إليك شيء جذب انتباه السوق: الحد الأقصى لمعدل الفائدة المقترح بنسبة 10% على بطاقات الائتمان قد يسبب ضربة قوية لسوق سندات بطاقات الائتمان التي تبلغ قيمتها $70 مليار. الأرقام تروي القصة—إذا تم تنفيذ ذلك، قد تتراجع تدفقات الدخل إلى مستويات لم نشهدها منذ الأزمة المالية لعام 2008.

ماذا يحدث بعد ذلك؟ من المحتمل أن يتقلص حجم الإصدار بشكل كبير. تعتمد البنوك والمؤسسات المالية بشكل كبير على إصدار سندات بطاقات الائتمان للتمويل، لذا فإن هوامش الربح الأضيق تعني انخفاض عدد السندات التي تدخل السوق. إنها تأثير تموجات يمتد إلى ما هو أبعد من قطاع بطاقات الائتمان فقط—عندما يواجه سوق دين رئيسي مثل هذا ضغطًا، يبدأ المستثمرون في إعادة التموضع عبر فئات الأصول الأخرى أيضًا.

الاستنتاج الأوسع؟ هذا النوع من التدخلات السياسية في التمويل التقليدي يهم الجميع الذين يراقبون الأسواق. ظروف الائتمان الأضيق، تقليل السيولة في أسواق الدين القائمة، وتغير سلوك المستثمرين كلها تخلق خلفية ماكرو مختلفة تؤثر على تدفقات رأس المال—بما في ذلك نحو الأصول البديلة.