شركة اليابان الصغيرة استراتيجيات Metaplanet تتجاوز حيازتها 35,000 وحدة، مع زيادة في عام 2025 باستثمار يزيد عن 448 مليون دولار أمريكي

شركة ميتابلانيت المدرجة في طوكيو قدمت في عام 2025 تقرير أداء مثير للإعجاب — هذه الشركة التي تُعرف بـ “استراتيجية اليابان الصغيرة” بسبب استراتيجيتها الجريئة في ادخار البيتكوين، زادت من حيازتها بمقدار 4,279 بيتكوين في الربع الرابع، ليصل إجمالي الحيازات إلى أكثر من 35,102 بيتكوين، بقيمة سوقية تقدر بحوالي 3 مليارات دولار. وفقًا للمعلومات التي كشفت عنها الشركة، كان متوسط تكلفة الشراء لهذه الزيادة هو 16,325,000 ين ياباني لكل بيتكوين (حوالي 105,000 دولار)، وتنوعت مصادر التمويل بين التمويل بالديون، إصدار الأسهم، واستراتيجيات الخيارات.

الزيادة بمقدار 4,279 بيتكوين في الربع الرابع، وارتفاع حجم الحيازات إلى مستوى قياسي

تسارعت وتيرة توسع ميتابلانيت في عام 2025. بدءًا من حيازتها التي كانت 1,762 بيتكوين في بداية العام، زادت الشركة خلال العام بأكثر من 33,000 بيتكوين، بمبلغ إجمالي استثمر حوالي 559.726 مليار ين ياباني (حوالي 3.59 مليار دولار). هذا يعني أن متوسط تكلفة البيتكوين الواحد كان 15,946,000 ين ياباني (حوالي 102,000 دولار). إن تحقيق الزيادة في الربع الرابع جعل حيازات الشركة تمثل 0.17% من إجمالي المعروض من البيتكوين على مستوى العالم، مما يرسخ مكانتها كواحدة من أكبر الشركات غير الأمريكية التي تمتلك البيتكوين.

حتى 30 ديسمبر، أعلنت ميتابلانيت أن “عائد البيتكوين” (Bitcoin Yield) وصل إلى 11.9%، وهو مؤشر أداء رئيسي يقيس توازن نمو الحيازات مقابل تآكل الأسهم. على الرغم من أن سعر البيتكوين الحالي يتذبذب حول 90,000 دولار (السعر الأخير 90.03 ألف دولار)، إلا أن الأصول التي تم تجميعها في وقت مبكر لا تزال تحقق أرباحًا غير محققة ضخمة.

نماذج دخل مبتكرة، واستراتيجية الخيارات تحقق أرباحًا بقيمة 55 مليون دولار سنويًا

في ديسمبر 2024، أعلنت ميتابلانيت رسميًا أن احتياطيات البيتكوين الخاصة بها أصبحت جزءًا من عملياتها الرسمية، وأطلقت قسم “توليد دخل البيتكوين” (Bitcoin Income Generation). تعتمد هذه المبادرة على استراتيجيات الخيارات في تجمع العملات المستقلة لتحقيق دخل منتظم، دون الحاجة إلى استخدام الأصول الاحتياطية الأساسية.

في عام 2025، حقق هذا القسم أداءً مذهلاً، حيث بلغ إجمالي الدخل 8.58 مليار ين ياباني (حوالي 55 مليون دولار)، متجاوزًا بشكل كبير التوقعات الأولية. وكان النمو في الإيرادات الفصلية أكثر إثارة — حيث ارتفعت من حوالي 680 مليون ين ياباني (430 ألف دولار) في الربع الرابع من 2024 إلى أكثر من 4.2 مليار ين ياباني (27 مليون دولار) بنهاية 2025، بمعدل نمو مركب قدره 57%. هذا النموذج التجاري الذي يضيف أرباح الخيارات إلى الأعمال الأساسية يوفر أبعاد دخل جديدة لاحتياطيات البيتكوين للشركة.

