رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند يراقب توقفًا في خفض المعدلات مع تقييم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لمخاطر التضخم

أشارت بيت هاماك، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، إلى توقف واضح في دورة خفض المعدلات الأخيرة، مشيرة إلى أن التعديلات الإضافية لا تبدو ضرورية في المدى القريب. يعكس موقفها تزايد القلق بشأن الضغوط التضخمية المستمرة التي تتجاوز المخاوف المستمرة بشأن تدهور سوق العمل — وهو العامل الذي دفع الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض المعدلات بمقدار 0.75 نقطة مئوية بشكل تراكمي خلال الاجتماعات الأخيرة.

**الموقف الحالي للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية وديناميكيات التصويت**

على الرغم من أن هاماك لا تملك سلطة التصويت داخل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية هذا العام، إلا أنها ستتولى حقوق التصويت في عام 2025، مما يضعها كصوت مؤثر في قرارات السياسة القادمة. على الرغم من عدم امتلاكها حاليًا لسلطة تصويت رسمية، إلا أن تعليقاتها تكشف النقاش الداخلي داخل قيادة الفيدرالي بشأن المسار المناسب للسياسة.

**الجدول الزمني للمراجعة القادمة للسياسة**

اقترحت هاماك أن نطاق سعر الفائدة المرجعي للبنك الاحتياطي الفيدرالي — الذي يتراوح حاليًا بين 3.5% و3.75% — يجب أن يظل دون تغيير لفترة ممتدة. وأشارت تحديدًا إلى أنه لا تبدو هناك حاجة لإجراء تعديلات حتى الربيع المقبل على الأقل. يعكس هذا التوقف الممتد رغبة الفيدرالي في الحصول على مزيد من الوضوح في عدة مجالات قبل اتخاذ إجراءات إضافية.

**عامل التضخم والرسوم الجمركية**

يخدم التأجيل حتى الربيع غرضًا استراتيجيًا: إذ سيسمح لصانعي السياسات بتقييم ما إذا كانت الزيادات الأخيرة في أسعار السلع مؤقتة أم هيكلية بشكل أدق. والأهم من ذلك، أنه يوفر وقتًا كافيًا لتحديد ما إذا كانت آثار الرسوم الجمركية تُمتص بالكامل عبر سلسلة التوريد، مما يمنح صورة أوضح عن ديناميكيات التضخم الأساسية. فقط مع هذه البيانات الإضافية يمكن للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية اتخاذ قرارات مستنيرة حول ما إذا كانت ستستمر في الحفاظ على الإطار الحالي، أو تعديله، أو عكس مساره.

سيراقب السوق عن كثب لمعرفة ما إذا كان أعضاء آخرون في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية سيتماشون مع موقف هاماك الحذر أو سيدفعون نحو استمرار التيسير.