#代币化资产与RWA 看到Solana这份年度成绩单，心里有种熟悉的感觉。DEX交易量破1.7万亿，这个数字放在几年前根本想象不到。还记得2017年那轮周期，大家都在争论公链性能的天花板在哪里，结果呢，历史总是在打脸那些过早下结论的人。

最有意思的是代币化资产这块——链上股票规模达1.85亿美元，看起来不大，但这是个信号。我经历过几轮牛熊，深知每个大浪潮都是从边缘产品开始的。还原金融的代币化路径，从DeFi借贷到衍生品，再到RWA，这个进程比预期要快。当初有人说代币化资产是噱头，现在这些声音都消失了。

ETF持续净流入、网络稳定运行近700天——这些看似平凡的数据，其实反映了基础设施的真实成熟度。没有可靠的稳定性，机构资金根本进不来。对比2021年的各种故事型项目，现在的叙事变了：从"能做什么"转向"能坚持什么"。

2026年会更有趣。真正的考验不是交易量能翻几倍，而是RWA场景能不能找到真实的刚性需求。那些只靠想象力堆砌的项目，这一轮周期会继续被无情淘汰。历史从不重复，但总是押韵。