تمويل متعدد لدعم التوسع، وإطلاق إطار ائتماني بقيمة 500 مليون دولار

لدعم زيادة حيازات البيتكوين بشكل كبير، استخدمت ميتابلانيت أدوات تمويل متعددة المستويات. في إطار ائتماني بقيمة 500 مليون دولار، سحبت الشركة في الربع الرابع قرضًا بضمان البيتكوين بقيمة 280 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، في أواخر ديسمبر، جمعت 21.249 مليار ين ياباني من خلال إصدار 23.61 مليون سهم من الأسهم الممتازة القابلة للتحويل من الفئة B، و في 29 ديسمبر، استردت 3.75 مليار ين ياباني من باقي سندات الدين العادية من السلسلة 19.

هذه الإجراءات التمويلية تشبه بشكل كبير استراتيجيات شركات أخرى في السوق الأمريكية مثل ميكروستراتيجي. حيث زادت ميكروستراتيجي من حيازتها لأكثر من 225,000 بيتكوين في 2025، ليصل إجمالي حيازاتها إلى 672,497 بيتكوين، وتظل في الصدارة عالميًا بين الشركات من حيث امتلاك البيتكوين. على الرغم من أن وتيرة زيادة حيازات ميتابلانيت لم تصل بعد إلى مستوى منافسيها الأمريكيين، إلا أن توسعها في السوق الآسيوية جذب اهتمام المستثمرين بشكل واسع.

ارتفاع سعر السهم بأكثر من 345% وتوقعات بمزيد من الزيادات

رد فعل السوق على أداء ميتابلانيت كان حماسيًا للغاية. الشركة المدرجة تحت الرمز 3350 في بورصة طوكيو، شهدت ارتفاعًا في سعر السهم بأكثر من 345% في 2025، متفوقة بشكل كبير على ارتفاع البيتكوين الذي بلغ 100% خلال نفس الفترة — رغم أن الأخير تجاوز 126,000 دولار في ذروته في أكتوبر. يعكس هذا الأداء السوقي ثقة المستثمرين في استراتيجية الشركة في ادخار البيتكوين.

على منصة X (تويتر سابقًا)، كانت ردود فعل المجتمع على إعلان الشركة حماسية جدًا. حيث أشاد المستخدمون بـ “قدرتها المذهلة على جذب المستثمرين”، وتوقع بعض المستثمرين أن تصل حيازات الشركة إلى 100,000 بيتكوين في 2026، مما يعزز مكانتها كأحد رواد الشركات الآسيوية في امتلاك البيتكوين.

المخاطر والفرص، وتقلبات سعر الصرف تشكل تهديدات محتملة

من الجدير بالذكر أن متوسط تكلفة الزيادة الأخيرة لميتابلانيت عندما كانت البيتكوين فوق 90,000 دولار بلغ 105,000 دولار، وهو أعلى من سعر السوق الحالي الذي انخفض إلى أقل من 90,000 دولار، مما أدى إلى ظهور خسائر دفترية. ومع ذلك، يعتقد المحللون أن الشركة لا تزال تمتلك إمكانيات للاستمرار في التوسع.

لكن، مع استقرار سعر صرف الين عند حوالي 156 ين مقابل الدولار، فإن تقلبات العملة اليابانية تمثل مخاطر صرف لا يمكن تجاهلها. بالإضافة إلى ذلك، قد تؤثر مواقف الجهات التنظيمية اليابانية تجاه حيازات الشركات على استراتيجيات الشركة المستقبلية. على الرغم من هذه التحديات، فإن ميتابلانيت، كمجربة رئيسية لاستراتيجية ادخار البيتكوين للشركات الآسيوية، أثبتت في 2025 أن هذا النموذج التجاري الجديد قابل للتنفيذ، وقدم مثالاً يُحتذى به للآخرين.