صعود البنوك المشفرة ذاتية الحفظ: كيف يعيد نظام بيئي بقيمة 36.5 مليار دولار تشكيل التمويل على السلسلة

المصدر: Yellow العنوان الأصلي: Construyeron bancos que la SEC no puede tocar: dentro del imperio de autocustodia cripto de 365 millones de dólares

الرابط الأصلي: فئة جديدة من المنصات المالية الأصلية للعملات المشفرة تتجاوز المحافظ وتدخل أراضي البنوك الكاملة، بينما تبدأ البنوك الجديدة على السلسلة بمعالجة الإنفاق الحقيقي للمستهلكين، وتوليد إيرادات متكررة وجذب ملايين المستخدمين دون الاعتماد على الحفظ المركزي.

البيانات التي تظهر في نهاية عام 2025 تظهر أن منصات مثل Superform، Veera و Tria لم تعد منتجات DeFi تجريبية.

بدلاً من ذلك، تعمل كنظم مالية ذاتية الحفظ تجمع بين الأداء، المدفوعات، وتجريد السلاسل في خدمات موجهة للمستهلك تشبه البنوك الجديدة، دون مطالبة المستخدمين بتسليم السيطرة على أصولهم.

هذا التغيير يمثل تطورًا هيكليًا في التمويل المشفر، حيث لم تعد الراحة والحفظ متعارضين.

من المحافظ إلى أنظمة التشغيل المالية

على عكس المحافظ التقليدية للعملات المشفرة التي تركز بشكل رئيسي على تخزين الأصول أو تسهيل التبادلات، تدمج البنوك الجديدة على السلسلة الإنفاق، الادخار، وتحقيق العائد في واجهة واحدة.

يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بالعملات المشفرة، تحقيق العائد، وإنفاقها عبر بطاقات أو مدفوعات فورية دون التفاعل مع البورصات المركزية أو إدارة تعقيدات البلوكتشين.

Tria، أحد أمثلة النمو الأكبر، كان يعالج حوالي مليون دولار يوميًا من إنفاق المستهلكين في نوفمبر ويبلغ عدد المستخدمين النشطين أكثر من 150,000، يحققون حوالي 20 مليون دولار من الإيرادات المتكررة سنويًا.

المنصة تجرد رسوم الغاز، الجسور، واختيار الشبكات، مما يسمح للمستخدمين بالتعامل بين السلاسل برصيد موحد.

Veera، من جانبها، توسعت إلى أكثر من 4 ملايين مستخدم في أكثر من مئة دولة، مع تركيز على الأسواق الناشئة في الهند، جنوب شرق آسيا، وأفريقيا.

تطورت المنصة من متصفح للمكافآت المشفرة إلى نظام تشغيل مالي أوسع يقدم محافظ، staking، والوظائف القادمة لبطاقة الخصم والائتمان.

نموها يبرز الدور المتزايد للعملات المشفرة كطبقة وصول مالي في المناطق التي تفتقر إلى الخدمات المصرفية التقليدية.

Superform تتبنى نهجًا مختلفًا، حيث تضع نفسها كبنية خلفية للأداء والادخار للتمويل على السلسلة.

ارتفع إجمالي القيمة المقفلة للمنصة بحوالي 300% خلال ستة أشهر ليقترب من 144 مليون دولار، مدفوعًا بصناديق بين السلاسل التي تنشر رأس المال تلقائيًا نحو العوائد الأكثر تنافسية دون مطالبة المستخدمين بإدارة الجسور أو اختيار البروتوكولات.

الإيرادات الحقيقية تحل محل المقاييس التخمينية

الميزة المميزة لهذه المجموعة ليست فقط الحوافز في الرموز أو القيمة الإجمالية المقفلة، بل الإيرادات القابلة للقياس وحجم المعاملات.

يشير المحللون إلى أن هذا يميز الموجة الحالية من دورات DeFi السابقة التي كانت تعتمد بشكل كبير على الإصدارات والأداء التخميني.

الإيرادات المتكررة التي تبلغ عنها Tria تأتي في الغالب من رسوم التبادل ونشاط المعاملات.

Superform تكسب من توجيه الأداء وإدارة الصناديق.

نموذج Veera يجمع بين المكافآت، staking، والمدفوعات في الأسواق حيث يمكن حتى للأرصدة الصغيرة أن تترجم إلى استخدام كبير.

هذا النهج المرتكز على الإيرادات ظهر وسط شكوك أوسع تجاه نماذج الأداء غير المستدامة بعد انهيارات سابقة للعملات المستقرة الخوارزمية ومنصات القروض المدعومة.

ثقة ما بعد FTX تدفع الطلب

يعكس ازدهار البنوك الجديدة على السلسلة أيضًا تغييرًا دائمًا في تفضيلات المستخدمين بعد الإخفاقات البارزة لمنصات العملات المشفرة المركزية.

يطالب المستثمرون والمستهلكون بشكل متزايد بالحفظ الذاتي، ولكن بدون الاحتكاك المرتبط تقليديًا بالتمويل اللامركزي.

هذه المنصات تهدف إلى تقديم تجارب مماثلة للبنوك —مثل البطاقات، المدفوعات الفورية، والأرصدة الموحدة— مع الحفاظ على السيطرة المشفرة على الأموال.

يؤكد مراقبو الصناعة أن هذا المزيج يجذب المستخدمين الذين يرغبون في الراحة دون مخاطر الطرف المقابل.

المنافسة والطريق القادم

يصبح القطاع أكثر تنافسية يومًا بعد يوم.

بدأت منصات DeFi الأكبر مثل ether.fi في التحول نحو التمويل الاستهلاكي، مستفيدة من سيولتها العميقة وقواعد المستخدمين الموجودة لتقديم منتجات اقتراض وإنفاق مدعومة بالأصول المعاد رهنها.

مقدمو المحافظ مثل Rainbow يجربون واجهات مالية شاملة تجمع بين التداول، المدفوعات، والهوية.

وفي الوقت نفسه، يحتفظ اللاعبون الكبار مثل MetaMask بمزايا توزيع هائلة وقد يضيفون وظائف مماثلة، مما يثير الشكوك حول القدرة على الدفاع التنافسي.

يشير المحللون إلى أن الفائزين على المدى الطويل سيحددهم التنفيذ، التكيف مع اللوائح، والقدرة على الحفاظ على الإيرادات بدون دعم كبير.

تتشكل فئة جديدة من العملات المشفرة

ما يوحد هذه المنصات هو ظهور فئة معترف بها: بنوك جديدة ذاتية الحفظ تدمج التمويل اللامركزي مع حركة الأموال اليومية.

بدلاً من المنافسة المباشرة مع البورصات المركزية، تتجه إلى أن تكون بدائل للطرق المصرفية التقليدية، خاصة للمستخدمين الذين يقدرون السيطرة على الأصول والوصول العالمي.

مع الإنفاق الحقيقي، والإيرادات، ونمو المستخدمين الذي أصبح واضحًا، فإن الاختبار القادم للقطاع هو ما إذا كان يمكنه التوسع خارج الجمهور الأصلي للعملات المشفرة والعمل على نطاق واسع ضمن أطر تنظيمية تتطور.

حتى الآن، تشير البيانات إلى أن التقارب الموعود بين التمويل والحفظ الذاتي في عالم العملات المشفرة لم يعد نظريًا. إنه يحدث بالفعل بصمت وعلى نطاق واسع.