لماذا يجب على البيتكوين أن يتماشى مع إيقاع الذهب والفضة؟ أصوات الصناعة متنوعة لكنها تتجه نحو نفس الهدف

في الآونة الأخيرة، كان أحد النقاشات المثيرة في عالم العملات الرقمية هو: هل يعتمد أداء البيتكوين في المستقبل على تصحيح سوق المعادن الثمينة. هذا السؤال الذي يبدو تقنيًا في ظاهره، يعكس في الواقع اختلافات جوهرية في فهم منطق تخصيص الأصول في السوق.

وجهات النظر المُقدّرة بشكل منخفض وسوء فهم السوق

قال كبير محللي Glassnode James Check بصراحة إن الأشخاص الذين يصرون على أن “البيتكوين يجب أن ينتظر ضعف المعادن الثمينة قبل أن يواصل ارتفاعه” هم في الواقع يسيئون فهم طبيعة هذه الأصول. وأوضح بشكل صريح أن هذا التفكير يُعد من “الآراء غير السائدة إلى حد كبير في السوق”.

هذا الموقف ليس معزولًا. اقترح الاقتصادي الكلي Lyn Alden في تحليله الأخير منطقًا مشابهًا: الذهب والبيتكوين هما في الغالب أصول مستقلة عن بعضها البعض، وليس هناك علاقة تنافسية بينهما من حيث التمدد أو الانكماش.

القوى الدافعة الهيكلية وراء أداء الأصول

لماذا يُعتقد ذلك؟ يوضح Lyn Alden أن التفسير بسيط جدًا: التباين في أداء البيتكوين خلال العام الماضي، الذي كان “غير حاسم” مقارنة مع تألق الذهب، يعكس في الواقع دورات اقتصادية عميقة تدعم كل منهما. الأصولتان لا تتنافسان على نفس تدفقات رأس المال الإضافية، بل تلبيان احتياجات تحوط مختلفة ضد المخاطر الاقتصادية الكلية. بعبارة أخرى، قوة المعادن الثمينة لا تعني بالضرورة أن ارتفاع البيتكوين سيتوقف.

توقعات المؤسسات الاستثمارية لعام 2026

موقف المؤسسات لا يقل تفاؤلاً. قال Matt Hougan، المدير التنفيذي لشركة Bitwise، بشكل واضح إن البيتكوين من المتوقع أن يشهد ارتفاعًا في عام 2025. أما الصوت الأكثر حدة فكان من مؤسس Jan3، Samson Mow، الذي تنبأ حتى بأن البيتكوين قد يبدأ موجة “سوق صاعدة طويلة الأمد على مدى عشر سنوات”.

وفقًا لإجماع الصناعة، من المتوقع أن تظهر تحولات ملحوظة في مرحلة التصحيح الحالية قبل عام 2026. وراء هذه التوقعات، يكمن اعتراف عميق بقيمة البيتكوين على المدى الطويل من حيث منطقها في القيمة.