بيرنشتاين يختار "أفضل خيار" لعام 2026، وتكنولوجيا الشكل لديها ارتفاع محتمل يصل إلى 38%

المصدر: PortaldoBitcoin العنوان الأصلي: Bernstein diz أي سهم هو “أفضل فكرة” لعام 2026، مع إمكانات ارتفاع بنسبة 38% الرابط الأصلي: https://portaldobitcoin.uol.com.br/bernstein-diz-qual-acao-e-a-melhor-ideia-para-2026-com-potencial-de-valorizacao-de-38/ رفعت شركة بيرنشتاين السعر المستهدف لأسهم شركة Figure Technology Solutions واعتبرتها “أفضل فكرة” لعام 2026، مع رؤية إمكانات ارتفاع حوالي 38% مقارنة بأسعارها الحالية. زادت الشركة الهدف من 54 دولارًا إلى 72 دولارًا وأكدت على توصية الشراء، مشيرة إلى نمو أسرع من المتوقع في سوق الرموز المميزة للائتمان وزيادة الأرباح التشغيلية المرفوعة.

يبدأ السعر المستهدف الجديد من إغلاق الأسهم يوم الاثنين عند 52.23 دولارًا، ويعكس، وفقًا للمحللين، تنفيذًا يتجاوز التوقعات التي كانت تعتبر متفائلة منذ بداية التغطية في أكتوبر. تأسست الشركة على يد مايك كاجني، المؤسس المشارك لشركة SoFi، وطرحت أسهمها للاكتتاب العام في ناسداك في سبتمبر من العام الماضي، وأصبحت واحدة من أكبر الجهات المصدرة المستقلة لخطوط الائتمان العقارية غير المصرفية في الولايات المتحدة.

وفي تقرير وقعه محللون بقيادة غوتام تشوغاني، تجادل شركة بيرنشتاين بأن شركة Figure في وضع جيد للاستفادة من الاضطراب الجاري في القطاع المصرفي التقليدي ومن بيئة تنظيمية أكثر وضوحًا للأصول المشفرة في الولايات المتحدة، مع التركيز على مقترح قانون Clarity، الذي يسعى لتنظيم سوق العملات الرقمية في البلاد.

وفي تقييم الشركة، تميزت الشركة باستبدال الأنظمة المصرفية القديمة ببنية تحتية تعتمد على تقنية البلوكشين، مما يخلق نموذجًا يمكن أن تولد فيه الأصول والائتمانات المرمزة رمزيًا كفاءة وقيمة على المدى الطويل.

وتدعم الأرقام الأخيرة هذا التفسير. في الربع الرابع، بلغ الحجم الإجمالي لسوق الائتمان للمستهلكين الخاص بـ Figure حوالي 2.7 مليار دولار، مدفوعًا بشكل رئيسي بـ Figure Connect، سوق الائتمان المرمز الخاص بها، والذي شكل حوالي 46% من الحجم المعالج في الربع السابق. وترى شركة بيرنشتاين أن نموذج السوق، القائم على الشراكات وأقل حاجة لرأس مال خاص، هو أحد المحركات الرئيسية لتوسع الشركة.

بالإضافة إلى النشاط الأساسي لخطوط الائتمان بضمان عقاري، تتقدم شركة Figure نحو مجالات جديدة، وهو ما يضيف أيضًا إلى تقييمها بشكل إيجابي. بدأت الشركة في العمل على منتجات مثل القروض المبنية على نسبة تغطية خدمة الدين، وائتمان للشركات الصغيرة، والقروض المدعومة بالعملات المشفرة.

عنصر آخر يلاحظه المحللون هو خطة ترميز الأسهم الخاصة بها في عرض مستقبلي في السوق الثانوية، وهو حركة يُنظر إليها أقل كمولد مباشر للإيرادات وأكثر كخيار استراتيجي طويل الأمد.

مزيج المنتجات

كما أبرزت شركة بيرنشتاين النمو السريع للمنتجات المكملة للسوق. قفزت العملة المستقرة ذات العائد من الشركة، YLDS، من حوالي 21 مليون دولار إلى حوالي 328 مليون دولار في التداول خلال الربع، بعد عمليات الدمج مع سولانا. كما وسع سوق القروض Democratized Prime حجم القروض المفتوحة إلى حوالي 206 مليون دولار في الربع الرابع، مقارنة بمليون دولار تقريبًا في الربع السابق، مما يدل على سرعة نمو المنصة.

من الناحية المالية، تتوقع شركة بيرنشتاين أن ينمو صافي إيرادات شركة Figure من حوالي 511 مليون دولار في 2025 إلى 945 مليون دولار في 2027. وخلال نفس الفترة، من المتوقع أن تتقدم هوامش EBITDA المعدلة من حوالي 50% إلى 60%، مع توسع نموذج السوق منخفض رأس المال. وتقدر الشركة أن ف حتى 2027، تمثل فئات القروض الجديدة حوالي 20% من حجم الإطلاق، في حين أن Figure Connect ستشكل حوالي 60% من الإجمالي المعالج.

السعر المستهدف البالغ 72 دولارًا يستند إلى تقييم مشترك يقارب 25 مرة من EBITDA (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء) المتوقع لعام 2027، وحوالي 40 مرة من أرباح نفس العام. وعلى الرغم من الاعتراف بالمخاطر المرتبطة بالظروف الاقتصادية الكلية وسرعة التوسع في المنتجات غير خطوط الائتمان العقارية، تقدر شركة بيرنشتاين أن شركة Figure في وضع جيد لالتقاط الطلب المتزايد على بنية تحتية للائتمان تعتمد على البلوكشين خلال 2026 والسنوات التالية، مما يبرر اختيارها ك"أفضل فكرة" بين الأسهم التي تتابعها الشركة.