صباح الخير أيها الأحبة، أنا عمّار يانبي.

في اليومين الماضيين، كان تركيز السوق يتأرجح باستمرار بين الوضع الجيوسياسي والبيانات الاقتصادية، وكان الجو مشحون جدًا. ومن المثير للاهتمام، أنه في الوقت الذي كانت فيه مشاعر المخاطرة في أقصى درجاتها، فجأة أظهر البيتكوين خطًا أخضر طويلًا وجميلًا، واستقر بثبات عند 94000 دولار. الكثيرون يتساءلون: هل حقًا سوق العملات الرقمية أصبح محصنًا ضد مخاطر الحرب؟ أم أن هناك قوة دفع أقوى خلف الكواليس؟ اليوم سنحاول تحليل هذا السوق المجنون المزيج بين «تحسن البيانات» و«الأحداث غير المتوقعة» التي تتداخل مع بعضها البعض.

**ثلاث قوى تتجمع: لماذا تحديدًا في هذا التوقيت؟**

أداء البيتكوين في صباح 14 يناير ليس صدفة، بل هو نتيجة لتوافق عدة عوامل إيجابية بدقة:

**أولًا، التأثير المباشر لبيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI)**

أظهرت بيانات ديسمبر أمس أن معدل التضخم بدأ يتباطأ، مما أراح المستثمرين على المدى القصير. طالما أن التضخم لا يظهر علامات على فقدان السيطرة، فإن دوافع الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة رفع أسعار الفائدة ستضعف. هذا بمثابة إشارة خضراء للأصول ذات المخاطر، وفتح أبواب الذعر في السوق.

**ثانيًا، تصويت المؤسسات الكبرى بأموالها الحقيقية**

شركة MicroStrategy أظهرت مرة أخرى في الأسبوع الأول من يناير سخاءها، حيث استثمرت 12.5 مليار دولار لشراء البيتكوين، وأدخلت 13627 بيتكوين في محفظتها. الآن، إجمالي ممتلكاتها يقترب من 690,000 بيتكوين. هل تتجرأ على زيادة حصتها قبل ليلة من تصاعد التوترات الجيوسياسية؟ ما مدى قوة الإشارة التي يرسلها هذا التصرف؟ تصرفات المستثمرين المؤسساتيين بحد ذاتها تعتبر بمثابة طمأنة للسوق.

**ثالثًا، التغيرات الدقيقة في تدفقات صناديق ETF الفورية**

بعد تقلبات الأسبوع الماضي العنيفة، تتجه أموال صناديق ETF الفورية بشكل خفي من الانتظار إلى التمركز. على الرغم من أن هذا التحول من البيع إلى الشراء ليس واضحًا تمامًا، إلا أنه كافٍ لتغيير الهيكل الدقيق للسوق.

**كيف نرى هذه الحركة السوقية؟**

ببساطة، البيانات الاقتصادية الإيجابية أعطت السوق سببًا رسميًا لتجاهل المخاطر الجيوسياسية. واستمرار المؤسسات في زيادة حصصها يدل على أن تقييمها لقيمة البيتكوين على المدى الطويل لم يتغير بسبب المخاطر قصيرة الأمد. هذا المزيج من «البيانات الإيجابية + دعم المؤسسات» كافٍ لتجاوز السعر لمستويات المقاومة السابقة.

بالطبع، مدى استمرار هذا الارتفاع المبني على عدم اليقين يعتمد على تطورات الوضع الجيوسياسي والبيانات الاقتصادية القادمة. ولكن على الأقل من وجهة نظرنا الحالية، فإن ثقة المؤسسات واضحة جدًا.