الكثير من الناس ينسبون موجة السوق الأخيرة إلى مشاعر المتداولين الأفراد، قائلين إنها مجرد تلاعب بالسوق، ولكن بمجرد أن تتفحص بعض البيانات الرئيسية، ستدرك أن الأمر مختلف تمامًا — فهذه هي الأموال الحقيقية التي تدفع السوق.

لنبدأ بالبيتكوين. من نهاية العام الماضي وحتى بداية هذا العام، تدفقات صافي الأصول الفورية على مستوى المؤسسات تجاوزت 90 مليار دولار. في أيام السوق الجيدة، يمكن أن تدخل 8-10 مليار دولار في يوم واحد فقط. هذا الحجم لا يمكن أن يلعبه المتداولون الأفراد، بل هو من نصيب صناديق التقاعد، وصناديق التحوط، والمستثمرين الكبار على المدى الطويل الذين يبنون مراكزهم. والأهم من ذلك، أن عدد العناوين التي تمتلك أكثر من 1000 بيتكوين يستمر في تسجيل أرقام قياسية، مما يدل على أن الأموال الكبيرة تشتري بصمت. البيتكوين يتكرر اختبار قاع بين 90,000 و100,000 دولار دون كسره، وهذا بحد ذاته يظهر قوة السوق.

أما بالنسبة للإيثيريوم، فهي أكثر جنونًا. خلال الشهر الماضي، كانت حجم التداول على المنصة، سواء في الأصول الفورية أو المشتقات، يتجاوز أحيانًا البيتكوين. متوسط ​​التسوية اليومي على الشبكة ثابت فوق 20 مليار دولار — هذا الرقم يعكس النشاط الحقيقي على الشبكة. حصة ETH المرهونة تجاوزت 34 مليون وحدة، أي حوالي 28% من المعروض المتداول، مما يعني أن كمية كبيرة من الرموز مجمدة، وأصبح المعروض المتداول فعليًا أقل وأقل. الأموال لا تزال تتجه لشراء ETH بأكثر من 3000 دولار، وهذا بالتأكيد يعكس ثقة السوق في التدفقات النقدية على الشبكة وتأثيرها الشبكي.

الجانب الماكرو أيضًا يلعب دورًا. توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تم استيعابها منذ فترة، ومؤشر الدولار الأمريكي انخفض بأكثر من 6% من أعلى مستوى له، والأصول ذات المخاطر العالمية تتجه نحو القوة. في مجال العملات المشفرة، البيتكوين تعتبر ملاذًا آمنًا، والإيثيريوم توفر مرونة في النمو، وعند الجمع بينهما، تصبح أصولًا مفضلة للمستثمرين الأذكياء. القيمة السوقية المستقرة للعملات الرقمية الثابتة تتجاوز مجددًا 180 مليار دولار، مع استمرار تدفقات خارجية في الدخول، وهو إشارة على استمرار النشاط.

وأخيرًا، نلقي نظرة على هيكل السعر. منطقة تكاليف البيتكوين قد تحركت إلى فوق 85,000 دولار، والمنطقة الرئيسية لتداول الإيثيريوم تتركز بين 2800 و3200 دولار. طالما أن الأسعار تحافظ على هذه المستويات، فإن الاتجاه المالي لن يتراجع بسهولة.

في النهاية، هذه الزيادة ليست نهاية لمشاعر المتداولين الأفراد، بل هي نتيجة مشتركة لاستثمار المؤسسات، وطلب الشبكة، والسيولة الماكرو اقتصادية. مرحلة توسع الأموال لم تنته بعد، وقوة السوق لا تزال قائمة.