#GoldandSilverHitNewHighs

الذهب والفضة يحققان حاليًا أرقامًا قياسية سابقة—الذهب الفوري يتجاوز 4,950–5,000 دولار للأونصة، والفضة تخطت 100 دولار، محققة أعلى مستويات على الإطلاق. الأرقام لافتة للنظر، لكن القصة الحقيقية ليست مجرد ارتفاع السعر؛ بل ما تخبرنا به هذه المستويات عن الصورة الأكبر في التمويل العالمي وكيف يجب على المستثمرين الأذكياء التعامل مع هذا البيئة.

هذه ليست دورة hype عابرة مدفوعة فقط بتدفق المتداولين. إنها عرض لصدوع أساسية مستمرة: عجز حكومي هائل لا يبدو أنه يتراجع أبدًا، ديون وطنية متضخمة عبر الاقتصادات الكبرى، ومعدلات فائدة حقيقية (بعد التضخم) تبقى في مناطق سلبية أو قريبة من الصفر لفترة طويلة جدًا. عندما يفقد المال الورقي موثوقيته في الشراء مع مرور الوقت، فإن الأصول الصلبة مثل المعادن الثمينة تبرز بشكل طبيعي كبدائل شرعية للحفاظ على الثروة.

يبرز الذهب بشكل خاص كمرساة موثوقة في المحافظ الاستثمارية. سجل أداؤه يُظهر أنه غالبًا يتحرك بشكل مستقل—أو حتى عكسي—عن الأسهم والأصول ذات المخاطر خلال الأزمات، سواء كانت انهيارات سوقية، اضطرابات عملات، أو تصاعد التوترات الجيوسياسية. في نوع دورة الاقتصاد المتأخرة التي نمر بها، حيث يمكن أن تتقارب الارتباطات بين فئات الأصول وتتصاعد التقلبات في كل مكان، فإن وجود جزء من ثروتك في شيء ذو ارتباط منخفض أو سلبي مع الذهب يمكن أن يقلل بشكل حقيقي من الانخفاضات الإجمالية للمحفظة.

الأكثر من ذلك، أن البنوك المركزية لم تعد تقتصر على التمشيط بأصابعها—بل تشتري بشكل مكثف ومتواصل. هذا ليس تكتيكيًا؛ إنه تنويع استراتيجي للاحتياطيات بعيدًا عن الاعتماد المفرط على أي عملة ورقية واحدة. عندما تتعامل المؤسسات الرسمية في العالم مع الذهب كأصل نقدي أساسي مرة أخرى، فإنه يرسل رسالة قوية للجميع: لم يعد هذا مجرد مضاربة هامشية.

الفضة تضيف نكهتها الخاصة إلى المزيج. نعم، فهي تشترك مع الذهب في التراث النقدي، لكن طلبها الصناعي الهائل (الطاقة الشمسية، الإلكترونيات، السيارات الكهربائية، وغيرها) يضيف رافعة وتقلبات. هذا يعني أن الفضة غالبًا تتأخر عن الذهب في بداية سوق صاعدة، لكنها يمكن أن تنفجر أعلى لاحقًا، وأحيانًا بشكل دراماتيكي، بسبب سوقها الأصغر وقيود العرض. إذا كنت متفائلًا بشأن الحالة الكلية للمعادن الثمينة بالإضافة إلى الاستخدام الصناعي المتزايد، فإن الفضة يمكن أن تعمل كنسخة عالية الأوكتان من الصفقة—فقط مع تقلبات أكبر تتطلب إدارة مخاطر أكثر صرامة.

ومع ذلك، مع ارتفاع الأسعار بعد حركة عمودية كهذه، الانضباط هو كل شيء. لقد تم تحقيق الأرباح بسهولة بالفعل؛ المطاردة من هنا تحمل مخاطر هبوطية كبيرة إذا حصل تصحيح طبيعي أو موجة جني أرباح. أرى أن كلا المعدنين يُستخدمان بشكل أساسي كضمانات ووسائل للحفاظ على الثروة، وليس كوسائل للمقامرة على الزخم. تحويل التحوط الاستراتيجي إلى مطاردة زخم يُفقد الهدف كله.

إذا كنت بالفعل في وضع جيد:
- فكر في جني بعض الأرباح وإعادة التوازن نحو الأوزان المستهدفة. تأمين الأرباح مع الحفاظ على المشاركة في السوق يحافظ على التحوط دون السماح للفائزين بالانطلاق بلا قيود.

إذا كنت لا تزال خفيفًا على التعرض:
- تجنب إغراء الدخول بكامل طاقتك عند الذروة من الحماسة. المتوسط ​​السعري بالدولار عند الانخفاضات، الانتظار لتصحيحات أكثر صحة، أو البناء التدريجي مع الوقت عادةً ما يُنتج نتائج أفضل على المدى الطويل. الآن، أُفضل التركيز على الذهب للحصص الأساسية—ملفه الأكثر استقرارًا، ودوره النقدي الأصفى، وتقلبه الأقل يجعله نقطة دخول أكثر أمانًا. يمكن أن تكمل الفضة ذلك، لكن بحجم أصغر ومعاملة كصفقة قناعة ذات أفق يمتد لعدة سنوات.

الرياح المعاكسة الهيكلية—الاستمرار في عدم المسؤولية المالية، العوائد الحقيقية المقيدة، والجهود المستمرة لإزالة الدولار—لا تزال تبدو سليمة للمدى القريب والمتوسط. ربما يتطلب القمة الحقيقية تحولًا كبيرًا في النظام: تشديد مالي حاد، معدلات حقيقية إيجابية بشكل حاد، واستعادة الثقة في الأنظمة النقدية الورقية. يبدو أن ذلك غير مرجح في الواقع السياسي الحالي.

الخلاصة: الذهب والفضة لن يذهبا في أي مكان كأدوات حيوية للتنويع، والحماية من التضخم، والتحوط النظامي. لكن عند هذه المستويات المرتفعة جدًا، النجاح يأتي من الصبر، الحجم المناسب، وتجنب FOMO العاطفي—وليس من محاولة تحديد القمة أو القاع بدقة.

كيف تتعامل مع هذا؟ هل تلتزم بالمراكز الأساسية، وتحقق بعض الأرباح، أو تنتظر فرصة دخول أفضل؟ أود أن أسمع آرائك وأي دروس من هذا الاتجاه بأسلوب التمويل التقليدي.