EUR/USD تنتظر بيانات الرواتب عند 1.1650 وسط تعافي الدولار

السوق يحبس أنفاسه قبل تقرير الوظائف

يُحاصر زوج اليورو/الدولار في نمط انتظار بالقرب من 1.1650 مع تطور جلسة التداول الآسيوية ليوم الجمعة، حيث يتوقف المشاركون بشكل جماعي قبل إصدار تقرير التوظيف غير الزراعي الرئيسي. بعد امتصاصه لخمس أيام متتالية من الخسائر، يواجه زوج العملة الآن نقطة حاسمة حيث من المحتمل أن يحدد بيانات سوق العمل الاتجاه التالي.

يسيطر الحذر على أرضيات التداول لأن أرقام التوظيف غير الزراعي لشهر ديسمبر—التي يتوقع أن تكشف عن 60,000 وظيفة جديدة مقارنة بـ 64,000 في نوفمبر—تحمل تبعات كبيرة لتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. قد يعيد هذا التباطؤ في خلق الوظائف تشكيل احتمالات خفض الفائدة إذا كانت الأرقام الفعلية أقل بكثير من التوقعات.

زخم الدولار يبني على مؤشرات سوق العمل

يساهم في الضغط الهبوطي على اليورو/الدولار القوة المستمرة للدولار الأمريكي بعد بيانات مطالبات البطالة ليوم الخميس. ارتفعت المطالبات الأولية إلى 208,000 للأسبوع المنتهي في 3 يناير، متفوقة قليلاً على التوقع البالغ 210,000 ولكنها أعلى من مستوى الأسبوع السابق المعدل عند 200,000. هذا التحرك البسيط يبدو مخادعًا ويخفي اتجاهًا مقلقًا: ارتفعت مطالبات البطالة المستمرة إلى 1.914 مليون من 1.858 مليون، مما يشير إلى أن المزيد من العمال يمددون مدة استحقاق إعانات البطالة الخاصة بهم—وهو مؤشر محتمل على تراجع الطلب على العمل في المستقبل.

اقتصاد منطقة اليورو يظهر إشارات مختلطة

وفي الوقت نفسه، تقدم منطقة اليورو لغزًا من المؤشرات المتضاربة. تحسن مؤشر مناخ الأعمال التابع للمفوضية الأوروبية بشكل طفيف إلى -0.56 في ديسمبر من -0.66، مما يشير إلى استقرار مؤقت في معنويات الشركات. كما ارتفعت ثقة المستهلكين إلى -13.1 من -14.6، مما يوحي بأن الأسر تشعر بعدم التشاؤم بشكل أكبر. ومع ذلك، عكس مؤشر الثقة الاقتصادية هذا التفاؤل بانخفاضه إلى 96.7 من 97.1.

أما على صعيد الأسعار، ففاجأ مؤشر أسعار المنتجين في منطقة اليورو إلى الأعلى بزيادة بنسبة 0.5% على أساس شهري في نوفمبر، متسارعًا من 0.1% في أكتوبر ومتجاوزًا التوقع البالغ 0.2%. ومع ذلك، انخفضت أسعار المنتجين على أساس سنوي بنسبة 1.7%، مما يمدد رابع شهر على التوالي من الانكماش السنوي—وهو انعكاس للطلب الضعيف وليس لأسعار تنافسية.

انخفض معدل البطالة ليصل إلى 6.3% في نوفمبر من 6.4%، مما يوفر سياقًا إيجابيًا لبعض من متداولي اليورو/الدولار.

إشارات البنك المركزي الأوروبي إلى بقاء المعدلات ثابتة

تعزز رسائل البنك المركزي الأوروبي التوقعات باستقرار السياسة. أكد نائب رئيس البنك لويس دي جيندوس يوم الخميس أن مستويات الفائدة الحالية تمثل “المستوى المناسب”، مع ملاحظة أن التضخم قد وصل الآن إلى الهدف، رغم وجود قدر كبير من عدم اليقين.

الأهم من ذلك، أن تحليل من BBH FX يكشف أن بيانات استطلاع المستهلكين التي يجريها البنك تشير إلى توقعات تضخم غير متزعزعة. يتوقع المستجيبون نموًا في الأسعار بنسبة 2.8%، 2.5%، و2.2% على مدى سنة، وثلاث وخمس سنوات على التوالي—وهو استقرار لم يتغير عن الاستطلاعات السابقة ومتوافق مع هدف البنك المركزي البالغ 2% على المدى المتوسط. هذا الاستقرار في التوقعات يمنح البنك المركزي الأوروبي مجالًا كبيرًا للحفاظ على سعر الفائدة القياسي عند 2.00% دون المخاطرة بزيادة في توقعات التضخم، مما يلغي الحاجة الملحة لتعديلات قريبة الأجل.

الطريق القادم لزوج اليورو/الدولار

مع بقاء البنك المركزي الأوروبي مرتاحًا لموقفه، وظهور علامات مبكرة على تراجع ديناميكيات سوق العمل الأمريكية، يظل زوج اليورو/الدولار عرضة لمزيد من الانخفاض إذا خيب تقرير التوظيف ليوم الجمعة الآمال. سيراقب المتداولون ليس فقط الأرقام الرئيسية، بل نمو الأجور، معدلات المشاركة، والتعديلات على الأشهر السابقة—وكلها مكونات تشكل مناقشات الاحتياطي الفيدرالي.