#代币化资产与RWA لاحظت أن حيازة ETH في Trend Research تجاوزت 590,000 عملة، ومؤخرًا زادت بمقدار 11,520 عملة. من خلال بيانات السلسلة، هذه العملية ذاتها مثيرة للاهتمام — في ظل ارتفاع قياسي في حيازة العقود، لا تزال تزداد حيازة الأصول الفعلية، مما يدل على أن المؤسسات تقوم بموازنة المخاطر العالية في العقود.

المهم هو إشارة على السلسلة ذكرها يي ليهوا: بعض منصات العقود لديها حيازة عقود تساوي عدة أضعاف المخزون الفعلي. هذا الهيكل يعني أن مزاج السوق مكدس جدًا في اتجاه واحد، وأن سلطة تحديد السعر تهيمن عليها العقود، مما يؤدي إلى تضخيم التقلبات. من المنطقي أن يتم بناء مراكز الأصول الفعلية بدلاً من العقود قبل الربع الأول، لتجنب مخاطر الرافعة المالية العالية هذه.

بالنظر إلى البيئة العامة التي تشمل RWA والعملات المستقرة على السلسلة، فإن إيثريوم كطبقة رئيسية حتمًا تتلقى تدفقات رأس مال مؤسسية. لكن ملاحظتي هي: لا حاجة لتفسير سلوك زيادة الحيازة من قبل كبار المستثمرين بشكل مفرط. الأهم هو تتبع الاتجاهات الإجمالية لصافي التدفقات الداخلة والخارجة للأموال على السلسلة، بالإضافة إلى تغييرات محافظ البورصات — فهذه هي المقاييس الحقيقية لدرجة حرارة السوق. نراقب الآن ما إذا كانت تسارع تدفقات ETH الخارجة من المنصات الرئيسية ستستمر أم لا.