جلسة استماع مشروع قانون التشفير تؤجل إلى 27 يناير، الاعتبارات الحقيقية وراء تصعيد المواجهة بين الحزبين

أعلن مجلس الشيوخ الأمريكي للجنة الزراعة أمس أن جلسة الاستماع المقررة في 15 يناير لمشروع قانون هيكلة سوق التشفير قد تم تأجيلها رسميًا. الترتيب الجديد هو نشر نص القانون في 21 يناير، وعقد جلسة استماع للمراجعة في 27 يناير. هذا التأجيل الذي استمر 12 يومًا لا يعكس توقف عملية التشريع، بل يعكس حوارًا عميقًا بين الحزبين حول تنظيم التشفير.

المنطق الحقيقي وراء التأجيل

قول الرسمي مقابل الاعتبارات الفعلية

قال رئيس لجنة الزراعة جون بوزمان إن السبب هو “ضمان شفافية التشريع ومنح الأعضاء وقتًا كافيًا للمراجعة”. هذا التعبير متحفظ جدًا في اللغة السياسية. وفقًا للمعلومات ذات الصلة، الدافع الحقيقي هو أن الحزبين يحتاجان إلى مزيد من الوقت للحفاظ على دعم مشترك لهذا الموضوع.

قرار التأجيل بحد ذاته يوضح الكثير. إذا كانت محتويات القانون قد تم الاتفاق عليها، فلن يكون هناك حاجة إلى 12 يومًا إضافيًا. هذا يشير إلى أن هناك بنودًا رئيسية لا تزال بحاجة إلى تنسيق بين لجنة البنوك ولجنة الزراعة، وبين أعضاء الحزبين.

مراجعة متزامنة من قبل لجنتين

هذا التأجيل يتعلق بسرعة عمل لجنتين مختلفتين:

تمسك لجنة البنوك بالموعد المحدد، بينما اختارت لجنة الزراعة التأجيل، وهذا الاختلاف بحد ذاته إشارة. ربما تكون لجنة البنوك أكثر رضا عن النسخة الحالية، أو أن الحزبين توصلوا إلى توافق أساسي بشأن إطار تنظيم SEC. أما تأجيل لجنة الزراعة، فربما يعكس أن صلاحيات CFTC والبنود الأخلاقية (المتعلقة بتورط ترامب وعائلته في أصول التشفير) لا تزال محور نزاع.

تحليل نقاط الخلاف

وفقًا لأحدث المعلومات، تشمل النقاط الرئيسية للخلاف في القانون:

• بنود أرباح العملات المستقرة: يخشى القطاع المصرفي أن تؤدي أرباح العملات المستقرة إلى سحب ودائع البنوك، وهناك نواب يجهزون لتقديم تعديلات أكثر صرامة. هذا هو الصراع المباشر بين القطاع المالي التقليدي وصناعة التشفير.

• البنود الأخلاقية: الحزب الديمقراطي يصر على تضمين أصول ترامب وعائلته المشفرة ضمن نطاق التنظيم، مما أصبح “خطًا أحمر” في المفاوضات.

• تشكيل أعضاء الهيئات التنظيمية: كيفية توزيع السلطة بين SEC و CFTC، وهو ما يؤثر على مسار التنظيم المستقبلي.

هذه القضايا ليست سهلة الحل خلال أيام قليلة، وتتطلب مفاوضات سياسية وتنازلات.

كيف ينبغي أن يفهم السوق هذا التأجيل

عادةً، يُفسر السوق أن التأجيل إشارة سلبية، لكن في هذه الحالة، يجب أن يُنظر إليه من زاوية مختلفة:

التأجيل يدل على وجود دافع للتقدم في القانون. إذا لم يكن هناك نية حقيقية للمضي قدمًا، فلن يعلن رئيس لجنة الزراعة عن موعد جديد لجلسة الاستماع. هذا الجدول الزمني الواضح هو بمثابة وعد.

الحزبان كلاهما يريدان هذا القانون. الجمهوريون يطمحون لتحقيق إنجازات، والديمقراطيون يركزون على استقرار التنظيم. رئيس SEC بول أتكينز أعرب بالفعل عن ثقته بأن القانون سيُرسل إلى ترامب للتوقيع هذا العام. هذا ليس مجرد كلام، بل بناءً على فهم نوايا الحزبين.

الوقت يخلق مساحة، وربما يحقق تمريرًا أكثر استقرارًا. الـ12 يومًا الإضافية قد تسمح بحل بعض البنود المثيرة للجدل بشكل وسط. وبهذا، سيكون القانون النهائي أكثر توافقًا، وأقل عرضة للانتكاسات لاحقًا.

النقاط الرئيسية القادمة

• 21 يناير: نشر نص القانون، حيث يمكن للسوق والصناعة الاطلاع على التفاصيل، وهو الاختبار الحقيقي.

• 27 يناير: جلسة استماع لجنة الزراعة، وهو لحظة حاسمة. إذا تم التوافق خلالها، فذلك يدل على أن الحزبين توصلوا إلى توافق جوهري.

• ما بعد ذلك: يتطلب التصويت في مجلس الشيوخ كاملًا، وعادةً يكون أسرع، لأن مرحلة اللجنة هي الأكثر استهلاكًا للوقت.

الخلاصة

التأجيل ليس خبرًا سيئًا، بل هو جزء من الإيقاع الطبيعي لتقدم تنظيم التشفير. يدل على أن الولايات المتحدة تتعامل بجدية مع بناء نظام تنظيمي لسوق التشفير، وليس تشريعًا متسرعًا. الحزبان قد وصلا إلى توافق أساسي حول إطار التنظيم، وما تبقى هو بعض التعديلات على توزيع المصالح.

بالنسبة للسوق، ما يجب التركيز عليه حقًا هو نص القانون الذي سيُعلن في 21 يناير، ونتائج جلسة 27 يناير. هذان الحدثان سيكونان أكثر تأثيرًا على التوقعات السوقية. في الوقت الحالي، التأجيل قد يزيد من احتمالية النجاح في إقرار القانون النهائي.