تُظهر وجهة نظر ملحوظة من إدارة BTSE حول تأثير تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على سوق الأصول المشفرة.

**الضغط الهبوطي في سيناريو إبقاء أسعار الفائدة ثابتة**

مع انتهاء التشديد الكمي في ديسمبر، يتم النظر في سيناريوهين مختلفين في السوق. إذا تم الحفاظ على أسعار الفائدة عند مستواها الحالي في الربع الأول من عام 2026، فقد يؤدي تباطؤ توفير السيولة إلى ضغط على الأصول ذات المخاطر. في هذه الحالة، قد يتراجع البيتكوين إلى حوالي 70,000 دولار، وربما يُجبر الإيثيريوم على الانخفاض إلى حوالي 2400 دولار.

**سيناريو الارتفاع من خلال استمرار برامج شراء الاحتياطي**

من ناحية أخرى، هناك توقعات أكثر تفاؤلاً تنتشر. برنامج شراء الاحتياطي الفيدرالي الذي بدأ في 1 ديسمبر، والذي يتضمن شراء حوالي 40 مليار دولار من السندات قصيرة الأجل شهريًا، يُعتبر من قبل بعض المشاركين في السوق "تسهيل كمي مخفي".

إذا استمر هذا البرنامج خلال الربع الأول من عام 2026، فسيتم تحقيق تدفق مستمر للسيولة إلى السوق. في هذه الحالة، من المتوقع أن يرتفع البيتكوين من مستواه الحالي حول 92,000 دولار إلى نطاق بين 92,000 و98,000 دولار. وبالمثل، ستستفيد الإيثيريوم من تطور حلول الطبقة الثانية وتوسع نظام DeFi، مع إمكانية ارتفاعها إلى حوالي 3600 دولار.

**عوامل متعددة تدعم السوق**

وراء هذه المستويات السعرية، توجد تدفقات استثمارية من قبل مؤسسات استثمارية ضخمة تتجاوز قيمتها 50 مليار دولار، تشمل تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، بالإضافة إلى عمليات الشراء المستمرة. يُعتقد أن تحسن بيئة السيولة وتوجيه استثمارات المحافظ بشكل أمثل سيعزز من الاتجاه الصاعد للسوق بشكل أكبر.

وفي الختام، من المتوقع أن يكون لتوجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي تأثير كبير على مسار سوق البيتكوين والإيثيريوم على المدى المتوسط.