ETH في حالة تصفية محاصرة، مخاطر الطرف الصاعد أكثر من ضعف مخاطر الطرف الهابط

تواجه إيثريوم ETH حاليًا نمطًا مثيرًا للاهتمام من عمليات التسوية. وفقًا لأحدث البيانات، إذا انخفض سعر ETH دون 3,161 دولارًا، فسيصل إجمالي قوة تسوية المراكز الطويلة على منصات التداول المركزية الرئيسية إلى 14.42 مليار دولار؛ وعلى العكس، إذا اخترق مستوى 3,489 دولارًا، فإن قوة تسوية المراكز القصيرة ستكون فقط 6.29 مليار دولار. وحاليًا، يقع سعر ETH حول 3,325 دولارًا، بين نقطتين رئيسيتين — فماذا يعني ذلك؟

إشارات السوق وراء عدم توازن قوة التسوية

مقارنة بين قوة تسوية المراكز الطويلة والقصيرة

قوة تسوية المراكز الطويلة تفوق قوة المراكز القصيرة بمقدار 2.3 مرة، مما يعكس ظاهرة واضحة في السوق: حجم مراكز الشراء الحالية أكبر، ويزيد من تعرضها للرافعة المالية. هذا الاختلال عادةً ما يعني أن موجات الهبوط ستؤدي إلى تسويات متسلسلة أكثر عنفًا عند تفعيلها.

معنى الموقع الحالي للسعر

سعر ETH الحالي 3,325 دولارًا، ويبعد 164 دولارًا عن خط التسوية عند 3,161 دولارًا، مع وجود هامش أمان يقارب 4.9% من السعر الحالي. على الرغم من أن هذا المسافة تبدو كافية، إلا أنها ليست آمنة في سوق يتميز بتقلبات عالية. خاصة مع تراجع السوق بشكل عام مؤخرًا — حيث سجل قطاع RWA انخفاضًا خلال 24 ساعة بنسبة 3.51%، بينما ارتفع ETH بنسبة 7.23% خلال 24 ساعة، إلا أن هذا الارتفاع قد لا يكون مستقرًا في بيئة عالية التقلب.

خلفية السوق والقوى الداعمة

المؤسسات تواصل التراكم وتقديم الدعم

وفقًا لأحدث المعلومات، قامت شركة BitMine بإيداع أكثر من 119 ألف ETH كضمان، بقيمة إجمالية تقارب 33.6 مليار دولار. سلوك التراكم المستمر من قبل مؤسسات كبيرة عادةً ما يدعم السعر، ويعزز الثقة السوقية على الأقل من الناحية النفسية. على الرغم من أن عملية إيداع 330 ETH من قبل عنوان مرتبط بـ Vitalik في Paxos صغيرة نسبيًا، إلا أنها تعكس نشاط المشاركين الرئيسيين.

الأحداث التحفيزية القادمة

في 15 يناير (غدًا)، ستجري شركة BitMine تصويتًا للمساهمين، وإذا تم الموافقة على زيادة رأس المال (من 5 مليارات سهم إلى 500 مليار سهم)، فستتمكن الشركة من جمع المزيد من الأموال لشراء ETH، مما قد يكون محفزًا إيجابيًا على المدى القصير. كما أن مجلس الشيوخ الأمريكي سيصوت على مشروع قانون CLARITY، الذي يتناول إطار تنظيم العملات المشفرة، وقد يؤثر على مزاج السوق بشكل عام.

توازن المخاطر والفرص

عوامل المخاطر التي يجب مراقبتها

• قوة تسوية المراكز الطويلة تفوق بكثير المراكز القصيرة، مما قد يؤدي إلى تفعيل تأثيرات متسلسلة أكثر حدة عند الهبوط
• السوق يظهر تراجعًا عامًا، مع تباين واضح بين القطاعات
• وجود مراكز ذات رافعة مالية عالية (مثل حوت يمتلك 10,800 ETH مع رافعة 25 ضعفًا)، مما قد يؤدي إلى تسويات سريعة عند تفعيلها

مصادر الدعم المحتملة

• استمرار المؤسسات في التراكم والإيداع
• التوقعات للأحداث السياسية والشركات في 15 يناير
• خط التسوية عند 3,161 دولارًا للمراكز الطويلة قد يجذب بعض الأموال الدفاعية

الخلاصة

ETH حاليًا في وضع حساس نسبيًا. قوة تسوية المراكز الطويلة تفوق بكثير المراكز القصيرة، مما يزيد من مخاطر الهبوط. لكن، في المقابل، فإن استمرار المؤسسات في التراكم، والأحداث التحفيزية القادمة، وخط التسوية عند 3,161 دولارًا الذي قد يجذب دعمًا، كلها توفر دعمًا للسعر. على المدى القصير، المهم هو مراقبة ما إذا كان السوق سيظل ثابتًا قبل وبعد أحداث 15 يناير. إذا انخفض السعر دون 3,161 دولارًا، فستكون قوة التسوية المتسلسلة كبيرة جدًا؛ وإذا تمكن السعر من الثبات والاختراق فوق 3,489 دولارًا، فإن ضغط التسوية على المراكز القصيرة سيتحرر فعليًا. على المشاركين في السوق أن يكونوا على وعي كامل بهذا النمط غير المتوازن من التسويات.