور الحظ،

لا يتطلب التواضع،

ولا الحكمة،

بل الصدق الكافي.

الصدق مع النفس،

والصدق مع الآخرين،

والصدق مع العالم.

بالإضافة إلى شكره ثلاث مرات على المخاطر التي تعرض لها،

وحصوله على رعاية إلهة الحظ،

فإن بافيت دائمًا ممتن لوطنه،

وخاصة لمدينته أوماها ولقرب جيرانه،

تشارلي مانجر،

ستانلي،

بوشي،

والتر سكوت، وغيرهم، الذين يسكنون في أحياء من منزله بعدة شوارع.

لم يعرفهم منذ الطفولة،

لكنهم عملوا معًا لعقود،

وثقوا ببعضهم البعض،

وتعلموا من بعضهم البعض.

يحتاج الإنسان إلى أن يجد مكانًا يناسبه حقًا،

ويغرس جذوره فيه،

ويغرسها بعمق،

ويستمر لوقت طويل،

حتى يجذب أشخاصًا مميزين على نفس التردد،

وتنمو شجرة عمله عالية جدًا.

من الواضح أن بوركشاير بقيادة بافيت حققت إنجازات عالمية في مجال الاستثمار،

وبفضل شخصيته،

جذب شركاء ممتازين،

وجميع جهودهم لا تنفصل عن بعضها.

"اختر قدوتك، واطمح لأن تكون مثلهم.

لن تكون مثاليًا أبدًا،

لكن يمكنك أن تتطور دائمًا للأفضل."

هنا، لا يتحدث بافيت عن نفسه كقدوة للآخرين،

بل يتحدث عن نفسه،

ويقول إنه دائمًا يتعلم من قدواته،

ويحاول أن يكون مثلهم،

وهو يعلم أنه لن يكون مثاليًا،

لكن يمكنه أن يتحسن باستمرار.

هذه العقلية المتواضعة في التعلم،

والتفاعل مع الكثير من الأشخاص المميزين،

هي التي دفعت بافيت إلى تحسين وتطوير نظرياته الاستثمارية،

وتشكيل نسخته الحالية من الاستثمار القيمي 2.0.

منذ أن تولى إدارة بوركشاير في عام 1965،

كانت قيمة الشركة السوقية 12 مليون دولار،

واليوم أصبحت تريليون دولار،

وبنمو استمر ستين عامًا، زادت بمقدار 83 ألف مرة.