$DASH nمؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر ديسمبر صدر للتو، مع معدل نمو سنوي قدره 2.7% يبدو جيدًا، لكن المثير للاهتمام هو أن الاقتصاديين عمومًا يرون أن هذا الرقم فيه مبالغة. تلاشى التشويه الإحصائي الناتج عن توقف الحكومة، وربما تكون الحقيقة وراء التضخم أكثر حدة من البيانات. n

مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الصادر في 13 يناير أيضًا بنسبة 2.7% على أساس سنوي، وارتفع على أساس شهري إلى 0.3%. للوهلة الأولى يبدو أن الأمور هادئة، لكن السوق استشعر وجود شيء غير طبيعي. مرونة التضخم أقوى مما كان يُتصور، وما زال فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% بشكل واضح. n
هذا يؤثر مباشرة على توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. اجتماع السياسة في نهاية يناير حافظ على سعر الفائدة دون تغيير، وأصبح الأمر شبه محسوم. لم يتبق مجال لخفض الفائدة. n
رد فعل سوق الأصول كان واضحًا جدًا: الذهب انخفض أولاً ثم ارتفع، ويستقر الآن عند أعلى مستوى تاريخي عند 4600 دولار، وشراء البنك المركزي للذهب وطلب الملاذ الآمن أصبحا الدعائم الرئيسية. العقود الآجلة للأسهم الأمريكية كانت مقاومة للهبوط، وتركز السوق الآن على موسم الأرباح، وسلسلة الذكاء الاصطناعي تدعم أسهم التكنولوجيا، والتضخم المعتدل ليس خبرًا سيئًا للقطاعات الدورية. مؤشر الدولار ارتد بشكل طفيف إلى نطاق 98-99، والفارق في الفائدة على المدى القصير لا يزال يدعم سعر الصرف، لكن ضغط ترامب على الاحتياطي الفيدرالي قد يصبح في المدى الطويل مصدر قلق ائتماني. n
هذه البيانات الخاصة بمؤشر أسعار المستهلكين مليئة بالمبالغة — تبدو أنها تلبي المعايير، لكنها تكشف عن مدى عناد التضخم في الولايات المتحدة. من الصعب تحديد مدى التستر على الحقيقة بعد التعديلات التي حدثت بعد توقف الحكومة. n
ما رأيك في هذه البيانات؟ هل هناك فعلاً آثار "تعديل" خلفها؟ هل يمكن للذهب أن يتجاوز 4600 دولار بدعم من مشاعر الملاذ الآمن؟ n$1000SATS n$ORDI